公司概况与业绩表现
常州腾龙汽车零部件股份有限公司专注于汽车热交换系统管路产品、轻合金材料和节能环保类汽车零部件的研发、制造和销售，拥有三大核心产品线：汽车空调管路、轻合金材料和EGR产品。公司通过ISO/TS16949和ISO14001认证，是江苏省高新技术企业，产品进入国际主流品牌汽车和国内主要车企的全球采购体系。2025年公司实现营业收入417,281.63万元，同比增长9.43%；净利润7,723.40万元，同比下降72.79%。主要原因是行业竞争加剧、新投产项目产能爬坡导致折旧增加、毛利率略有下滑，以及计提1.4亿元商誉减值准备和长期股权投资减值。
生产经营与未来增长策略
公司生产经营平稳，主要生产基地产能利用率较高，正集中资源保障订单交付。未来增长措施包括：巩固热管理空调管路、EGR、汽车胶管等核心业务，拓展气液分离器、电子水泵、波纹管等热管理单品及集成模块；深耕新能源汽车热管理，推动向系统集成供应商转型，车载冰箱项目已取得主机厂定点；深化出海战略，海外生产基地产能持续爬坡，规模效应提升盈利能力；围绕“汽车热管理+数据中心液冷”双轮驱动战略，布局新兴热管理场景。
全球化布局与建设情况
公司已形成波兰、法国、马来西亚、摩洛哥（在建）的海外布局，2025年海外销售收入93,497.89万元。波兰工厂围绕Stellantis、大众等重点客户提升属地化能力，2025年产值3.92亿元，预计2026年持续提升；马来西亚工厂抢抓东南亚电动化转型机遇，已完成厂房封顶，预计年内建成投入使用；摩洛哥工厂已完成投资备案和土地购置，预计2027年建成。海外新车型、新产品订单明显增加，公司将继续推进海外扩能建设。
分红政策与毛利率改善措施
2025年年度利润分配方案已通过股东会审议，预计6月份完成分红，最近三个会计年度累计现金分红占最近三个会计年度平均净利润111.54%。未来公司将继续执行稳健的利润分配政策，在股东回报与长期发展之间实现平衡。毛利率改善措施包括：业务结构升级，向高附加值领域延伸，拓展电子水泵、板式换热器、热管理集成模块等产品；全球化布局，海外产能释放驱动增量与降本；运营提效与精益管理实现降本增效；资源向研发和智能制造倾斜，强化核心技术壁垒；优化资产与资本结构，提升整体资本回报率。2026年第一季度毛利率为22.74%，同比及环比均有所提升。
服务器液冷领域进展与规划
公司增设数据中心事业部，专注于储能、服务器等领域的液冷相关零部件及产品的研发、生产与销售。目前该事业部正推进团队组建与市场开拓，电子水泵、橡胶管、尼龙管产品已小批量供应数据中心和储能电柜领域。公司围绕“客户突破、产品落地、海外规划”三大方向推进数据中心液冷业务，重点聚焦管路类液冷产品，如波纹管，预计下半年将形成量产能力。
资本支出与资金来源
公司目前较大的在建项目主要是摩洛哥工厂和国内液冷管路类项目产能建设。资金来源主要依靠自有资金解决，下游客户销售回款稳定，经营活动现金流能够有效支撑当前资本开支情况，无显著举债压力。
