央行连续缩量续做3个月期买断式逆回购；资金面均衡平稳，债市有所走强

【内容摘要】6月4日，资金面均衡平稳；债市有所走强；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【央行连续缩量续做3个月期买断式逆回购】6月4日，央行发布公告称，将在6月5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天），到期日为2026年9月5日（遇节假日顺延）。由于本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，因此，在开展上述操作后，3个月期买断式逆回购将实现净回笼3000亿元。这也是央行连续第4个月缩量续做3个月期买断式逆回购。 【商务部回应美所谓封堵芯片“监管漏洞”等热点问题】在6月4日商务部举行的例行新闻发布会上，商务部新闻发言人何咏前在回答美国商务部封堵所谓芯片“监管漏洞”的有关提问时表示，“我们注意到有关情况。近年来美方不断以国家安全为由滥用出口管制，严重损害中国企业正当权益，严重破坏国际经贸秩序，严重冲击全球半导体产业链供应链稳定，中方对此一贯反对。中方敦促美方尽快纠正错误做法，停止对华歧视性措施，维护全球产业链供应链稳定”。 【年内超130家农村中小银行退出】据国家金融监管总局金融许可证信息查询结果，截至2026年6月初，今年已完成注销的村镇银行已达97家。与此同时，农村信用社体系也在持续收缩——仅县级农村信用合作联社、联合社就有38家退出，此外还涉及省级联社等机构。 （二）国际要闻 【美国上周首申人数升至三个月高位，AI致科技业裁员创近两年新高】据6月4日公布的数据，上周美国首次申请失业救济人数升至22.5万人，高于预期值21.5万人，为近三个月来最高水平。不过，持续申领失业救济人数仍相对稳健，降至177.7万人，维持在180万人这一关键关口以下，接近两年低位。整体来看，当前数据仍处于过去五年的正常波动区间之内，尚未发出劳动力市场实质性恶化的信号。值得一提的是，就业安置机构Challenger,Gray& Christmas的报告显示，美国科技公司5月宣布的裁员规模达到近两年来最高，其中因AI导致的裁员公告达38,579个职位，创下Challenger自2023年开始追踪该数据以来的单月历史新高，占5月全部裁员公告的40%，而今年1月这一比例仅为7%。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格转跌，NYMEX天然气期货价格继续上涨】6月4日，WTI 7月原油期货收跌3.10%，报93.04美元/桶；布伦特8月原油期货收跌2.84%，报95.03美元/桶；现货黄金涨0.91%，报4475.02美元/盎司；NYMEX 7月天然气期货价格收涨3.13%至3.357美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 6月4日，央行公告称,据公开市场业务一级交易商的需求，7天期逆回购操作量为零，投标量0亿元，中标量0亿元。当日有1013亿元逆回购到期，因此净回笼资金1013亿元。 （二）资金利率 6月4日，资金面均衡平稳，当日DR001下行0.03bp至1.323%，DR007上行0.51bp至1.348%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 6月4日，偏弱的基本面仍支撑多头情绪，债市转而走强。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260005收益率下行0.70bp至1.7115%，10年期国开债活跃券260205收益率下行0.75bp至1.7625%。 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 6月4日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H2万科02”涨超40%。 2.信用债事件 ◼正荣地产控股：公司公告，上交所对公司及有关责任人予以通报批评，因公司信息披露不规范、不及时。◼华讯方舟科技：深圳证监局公告，对华讯方舟科技公司采取责令改正措施，因未在规定时间披露2025年年度报告。◼开封发投：公司公告，新惠建设及其子公司多笔债务逾期（合计逾期金额7.351亿元），现已全部清偿。◼华业资本：公司公告，实际控制人所持9700万股公司股份将被司法拍卖，占公司总股本的6.81%。◼郑州高新：召集人公告，“25郑州高新MTN001”持有人会议因参会有效表决权时为0，未生效。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收跌】6月4日，A股震荡走低，市场逾4100股下跌，半导体产业链维持强势，特殊气体、PCB、煤炭板块也继续走强，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.64%、0.27%、0.83%，全天成交额2.78万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，电子涨超2%，煤炭、机械设备涨超1%；下跌行业中，综合跌逾3%，有色金属、商贸零售、农林牧渔跌逾2%。 【转债市场主要指数集体跟跌】6月4日，转债市场跟随权益市场继续下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.51%、0.52%、0.52%。转债市场成交额904.34亿元，较前一交易日放量2.83亿元。转债市场个券多数下跌，325只转债中，66只收涨，249只下跌，10只持平。当日上涨个券中，祥和转债涨停20%，华特转债、泰坦转债涨超14%；下跌个券中，东南转债跌逾7%，起帆转债、道通转债、大中转债、华懋转债跌逾6%。 数据来源：Choice，东方金诚 2.转债跟踪 ◼6月4日，先锋精科发行转债获交易所审核通过。 ◼6月4日，航图转债公告董事会提议下修转股价格；卓镁转债公告将触发转股价格下修条款。 （四）海外债市 1.美债市场 6月4日，各期限美债收益率普遍下行。其中2年期美债收益率下行3bp至4.05%，10年期美债收益率下行2bp至4.47%。 6月4日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至42bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至79bp。 6月4日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.36%。 2.欧债市场 6月4日，除法国10年期国债收益率保持不变以外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至3.02%，意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行1bp、1bp和4bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至6月4日收盘）