派林生物机构调研纪要

调研日期: 2026-05-28 派斯双林生物制药股份有限公司成立于1995年,是一家集血液制品科研开发、生产和销售为一体的高新技术企业。该公司通过国家GMP认证,是血液制品定点生产企业。公司前身是海军海耀生物制品研究所,1998年并入三九集团,2004年三九集团实施企业重组后,成为山西振兴集团的直接控股股东。2008年完成改制,更名为广东双林生物制药有限公司。2018年,“浙民投”与“佳兆业”两大股东入驻上市公司“振兴生化”,“浙民投”成为第一大股东。2019年完成更名,公司名称由“振兴生化股份有限公司”变更为“南方双林生物制药股份有限公司”。公司现主要生产7个品种共计17个规格的血液制品,列入省级高新技术产品目录6项,拥有国家食品药品监督管理局颁发的药品批准文号16个。公司是同行业中血浆综合利用率较高、品种齐全、结构合理的企业之一。静注人免疫球蛋白(pH4)是国家“重点火炬计划项目”产品,狂犬病人免疫球蛋白被指定为“2008年北京奥运会”预防狂犬病用药。公司总资产18亿元,拥有13家单采血浆站,年产值自2007年开始,以阶梯状快速增长,跻身国内同行业前列,综合实力进入广东省生物制药产业前十强。 投资者关系活动主要内容介绍,主要问答记录如下: 1、关于公司控制权交易的进展? 公司已于2025 年12 月29 日发布《关于控股股东签署<股份转让协议之补充协议>暨公司控制权拟发生变更的进展公告》,受让方中国生物已按照《股份转让协议》约定向共管账户支付 30%的标的股份转让款;并已向国务院国有资产监督管理委员会及国家市场监督管理总局提交本次交易的报批文件;《股份转让协议之补充协议》双方将最终截止日延长至 2026 年 6 月 30 日,关于后续进展请关注公司信息披露公告。 2、派林生物开展股份回购计划的原因及实施进展? 基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可,为促进公司健康稳定长远发展,维护广大股东利益,增强投资者信心,结合公司股票近期二级市场的表现,并综合考虑公司经营情况及财务状况等因素,公司计划使用2亿元-3 亿元资金回购公司股份,公司将积极推进股份回购计划,公司已发布股份回购进展公告,后续会根据相关规定持续发布进展公告。 3、关于年度内利润分配及占比预期? 公司2024年度现金分红金额约2.56亿元,现金分红金额占2023年度归属于上市公司股东的净利润的比率为41.79%;公司2025 年度现金分红金额约2.56 亿元,现金分红金额占2024年度归属于上市公司股东的净利润的比率为34.33%。公司已于2026 年4月29 日发布了《关于2025 年度利润分配预案的公告》,考虑《股权转让协议》过渡期间关于权益分派事项的约定,公司拟定2025 年度利润分配预案为:2025 年度不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。但2026年度内公司将进行中期分红,预计现金分红总额不低于2025 年度经审计净利润的30%,具体2026 年中期利润分配预案将严格 履行董事会和股东会审议程序,积极回报公司股东,请关注公司后续信息披露公告。 4、2025 年采浆量及投浆量,2026 年采浆量及投浆量预期? 2025 年度,公司采浆量近 1590 吨,投浆量超 1400 吨,受二期产能扩增及批签发周期影响部分产品批签发将于2026 年完成。2026年度,公司采浆量预计将达1700 吨,投浆量预计将达1600 吨。 5、关于海外出口业务进展及预期? 公司将大力推动海外出口重要战略举措,加快重点国家产品注册出口,抢抓海外项目输出重要窗口期,大力拓展海外项目布局,提升海外市场利润贡献,推动海外业务长远稳健发展。关于巴基斯坦项目,公司于 2024 年 3 月 21 日发布了《关于公司海外市场法规注册出口贸易签订独家许可和供应协议的公告》,公司子公司广东双林已在巴基斯坦完成静注人免疫球蛋白法规注册,产品销售已在积极推进 。关于尼日利亚项目,2026 年 2 月公司子公司广东双林与尼日利亚HIL 签订《战略合作框架协议》和《独家药品出口销售协议》,第一阶段为成品出口注册及市场开拓合作,目前双林已在积极推进产品法规注册;第二阶段为半成品出口注册及本地化分装合作,第三阶段为产品技术许可及本地化建厂合作。海外出口其他意向国家公司也将积极推进。具体请关注公司公告及后续进展。 6、公司新产品研发进展及预期? 公司下属子公司广东双林新一代静注人免疫球蛋白(10%)和九因子已收到国家药监局药品评审中心药品注册核查通知书,预计2027年上半年能够获得生产批文;新一代静注人免疫球蛋白(PH4)、人纤维蛋白原、人纤维蛋白粘合剂均处于临床试验阶段;2026 年4月获得人凝血酶药物临床试验批准通知书。公司下属子公司派斯菲科积极推进新一代静注人免疫球蛋白(10%)、八因子和九因子研发工作。公司将持续加强研发投入力度,加快产品研发进度,具体进展详见公司2025 年年度报告和2025 年ESG 报告。 7、公司二期产能扩增进展及产能利用率? 近年来公司采浆量快速提升,公司产能已经无法满足经营发展需要,公司下属两家全资子公司广东双林和派斯菲科均在推动二期产能扩增,派斯菲科 2025 年 3 月已顺利投产,广东双林 2025 年 6月已顺利投产,公司年产能超3000 吨,未来随着公司采浆量持续提升,公司产能利用率将逐步提高。预计未来几年内公司固定资产类资本开支将较前期下降。 8、血液制品行业短期承压公司如何解决,行业未来发展预期? 2025 年度,血液制品上市公司受政策影响经营业绩总体呈下降趋势,2026 年在增值税调整背景下行业竞争格局将加速分化,中国血液制品行业在国家政策引导下将步入结构调整和转型升级的重要阶段。在此新形势下,公司重要战略举措如下:(1)海外出口:积极推动产品出口+技术输出的海外布局。重点推动国家包括已对外披露的巴基斯坦、巴西、尼日利亚,还有部分国家也在积极推进中。(2)营销转型:构建"产品+服务+学术"的营销模式,重构国内市场营销竞争优势。(3)成本领先:重点推动生产全过程降本增效、提高产 品收率、加快国产替代、推动采购降本、严控非必要支出等。(4)第二增长曲线:公司将积极布局基质体、AB 型血清、重组产品、血制相关等研发创新,加快培育第二增长曲线,为可持续发展蓄势赋能。 血液制品作为国家重要战略性储备物资及重大疾病急救药品,具有极高的行业准入壁垒和稀缺性,虽然短期行业受药品集采及医保控费等政策影响,但长期来看随着我国经济水平发展、人口老龄化、血液制品临床刚需、血浆综合利用能力提升及血液制品出口拓展等因素影响,我国血液制品行业未来市场增长空间巨大。