川投能源机构调研纪要

调研日期: 2026-06-04 四川川投能源股份有限公司成立于1988年,1993年在上海证券交易所上市。公司主要依托具有独特资源优势的雅砻江、大渡河、田湾河流域,以及青衣江、天全河、尼日河流域水电资源开发建设和运营。目前,公司拥有19家投资企业,其中全资及控股企业7家,参股企业12家。公司三十载栉风沐雨、艰苦耕耘,形成了以水电清洁能源为核心,轨道交通信息、光纤光缆等高新技术产业为重要支撑的“一主两辅”产业发展格局,不断释放四川省能源骨干企业的经济发展带动效应。作为四川省参控股装机规模最大的水电上市公司,公司资产规模、装机水平和盈利能力在全省167家上市公司、6家电力上市公司中名列前茅,四川省水电头部企业和行业蓝筹股定位得到进一步巩固。川投能源持续优化资本要素驱动,多层次创新资本运作,深化产融结合,不断发挥国有控股上市公司的示范带动效应,凭借主业稳固、业绩优良、运作规范、公司治理佳、市场形象优等强劲表现先后入选沪深300指数、上证380指数、中证800指数样本股、“上市公司治理板块样本股”、MSCI新兴市场指数、MSCIACWI全球指数,同时作为首批中国A股股票纳入富时全球股票指数系列和标普新兴市场全球基准指数。公司主体信用等级长期维持AAA,以优良的业绩持续回报投资人,受到国内国际两个市场的高度关注和价值认可。 在本次说明会上,公司在信息披露允许的范围内就投资者关注的问题给予了回答,并就公司市值管理制度执行情况进行了专项说明,主要问题及答复整理如下: 问题(一):在四川省电力市场改革深化的背景下,这两家核心参股公司2026年的电价签约情况较2025年有何变化? 回复:尊敬的投资者您好,根据四川电力交易中心有限公司《关于发布2025年省内市场年度交易结果的通知》(川电交易司公告2025-15号)《关于发布2026年省内市场年度交易结果的通知》(川电交易司公告2025-106号),2025年省内批发市场常规直购平均价格0.25406元/千瓦时,2026年省内批发市场常规直购平均价格0.2472元/千瓦时,较2025年减少2.70%。这里需要特别注意的是雅砻江的售电区域除四川外,还有江苏、江西、重庆、湖南。感谢您的关注! 问题(二):请问在电力市场化交易规模不断扩大和新能源消纳压力并存的背景下,公司针对这种“量增价跌”的趋势有何具体的应对策略? 回复:尊敬的投资者您好,公司高度重视相关工作,努力提高水能利用效率,增加发电量;加强电力市场营销工作等方面,积极应对市场竞争。感谢您的关注! 问题(三):请问公司会不会把火电的燃气发电这些非绿色能源注入公司? 回复:感谢您的关心!公司控股股东川投集团于2025年2月与能投集团新设合并成立了四川能源发展集团。前四川能源发展集团正在就同业竞争问题进行研究论证,后续将会发布新的同业竞争解决方案,敬请关注。 问题(四):贵司预计四川宜宾屏山抽蓄、湖北远安抽水蓄能电站的投资回报率大约是多少? 回复:尊敬的投资者您好,根据“发改价格〔2026〕114号文”,四川宜宾屏山抽蓄、湖北远安抽水蓄能电站属于电网侧调节电源,根据现有政策,容量电价与建设成本、顶峰能力、与电力系统需求适配度、电力市场收益等相关。每个省份都存在根据114号文制定本省相关细则的情况,预计资本金内部回报率在4.5%到7%之间。感谢您的关注!