经纬恒润机构调研纪要

调研日期: 2026-05-28 北京经纬恒润科技股份有限公司成立于2003年,专注于为汽车、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务和高级别智能驾驶整体解决方案。公司总部位于北京,并在天津、南通建立了现代化的生产工厂,形成了完善的研发、生产、营销、服务体系。本着“价值创新、服务客户”的理念,公司坚持“专业聚焦”、“技术领先”和“平台化发展”的战略,致力于成为国际一流综合型的电子系统科技服务商、智能网联汽车全栈式解决方案供应商和高级别智能驾驶MaaS解决方案领导者。经纬恒润长期供应国内外知名整车制造商和一级供应商,产品类型包括智能驾驶电子产品、智能网联电子产品、车身和舒适域电子产品、底盘控制电子产品、新能源和动力系统电子产品。同时,公司开展汽车电子产品的定制化开发服务,已服务于一汽集团、上汽集团、北汽集团、江铃汽车、博格华纳等客户。在生产能力方面,经纬恒润目前分别在天津、南通建立了配套产品生产基地,并建立了完善的产品试制流程和试验生产线。 1.问:公司ZCU产品的核心竞争力是什么? 答:(1)公司对车身架构的设计理解深刻。车身架构定义会 直接影响核心控制器的功能边界、接口配置与资源需求,公司研发服务团队在车型预研阶段即与主机厂开展架构协同,围绕未来车型的架构方案、核心控制器功能增减、车型价位与架构方案的匹配等进行联合评估与方案优化,可深入理解架构底层逻辑与客户需求,确保产品在系统层面实现方案落地,并具备面向未来迭代的可扩展性。 (2)公司具备复杂域控所需的系统集成能力。公司汽车电子业务产品矩阵丰富,覆盖智能驾驶、智能网联、智能座舱、车身与舒适域、底盘控制、新能源与动力系统等 6大类、100多种电子产品,因此对复杂域控涉及的多数产品公司都有相应的研发生产经验,可确保复杂域控产品的集成质量与稳定交付。 (3)公司持续推进智能制造能力与高韧性质量管理体系建设。公司主要产线在多个生产环节引入AI监控检测识别等先进技术手段,强化从研发试制、工艺导入、制造过程控制到交付后的质量追溯与改进闭环。公司的生产制造能力已通过国内外多家知名主机厂的验证,持续提 升对客户项目节奏与质量标准的匹配能力。 (4)公司持续推进下一代 ZCU 技术平台开发,已开展多项关键技术研究。包括集成在物理区域控制器内部的 48V-12V DCDC(直流-直流转换器)、48V配电以及驱动、基于 10M以太网的RCP 技术、分布式音频等。 2.问:公司如何看待 PHUD 产品未来对中低端车型的渗透前景? 答:PHUD向中低端车型渗透的趋势正在逐步明确。传统HUD产品由于涉及重影、亮斑以及显示匹配等对用户体验高度敏感的问题,因此容易引发眩晕/晕车等不适感。与此同时,作为复杂度较高的光机电一体化设备,HUD产品的整机性能与用户体验高度耦合,体验优劣将直接影响用户接受度。 PHUD 是 HUD 技术的新形态,核心是超宽幅精密光学投影系统,通过图像生成、光学投射、挡风玻璃成像三级协同,实现前挡风玻璃下沿"从A柱到A柱"的全景信息显示,替代传统仪表并融合驾驶场景,给驾驶员提供高亮度、高分辨率、高对比度的远端虚像画面,下视角比传 统仪表更高,无需低头。 目前,PHUD 在用户体验层面已体现出更优的综合表现,并已被理想、小米等国内头部车企导入。随着后续更多车型导入与规模化推进,PHUD 的装车量有望持续提升,进而带动相关业务收入增长。 功能层面而言,PHUD 具备替代传统仪表盘进而优化系统以提升交互体验的能力,但其替代边界仍需结合智驾系统匹配度、整车造型适配性等因素进行全面评估,并非单纯由价格决定。 公司将持续以用户体验为底线,在保障产品性能的前提下实现有效降本,提高PHUD 在更广泛车型上的经济性与导入可行性。目前,公司PHUD 产品已获得全球领先车企项目定点。