金工策略周报

国债期货量化策略

• 国债期货行情简评：上周各期债分化，十年期主力合约收涨0.05%，五年期主力合约收涨0.01%，两年期主力合约收跌0.02%。各品种基差分化，十年期5号基差收于0.10元左右，三十年期5号基差收于0.53元。资金面宽松，市场预期债券牛市回归，TL为空头堡垒，但只要资金面持续宽松，市场将走强。
• 国债期货日频择时策略：十年期国债样本外年化收益率2.75%，夏普比率1.27，最大回撤1.91%；报告发布以来年化收益率2.18%，夏普比率1.46，最大回撤0.67%。

商品CTA因子及策略表现

• 商品因子表现：上周国内商品市场总体偏弱，中证商品指数周线四连阴。板块上油气能源+烃类化工品种上涨，其他材料化工、油脂油料、有色金属、贵金属等下跌。品种上焦煤上涨，碳酸锂下跌（累计涨跌幅超10%），多数品种涨跌幅在5%以内。截面商品因子上周普遍转正，仓单类因子收益显著超过1%，期限结构类、趋势类因子也转正，仅基差动量因子F_s_exmo_m_k90出现负收益。
• 跟踪策略表现：
  • CWFT策略年化收益率9.4%，夏普比率1.61，最大回撤-8.81%。
  • C_front_next&Short Trend策略年化收益率10.7%，夏普比率1.65，最大回撤-6.72%。
  • Long CWFT&Short CWFT策略年化收益率12.3%，夏普比率1.39，最大回撤-13.07%。
  • CSXGB Boost策略年化收益率4.6%，夏普比率0.76，最大回撤-23.15%。
  • Rule Based TS夏普加权组合年化收益率11.1%，夏普比率1.45，最大回撤-8.26%。
  • Rule Based TS XGB组合年化收益率10.9%，夏普比率1.92，最大回撤-4.95%。
  • CS strategies, EW combine策略年化收益率12.3%，夏普比率1.77，最大回撤-7.38%。
• 策略表现总结：上周表现最好的是CSXGB Boost（收益1.30%），今年以来表现最好的是Long CWFT&Short CWFT（收益6.19%）。
• 截面策略等权复合策略：年化收益率12.3%，夏普比率1.77，最大回撤-7.38%，最近一周收益1.03%，今年以来收益3.57%。