即日港股重點消息
綠城中國公布，今年5月自投項目銷售2,122套，銷售面積約32萬平方米。德祥地產與中國聯通香港訂立合作備忘錄，推動雙方在香港地區AI算力基礎設施及相關業務領域之全面合作。
港股昨日回顧
恒指升勢繼續曇花一現，在早前高見26,045點後，出現連跌並回到起點，同時再次失守25,600點的短線關鍵支持。由於當前港股充斥短線資金，以及科技權重股非市場寵兒，料短線港股繼續「易跌難升」。短期可以恒指本周内能否收復25,600點，作爲判斷好淡方向訊號。
中芯國際：「國產化替代」最大受益者
中芯國際作爲内地規模最大、技術最先進的晶圓代工龍頭，是國内半導體產業鏈「國產化替代」的最大受益者。
- 公司首季表現符合預期，收入25.1億美元，按年升11.5%。毛利率20.1%；純利按年升5%至1.97億美元。
- 公司提出第二季的指引强勁，預期收入按季增長14%至16%，第二季毛利率指引則為20%至22%。
- 外部政治環境緊張，美國收緊並管制先進製程的半導體產品出口至内地。在此背景下，内地本土無晶圓廠（Fabless）晶片設計公司將增加本土化代工，加速將訂單從海外代工廠轉移至中芯國際。
- AI急速發展推動半導體及記憶體需求急劇增長，公司訂單持續滿載，產能利用率高企，使整條半導體產業鏈議價能力提升，中芯國際的訂單具備漲價邏輯。
- 公司產品架構佈局更多於AI產品線，向非「傳統消費電子」轉型，受惠於AI周邊元件所重塑的成熟製程供需格局。公司利用其強大的成熟製程（28nm及以上）和特殊工藝，切入了龐大的AI供應鏈，例如高速與特殊記憶體、AI伺服器用的電源管理晶片、數據傳輸晶片以及高速傳輸介面元件等，料相關AI產品較高的ASP有助提升公司毛利率。
- 華為發表了「韜定律」(τ)，此爲全新的晶片設計理念，顯示國内先進製程的設計與製造環節已取得突破。一旦普及，意味即使内地在先進製程所受的限制，現時反而可以另闢路徑的新可信設計應對，有利整體效能提升，可望帶動國產芯片銷量。投資者不妨在81.5元買入，目標價90元，但跌穿75元離場。
最近兩周焦點股
其他資訊
分析員：陳政生，伍禮賢
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