派林生物机构调研纪要

派林生物机构调研报告 调研日期: 2025-05-20 派斯双林生物制药股份有限公司成立于1995年,是一家集血液制品科研开发、生产和销售为一体的高新技术企业。该公司通过国家GMP认证,是血液制品定点生产企业。公司前身是海军海耀生物制品研究所,1998年并入三九集团,2004年三九集团实施企业重组后,成为山西振兴集团的直接控股股东。2008年完成改制,更名为广东双林生物制药有限公司。2018年,“浙民投”与“佳兆业”两大股东入驻上市公司“振兴生化”,“浙民投”成为第一大股东。2019年完成更名,公司名称由“振兴生化股份有限公司”变更为“南方双林生物制药股份有限公司”。公司现主要生产7个品种共计17个规格的血液制品,列入省级高新技术产品目录6项,拥有国家食品药品监督管理局颁发的药品批准文号16个。公司是同行业中血浆综合利用率较高、品种齐全、结构合理的企业之一。静注人免疫球蛋白(pH4)是国家“重点火炬计划项目”产品,狂犬病人免疫球蛋白被指定为“2008年北京奥运会”预防狂犬病用药。公司总资产18亿元,拥有13家单采血浆站,年产值自2007年开始,以阶梯状快速增长,跻身国内同行业前列,综合实力进入广东省生物制药产业前十强。 主要问答记录如下: 1、请问陕煤集团对公司的战略定位?公司在争取陕煤集团支持和赋能方面有哪些举措和成效? 公司将聚焦血液制品主业,持续挖潜内生增长,加强党的建设,规范公司治理,提升血浆供应能力,强化营销管理能力,积极布局海外市场,加强产品研发能力,持续提升吨浆净利润水平,同时适时推动行业并购整合,加速公司扩张和发展。中长期将借鉴海外血液制品巨头发展方向,在做深做透血液制品基础上,积极尝试重组和血制相关等创新业务,向产业链上下游延伸,不断拓展生物医药业务布局,将派林生物打造成为行业领先的生物科技企业。控股股东将持续支持赋能公司按照既定战略规划目标发展。 2、请问什么时候除权分红?股东大会通过后可以马上实施? 公司将在2024年度股东大会审议通过后,尽快实施2024年度分红方案,请您关注公司信息披露公告。 3、请问2025年是否有新产品上市,2026年是否计划有新产品上市?还是新产品要到2027年上市? 公司子公司广东双林九因子预计2026年获得上市批文,第四代静丙预计2027年获得上市批文,具体进展以公司信息披露公告为准。 4、请问公司全年期间费用管控的展望,各项费用管控的目标? 公司近年期间费用率持续下降,公司2025年销售费用率预计控制在10%以内,管理费用率预计控制在7%以内。 5、公司四月份产能是否恢复投产?产能有没有增加? 公司子公司派斯菲科二期扩能验收后已于2025年3月初正式投产,子公司广东双林产能提升预计于2025年6月投产,公司扩能后年产能将提升至超3,000吨。 6、一季度派斯菲科停产扩能,二季度正常生产后是否能够把一季度停产影响的产量补回来,恢复到2024年上半年的产量? 派斯菲科产能扩增后月投浆能力大幅提升,预计一季度的投浆影响会在后续月份逐步弥补,公司产能扩增后2025年投浆量将同比增长超20%。 7、公司除董事增持外,是否有股东增持计划?未来集采和医保控费等政策影响? 根据过去几年集采总体情况来看,对于白蛋白和静丙尚处于供应紧平衡或供应偏紧的产品,集采对其价格影响较小。对于供应相对充足的产品(如破免和纤原),中标价格降低有利于患者使用,但对企业的实际利润影响相对较小。关于股东增持事项,请以公司信息披露公告为准。 8、去年以来,国药、莱士等行业龙头都有并购动作,海尔作为大的产业资本,正式接手入驻了莱士。请问大股东是否有考虑增持公司股份,进一步稳固公司控制权?在市值管理方面董事会管理层有什么考虑? 大股东会持续支持赋能上市公司的发展,关于股份增持请以公司信息披露公告为准。公司已发布《市值管理制度》,公司非常重视市值管理 工作,基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可,公司部分董监高已在开展股份增持计划,公司连续两年均保持了较高分红比例,公司未来也将持续保持较高分红比例,公司也会积极论证其他市值管理提升方案。 9、请问目前血制品市场结构中,国产和进口、院内和院外的占比分别如何,未来会有什么变化,派林在这个过程中有什么机会?派林的产品价格与进口相比如何,有机会占领进口份额吗? 血液制品产品中,白蛋白是唯一允许进口的产品,2024年进口蛋白的批签发量大约占到整体白蛋白批签发量的2/3以上。2025年在加征关税的影响下,美国产的白蛋白产品出现阶段性的暂停批签发。中长期来看,白蛋白作为重要战略储备物资,目前超60%主要由国外进口,未来白蛋白市场存在国产替代预期和空间。 10、禾元生物的水稻产白蛋白是否对公司的产品造成冲击?公司披露有10个县级批文和5个市级批文,省级的有无最新进展? 从市场反馈信息来看,禾元生物的产品适应症及产量相对有限,预计对血液制品行业整体影响较小。浆站拓展方面,公司将继续借助股东及各方资源和力量,力争在新浆站拓展方面取得突破。 11、考虑关税不确定问题,建议公司增加库存备货。公司有没有考虑增发并购同行,以确定行业龙头地位。 公司将聚焦血液制品主业,同时适时推动行业并购整合,加速公司扩张和发展。