绿发电力机构调研纪要

调研日期: 2026-06-04 天津中绿电投资股份有限公司成立于1986年,原名为天津南开戈德股份有限公司,是一家专业的新能源投资、开发、建设、运营的企业,业务范围包括陆上风电、海上风电、光伏发电、光热发电、储能等。公司注册资本为186亿元,目前为新能源发电行业的领军企业之一。公司践行党中央能源安全战略部署,走高质量发展道路,以“厚植基础、示范引领、特色发展”为总体思路,推动产业链延伸拓展、价值链向高端迈进,打造资产优良、业绩优秀的综合型绿色能源服务产业群。先后投资开发了国内第一批陆上风电、海上风电、第二批光伏发电特许权项目,并承担建设了国网公司首个光伏扶贫项目。 问题1.公司2025年平均电价情况?比去年降低多少?电价下降的主要原因? 答:公司2025年度平均上网电价0.28元/千瓦时,较2024年度0.41元/千瓦时降低了0.13元/千瓦时。电价下降的原因主要为:一是近年来公司新增项目均为平价项目,不再享有国家新能源电价补贴,尤其是新增项目主要为新疆区域大基地项目,区域性电价承压对公司整体电价带来影响;二是随着"136号文"正式实施,新能源电价机制发生重大调整,电力市场化交易难度提升,进一步加大了电价端压力。 问题2.公司可再生能源补贴的回款情况?应收补贴余额?每年新增情况? 答:2025年公司收回新能源补贴款22.82亿元,2026年一季度又收回补贴款约700万元,尚未收回的补贴余额57.56亿元。从年度新增补贴规模来看,公司近年来每年新增新能源补贴在15-17亿元区间水平。 问题3.资产负债率情况?资金能够满足投资需求吗? 答:截至2025年末,公司资产负债率为73.81%。截至2026年一季度末,公司拥有货币资金66.24亿元,待收回的新能源补贴款57.56亿元。当前公司通过合理统筹存量货币资金、有序回笼新能源补贴款项,保障在建项目平稳推进、持续投入,整体资金链安全稳健、建设资金保障充足。 问题4.大股东的新能源资产都在公司体内了吗?还有资产注入吗? 答:2021年,公司通过实施重大资产重组已将控股股东鲁能集团及间接控股股东中国绿发所属的新能源资产及业务全部注入上市公司。资产重组完成后,公司成为中国绿发所属新能源产业投资开发建设运营平台。目前,除通过产业协同获取的部分新能源项目由中国绿发参股外,其他新能源资产与业务均已在公司体内。 问题5.公司海风项目规划? 答:目前,公司在运海上风电装机规模40万千瓦,项目位于江苏如东和东台。依托公司"两个转移"整体发展战略,海上风电已被纳入公司新能源重点布局赛道,后续公司将持续深耕国内东部沿海优质海域资源,积极跟进各地海风项目招投标与资源落地工作,择优储备、落地优质海上风电项目,统筹推进陆上新能源与海上风电业务联动布局,实现陆海协同、一体化高质量发展。 问题6.公司是否有电力营销队伍? 答:公司本部已设立专业化电力营销部门,构建起本部统筹、各区域公司落地的全层级电力营销专职队伍,将电力市场营销列为电量电价重点工作事项。公司营销团队主要统筹市场化电力交易策略研判与落地,深度对接高耗能等优质终端用电客户,推进直购电商务洽谈与购售电协议签订;同步统筹绿电、绿证、碳资产价值变现工作,多措并举提升绿电消纳水平与绿色资产收益。相关业务受电力政策、市场供需波动影响,合作落地及收益存在不确定性,敬请理性关注。 问题7.公司有海外业务或出口计划吗? 答:公司暂未开展海外业务。公司密切关注海外市场发展态势,并积极开展了相关调研论证,后续也将统筹考量宏观经济政策、行业发展趋势以及公司自身实际等,合理规划业务布局,如有相关进展也将及时履行审议披露程序。