全球经济濒临贸易冲击：经济复苏风险加剧

核心观点

全球经济增长在 2024 年呈现缓慢复苏态势，但复苏基础不稳固，面临多重风险。美国经济增长超预期，主要受消费支出驱动；中国经济增长目标达成，但结构性问题突出；欧元区经济增长缓慢，面临结构性挑战和地缘政治风险。

关键数据和研究结论

• 全球经济增长：预计 2024 年全球经济增长率为 2.5%，2025 年略有回升至 2.7%。
• 美国经济：2024 年经济增长率预计为 2.8%，主要受消费支出驱动。通胀率有所上升，但仍在可控范围内。2025 年经济增长前景取决于税收和监管政策的变化，以及关税和移民政策的影响。
• 中国经济：2024 年经济增长率达成 5% 的目标，但结构性问题突出，包括房地产危机、需求不足和通货紧缩风险。出口成为经济增长的主要动力，但未来不确定性较大。
• 欧元区经济：2024 年经济增长率预计为 1%，2025 年略有回升至 1%。经济增长缓慢，面临结构性挑战和地缘政治风险。美国关税和欧洲政治不确定性对欧元区经济增长构成威胁。
• 全球贸易：2024 年全球商品和服务贸易量预计增长 2.5%。新兴市场国家贸易增长强劲，发达国家贸易增长乏力。
• 货币政策：主要央行开始转向宽松货币政策，但核心通胀仍较高，货币政策仍需保持紧缩。
• 财政政策：主要国家财政政策面临平衡，一方面需要刺激经济增长，另一方面需要控制财政赤字和债务水平。
• 金融市场：融资环境有所改善，但长期利率仍较高，金融市场风险仍需关注。

主要风险

• 美国关税政策：美国总统特朗普的关税政策对全球经济构成重大风险，可能导致全球贸易战和经济增长放缓。
• 地缘政治风险：乌克兰冲突和中东局势等地缘政治风险对全球经济构成威胁，可能导致能源安全风险和经济不确定性。
• 结构性问题：主要国家面临结构性问题，如欧元区的竞争力不足、中国的需求不足和房地产危机等，这些问题制约了经济增长潜力。