计算机行业周报：SpaceXIPO引领商业航天新风潮

计算机行业周报 评级及分析师信息 本周观点: SpaceX上市在即，有望引领全球商业航天产业革命 SpaceX为当下全球商业航天领军者，或成为近期最大IPO项目。SpaceX公司的估值实现近3万倍的增长。其旗下SpaceX猎鹰9号火箭已实现常态化发射，标志着“行业正式进入复苏期开端”。 SpaceX收入保持快速增长，星链是最主要的利润来源之一，AI业务存在发展潜力。SpaceX收入保持快速增长，当下仍以投入为主，星链是最主要的利润来源之一。SpaceX垂直整合多个平台，AI是后续重点发力方向。近期，SpaceX已与Google签订300亿美元算力租赁合同。太空算力是SpaceX算力服务的主要支撑之一，后续伴随业务做大，有望带动具备成本优势的国内太空算力产业链业绩提升。 SpaceX上市在即，或为近期最大IPO项目之一。SpaceXIPO进入最后阶段，预计于6月12日 正 式 上 市 。SSpaceX预计募资750亿美元，或为近期最大IPO项目之一。若SpaceX按计划完成募资，将超过沙特阿美此前创下的全球IPO募资纪录。 国内商业航天进展频频，产业发展有望提速 国 内 商业航天后发后勇，加快产业追赶。国内卫星组网和新型号验证同步提速。5月31日，长征二号丁发射卫星互联网技术试验卫星。6月1日，长征十二号乙遥一首飞成功，将千帆极轨08组卫星送入预定轨道。6月4日和5日，长征六号改、长征八号又分别完成千帆极轨11组和12组卫星发射，连续组网任务表明卫星批产和发射需求正在加快落地。2026年《政府工作报告》正式于2026年3月发布，其中提及要打造“航空航天”等新兴支柱产业，并明确要求“加快发展卫星互联网”。我们 认为，商业航天正从“补充力量”提升为国家航天体系“重要组成部分”。 6月多个发射计划提上日程，国内商业航天发展有望加速。根据公开航宣及产业排期，6月9日酒泉可能执行朱雀二号E发射任务；6月10日文昌可能使用长征五号发射通信技术试验系列或实践系列卫星。朱雀二号E已进入批量化商业发射阶段，500公里太阳同步轨道运载能力达到4吨；长征五号则是我国现役运载能力最强 的运载火箭，主要承担大型高轨卫星和深空探测任务。6月多个发射计划提上日程，国内商业航天发展有望加速。 投资建议 受 益 标的：SpaceX，北美客户：信维通信，钧达股份，西部材料；太空光伏：迈为股份，钧达股份；火箭：航天动力，超捷股份，再升科技，航天机电；太空算力：顺灏股份，臻镭科技，普天科技，中科星图；卫星：西测测试，天银机电，中国卫星；通信载荷和激光通信：航天电子，烽火通信，新光光电，上海瀚讯；地面站和用户终端：海格通信，北斗星通。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 正文目录 1.SpaceX上市在即，国内商业航天发射提速.......................................................42.SpaceX上市在即，国内商业航天迎来发展窗口期..................................................62.1 SpaceX上市在即，有望引领全球商业航天产业革命................................................62.2国内商业航天进展频频，产业发展有望提速......................................................142.3投资建议..................................................................................163.本周行情回顾...............................................................................173.1行业周涨跌及成交情况.......................................................................173.2个股周涨跌、成交及换手情况.................................................................193.3核心推荐标的行情跟踪.......................................................................203.4整体估值情况..............................................................................204．本周重要公告汇总...........................................................................225.本周重要新闻汇总...........................................................................256.历史报告回顾................................................................................357.风险提示....................................................................................37 图表目录 图表1 SpaceX估值跃迁史.........................................................................7图表2 SpaceX年发射次数与美国总发射次数统计表...................................................7图表3 SpaceX收入及增长情况.....................................................................8图表4 SpaceX净利润及EBITDA情况................................................................8图表5 SpaceX收入构成情况.......................................................................8图表6 SpaceX有效载荷增长情况（吨）.............................................................8图表7 SpaceX星链网络与用户规模.................................................................9图表8 SpaceX的AI业务经营利润情况（亿美元）....................................................10图表9 SpaceX的AI业务收入结构.................................................................10图表10 SpaceX研发费用情况.....................................................................10图表11 SpaceX资本开支情况.....................................................................10图表12多家海外商业航天上市公司近期市值涨跌幅情况..............................................12图表13部分商业航天海外上市公司自SpaceX拟IPO以来股价表现复盘..................................13图表14长征十二号乙遥一首飞并发射千帆极轨08组卫星.............................................14图表15 2026年国内商业航天火箭发射计划梳理.....................................................16图表16申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）.....................................................17图表17申万一级行业指数涨跌幅（%）（2026年初至今）............................................18图表18计算机行业周平均日成交额（亿元）.......................................................18图表19申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）...................................................19图表20申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）...................................................19图表21申万计算机行业日均成交额前五（亿元）....................................................19图表22申万计算机行业日均换手率前五（%）.......................................................19图表23本周核心推荐标的行情...................................................................20图表24申万计算机行业估值情况（2010年至今）...................................................21 1.SpaceX上市在即，国内商业航天发射提速 一、SpaceX上市在即，有望引领全球商业航天产业革命 SpaceX是当下全球商业航天领军者。SpaceX总部位于美国得克萨斯州卡梅伦县的星础市，由企业家埃隆·马斯克于2002年创办。SpaceX具备制造、发射、回收、复用运载火箭的能力，并且能够发射载人飞船以及卫星系统进入各种轨道，是 全球最大的商业火箭发射服务供应商，常与NASA等政府机构展开合作。2026年2月，SpaceX收购了xAI。SpaceX公司的估值实现近3万倍的增长。SpaceX猎鹰9号火箭已实现常态化发射，标志着“行业正式进入复苏期开端”。 SpaceX收入保持快速增长，星链是最主要的利润来源之一，AI业务存在发展潜力。SpaceX收入保持快速增长。根据公司招股说明书披露，SpaceX收入在2023-2025年分别实现104/140/187亿美元，同比增长/35%/33%；调整后EBITDA在2023-2025年分别为38/54/66亿美元。SpaceX是一家科技驱动的公司，当下仍以投入为主，星链是最主要的利润来源之一。SpaceX垂直整合多个平台，AI是后续重点发力方向。近期，SpaceX已与Google签订300亿美元算力租赁合同。太空算力是SpaceX算力服务的主要支撑之一，后续伴随业务做大，有望带动具备成本优势的国内太空算 力产业链业绩提升。 SpaceX上市在即，或为近期最大IPO项目之一。SpaceX IPO进入最后阶段，预计于6月12日正式上市。SpaceX于5月20日公开提交S-1招股书，6月4日启动机构路演。根据目前披露的安排，