每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量为7.7万吨，环比增加5.48%。
- 需求端：上周需求为6.9万吨，环比增长9.52%，需求有所抬升。多晶硅库存29.5万吨，高位；硅片和电池片亏损，组件盈利。有机硅库存68200吨，低位，利润2240元/吨，开工率70.62%，环比持平，低于历史同期。铝合金锭库存4.75万吨，高位，进口亏损3257元/吨，A356铝运费和利润627.89元/吨，再生铝开工率54.9%，低位。
- 成本端：新疆地区通氧553生产成本为9708.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升。
- 库存：社会库存56万吨，环比减少0.35%；样本企业库存172600吨，环比增加0.06%；主要港口库存12.3万吨，环比减少0.80%。
- 基差：主力持仓净空，空增。
- 预期：供给端排产增加，需求复苏缓慢，成本支撑上升。工业硅2609：8635-8795区间震荡。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量23100吨，环比增加2.66%，预测6月排产10.3万吨，环比增加13.18%。
- 需求端：上周硅片产量11.95GW，环比增加1.09%，库存26.32万吨，环比增加0.80%，生产亏损。6月排产54.33GW，环比增加6.11%。5月电池片产量47.88GW，环比增加4.77%，外销厂库存12.1GW，环比增加8.03%，生产亏损。6月排产量50.91GW，环比增加6.32%。5月组件产量36.4GW，环比增加14.46%，6月预计37.78GW，环比增加3.79%。国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存31.54GW，环比减少9.26%，组件生产盈利。
- 成本端：多晶硅N型料行业平均成本40140元/吨，生产所得-5790元/吨。
- 库存：周度库存29.5万吨，环比减少1.33%，高位。
- 基差：09合约基差-1165元/吨，现货贴水期货。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
- 主力持仓：净空，空减。
- 预期：供给端排产增加，需求端持续恢复，成本支撑持稳。多晶硅2609：34755-36275区间震荡。
主要逻辑与风险
- 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
