油脂日报：驱动因素不同，油脂走势分化

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2609合约9574.00元/吨，环比变化-192元，幅度-1.97%；昨日收盘豆油2609合约8499.00元/吨，环比变化-91.00元，幅度-1.06%；昨日收盘菜油2609合约10312.00元/吨，环比变化-41.00元，幅度-0.40%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9580.00元/吨，环比变化-40.00元，幅度-0.42%，现货基差P09+6.00，环比变化+152.00元；天津地区一级豆油现货价格8610.00元/吨，环比变化-20.00元/吨，幅度-0.23%，现货基差Y09+111.00，环比变化+71.00元；江苏地区四级菜油现货价格10710.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.04%，现货基差OI09+398.00，环比变化+151.00元。 近期市场咨询汇总：加拿大菜籽(7月船期)C&F价格643美元/吨，与上个交易日相比上调12美元/吨；加拿大菜籽(11月船期)C&F价格646美元/吨，与上个交易日相比上调12美元/吨。阿根廷豆油(7月船期)C&F价格1252美元/吨，与上个交易日相比下调15美元/吨；阿根廷豆油(9月船期)C&F价格1233美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(7月船期)1340美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(9月船期)1320美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆(7月船期)C&F价格525美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；美西大豆(7月船期)C&F价格519美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；巴西大豆(7月船期)C&F价格492美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(7月船期)275美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调3美分/蒲式耳；美国西岸(7月船期)258美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调3美分/蒲式耳；巴西港口(7月船期)188美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调3美分/蒲式耳。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年5月1-31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少7.07%，出油率环比上月同期减少0.57%，产量环比上月同期减少10.07%。近期菜籽产区天气扰动频繁，欧洲产区受前期寒潮影响波兰、法国、斯洛伐克等受影响明显，中欧和东欧区域已经出现产量下滑。据MARS5月报告，欧盟平均单产预测约3.19吨/公顷，同比下降约5%。且近期欧洲降水较差，土壤墒情较为偏干，不利于后期菜籽生长发育。叠加厄尔尼诺逐步形成，市场预期厄尔尼诺会影响澳大利亚菜籽产区降水，据澳大利亚农业部官方报告《澳大利亚作物报告2026年6月》，预计2026-27年全国冬季作物产量将下降21%至5450万吨。其中油菜籽种植面积将下降6%，至350万公顷，其中新南威尔士州种植面积大幅下降，油菜籽产量将下降20%，至620万吨，比5年均值低13%。加拿大产区由于5月前湿冷天气导致田间作业延迟，5月19-25日整体播种进度为52%，低于5年均值74%，10年均值77%。 昨日三大油脂价格震荡分化，受天气影响集中爆发，菜系价格持续走强，但其他油脂基本面依然维持较为宽松的供需结构，整体油脂行情分化。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................