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沪铝早报

2026-06-04 祝森林大越期货邓轶韬

每日观点

基本面：碳中和政策控制产能扩张，国内供应接近天花板，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变，整体判断为中性。
基差：现货铝价24440元/吨，基差-80元/吨，呈现贴水期货状态，判断为中性。
库存：上期所铝库存较上周上涨527吨至515357吨，判断为中性。
盘面：收盘价位于20均线下方，20均线向下运行，判断为偏多。
主力持仓：主力净持仓量增加但出现多减现象，判断为偏多。
预期：碳中和推动铝行业变革，长期利多铝价，高位震荡运行，需关注中东地区地缘政治事件。

近期利多利空分析

利多：
1. 碳中和政策限制国内产能扩张，供应接近天花板。
2. 俄乌地缘政治影响俄铝供应。
利空：
1. 全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。
2. 铝材出口退税取消。

逻辑

供应扰动与需求疲软的博弈。

每日汇总

现货价格：未提供具体数据。
交易所库存：上期所铝库存515357吨（涨527吨）。
社会库存：未提供具体数据。
氧化铝：供需平衡。
铝棒：供需平衡。

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