零售销售持续改善,应支持许多零售地产开发商的租金稳定。
预计下半年零售销售增长将放缓,主要受较高基数和电商渗透率上升影响。
零售市场仍面临挑战,如游客消费模式变化和本地居民出境旅游频率增加,导致部分租户销售流失,增长速度将较以往放缓。
消费耐用品类零售支出增长最快,同比增长26.2%,其次是珠宝、手表、时钟和贵重礼品(增长19.8%),而燃油类下降11.7%。
主要零售地产开发商表现:
- 港湾国际(14HK):高端商场租户销售表现改善,资本回收计划加速,支撑盈利预期。
- 太古地产(1972HK):转型为综合商业地产开发商,盈利恢复,支持评级上调。
- 链接公寓(823HK):社区商场租户销售有所改善,派息率提升,支撑估值。
HSBC维持对香港零售地产开发商的看涨观点,认为租金稳定将支撑开发商盈利,但复苏将温和且不均衡。