方舟云康控股有限公司2025年度报告

目錄 2釋義9公司資料11財務及業務亮點12五年業績回顧13管理層討論與分析26董事及高級管理層30企業管治報告54董事會報告792025環境、社會及管治（ESG）報告119獨立核數師報告124綜合損益及其他全面收益表125綜合財務狀況表127綜合權益變動表128綜合現金流量表129綜合財務報表附註 釋義 公司資料 授權代表 董事會 David McKee HAND先生（自2025年12月7日起生效） ZHOU Feng先生鄒宇鳴先生（自2025年12月7日起生效） 王海蛟先生（行政總裁）（自2026年3月26日起生效）ZHOU Feng先生鄒宇鳴先生 註冊辦事處 Cricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand CaymanKY1-1111Cayman Islands 謝方敏先生（自2025年12月7日起生效） 王海忠博士康韋女士朱小路先生 中國總部及主要營業地點 中國廣東省廣州市黃埔區蘿崗科學城科學大道99號科匯金谷S棟四街一至二樓 審核委員會 朱小路先生（主席）王海忠博士康韋女士 薪酬委員會 香港主要營業地點 康韋女士（主席）朱小路先生David McKee HAND先生 香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場2座31樓 提名委員會 朱小路先生（主席）（自2025年12月7日起生效）王海忠博士康韋女士（自2025年6月18日起生效）David McKee HAND先生ZHOU Feng先生（自2025年12月7日起生效） 公司網站 investors.jianke.com 股份代號 聯席公司秘書 6086 鄒宇鳴先生伍秀薇女士 香港股份過戶登記處 香港法律顧問 香港皇后大道中15號置地廣場告羅士打大廈26樓 香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖 核數師 根據《會計及財務匯報局條例》註冊的公眾利益實體核數師香港中環遮打道10號太子大廈8樓 股份過戶登記總處 Conyers Trust Company (Cayman) Limited Cricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 財務及業務亮點 •截至2025年12月31日止年度的收入大幅增長30.2%至人民幣35.3億元，受益於面向消費者的業務分部持續擴張•實現財務扭虧為盈，利潤淨額為人民幣12.0百萬元，而2024年為淨虧損•平台指標持續增長，包括截至2025年12月31日止十二個月的平均月活躍用戶增加35%至13.7百萬名，以及截至報告期末的註冊醫生總數超過251,000名•推出「杏石」大模型（「」），集成多模態功能，並支持面向特定領域的智能體，旨在提升慢病管理水平•於多個治療領域與多家領先醫藥企業及行業夥伴建立戰略合作夥伴關係，包括騰訊、諾和諾德、大塚、信達生物等 財務摘要 管理層討論與分析 業務回顧 於2025年，本公司順利達成各項戰略及運營目標，進一步鞏固其作為中國領先的線上慢病管理服務平台的地位。在中國人口結構變化與科技轉型深化的背景下，我們始終聚焦創新，在我們的平台上構建更強大的生成式人工智能（「AI」）功能，同時借助戰略合作夥伴關係，以滿足對便捷、高質量慢病管理服務日益增長的需求。 於報告期內，政策與監管環境持續引導醫療健康行業的長期快速發展。我們受益於聚焦數字經濟及向「十五五」規劃過渡的有利政策環境。國家層面將「AI+醫療」及慢病防治作為優先發展方向的指導政策，加速了行業向以患者為中心的模式轉型，並通過數字化轉型推動了醫療資源配置效率的提升。作為先行者，本公司已將該等優先事項納入其戰略規劃，並專注於確保可持續的、與政策相符的增長。 於報告期內，這一戰略推動了本公司在規模及盈利能力上的重大突破。總收入同比增長30.2%至人民幣35.3億元，實現財務扭虧為盈，利潤淨額為人民幣12.0百萬元，而2024年為淨虧損，凸顯了我們業務模式的實力。隨著用戶群與活躍度持續擴大，我們的運營指標亦反映了這一增長。截至2025年12月31日，我們平台的累計註冊用戶數達56.4百萬名，而截至2025年12月31日止十二個月內，平均月活躍用戶數增長35%至13.7百萬名。用戶忠誠度依然強勁，複購率高於85%，且處方藥持續佔商品交易總額的80%以上，印證了我們以慢病管理為核心的戰略方向。 於2025年，我們的綜合醫療服務分部繼續推動發展策略，在保持規模穩健擴張的同時，更加注重服務質量及深度。於報告期內，該分部收入按年增長21.9%至人民幣788.0百萬元，主要受惠於醫療服務提供者網絡的持續擴展，以及平台技術的部署與優化，以更有效滿足用戶需求。 我們持續擴大醫生網絡的覆蓋範圍。截至報告期末，平台註冊醫生總數已達251,000名。我們亦著重醫生隊伍的專業水平及資歷：其中57%來自三甲醫院，38%擁有副主任醫師或以上職稱。此高質素的醫生網絡為我們大規模提供優質醫療服務奠定了穩固基礎。 同時，我們亦優化了用戶界面及相關功能，以更貼合用戶需求，重點強化複診流程優化、處方開具以及智能用藥建議等關鍵互動環節。相關升級有助降低操作阻力並提升轉化率，從而直接推動整體服務規模的增長。 本年度另一項重要發展是集成人工智能功能，以更有效支援患者及醫生。我們基於杏石大模型，推出多項AI代理及AI賦能應用，針對慢病管理中的常見應用場景及痛點。例如，我們的「AI電子病歷（EMR）智能體」及「AI預問診智能體」可協助進行智能預問診及病歷調取，而「AI健康管家」則可為患者提供智能分診以及醫生與治療領域的選擇。對醫療服務提供者而言，「AI醫生助理」及「AI學術助理」可為醫生提供診療支援及醫學文獻檢索工具，從而提升問診效率及服務質量。此外，我們亦已啟動AI數字醫生的試點測試，讓醫生可部署其虛擬分身協助在線問診。我們相信，此模式可有效結合真人醫療服務的信任與專業優勢，以及數字化交付的規模化能力，未來有望協助醫生大幅提升服務能力，覆蓋更廣泛的患者群體。 最後，我們進一步深化與本地及全球領先製藥企業的合作，提升腫瘤學、代謝性疾病及神經科等核心治療領域創新療法的可及性。相關舉措有助擴展患者的治療選擇，並回應其尚未滿足的醫療需求，進一步體現我們推動「讓每個人更健康」的承諾。 我們的線上零售藥店服務仍為我們2025年業務表現的重要組成部分。全年收入同比大幅增長33.4%至人民幣18.7億元。這一強勁增長得益於我們的用戶規模擴大，以及我們持續聚焦用戶體驗升級與技術驅動的不斷創新。 於報告期內，我們將搜索優化與精準推薦作為提升用戶體驗的兩大核心支柱。 •我們採用下一代機器學習技術升級搜索算法，以更精準地理解用戶需求，並推出「AI用藥助理」，為用戶提供全天候的用藥指導與幫助。 •我們依託產品知識圖譜，並結合系統生成的用戶畫像，向用戶進行高度定向的推薦。同時，優化App及小程序界面，以縮短購買路徑並提升轉化率。 此外，為積極響應國家《健康中國2030》的倡議，我們迅速應對代謝領域快速增長的需求，與多家本土及跨國製藥企業合作，向平台患者提供創新類藥物。 2025年是我們定制化內容及營銷解決方案業務實現戰略轉型的一年，我們正在從營銷支持發展為全面的數字智能合作夥伴。於報告期內，我們實現收入人民幣85.0百萬元，同時將我們的平台轉向支持整個醫藥產品生命週期。 人工智能技術亦為這一業務分部發展的核心。於報告期內，我們推出的「AI內容創作助理」，能夠實現快速、高質量的內容創作，同時降低運營成本。 管理層討論與分析 我們獨特的「AI+慢病管理」平台模式持續獲得上游製藥企業夥伴的青睞。截至2025年12月31日，我們的供應鏈網絡包括與超過1,700家供應商及900家製藥企業建立的穩固合作夥伴關係，不斷深化與眾多國內外領先企業的戰略合作。 於報告期內，我們的「方舟優採」系統通過人工智能功能得到進一步增強。我們升級後的「AI採購助理」利用多維度輸入，包括實時銷售預測、季節性趨勢及供應商表現，動態生成最優的採購及庫存計劃。這包含一套可在潛在供應中斷發生前識別並解決的主動預警機制。在該等創新的推動下，儘管業務量快速攀升，我們仍將平均存貨周轉期由截至2024年12月31日止年度的23.1天優化至截至2025年12月31日止年度的19.8天，這凸顯出我們的運營效率及行業領先的供應鏈韌性。 與社會醫保的整合仍為我們長期戰略的主要組成部分。繼我們於2024年在廣州首次推出的線上社會醫療保險支付後，報告期內我們推出了醫保系統2.0版本，建立了一個模塊化、可擴展的「數字醫保服務解決方案」框架。此次升級不僅提高了結算效率，亦為更高級的功能（包括慢病及特藥線上報銷，以及家庭賬戶統籌）奠定了堅實基礎。隨著我們按照國家政策擴展該平台功能，我們旨在為參保用戶提供便捷、無縫的優質醫療服務，進一步推進我們普惠醫療的使命。 ESG 我們將ESG（環境、社會與治理），包括氣候相關問題，視為戰略的重點之一。2025年，我們實現了水資源消耗密度減少23%和電力消耗密度減少24%，體現了我們對可持續發展的承諾。此外，我們遵守《中華人民共和國環境保護法》以及《大氣污染物綜合排放標準》等關鍵環保法律法規。同時，我們與利益相關方保持密切溝通，積極回應他們在可持續發展、創新和社會責任方面的期望。 展望2026年，我們已將「醫療即服務」(MaaS)確立為總體戰略重點，引導本公司進一步向以患者為中心、以服務為驅動的運營模式發展。我們將繼續致力於提升平台能力，以切實滿足客戶及行業合作夥伴不斷變化的需求。我們的發展戰略聚焦於以下核心領域： 1.人才招募與團隊發展 本公司業務的持續發展高度依賴於我們團隊的綜合實力與專業素養。我們將維持積極的人才招募機制，重點引進在AI、數字醫療及醫藥運營等領域具備專業技能的優秀人才。在引進外部人才的同時，我們亦高度重視現有團隊的持續培養。通過提供具備競爭力的激勵機制以及內部晉升與發展機會，我們旨在打造一支充滿活力且能力卓越的組織團隊，為全面落實本公司的戰略目標做好準備。 2.加速AI技術投入以提升用戶體驗與運營效率 我們將持續優先將AI投入視為長期成功的關鍵驅動力。在「AI+慢病管理」戰略的引導下，我們將強化杏石大型語言模型以及「AI」、「AI」與「AI」等專有應用程式，旨在提升醫生與患者的雙端用戶體驗、提升診斷準確性，並提升醫療服務標準。通過運用機器學習與數據分析，我們將精進需求預測與動態庫存管理能力，以確保藥物的廣泛可及性。此外，我們預期這些AI功能將簡化客戶服務流程、優化供需匹配，並提升其他核心營運環節的效率。 3.拓展醫療保險合作與提升治療可負擔性 讓慢病治療更具可負擔性及可及性是我們踐行使命的重要一環。未來一年，我們將尋求擴大與更多地區的政府社會醫療保險系統的互聯互通。此外，我們將加強與商業健康保險機構的合作，共同開發實用且量身定製的保險產品，與我們的核心醫療及醫藥服務形成優勢互補，最終切實減輕患者的自付費用負擔。 財務回顧 於報告期內，我們的收入主要來自(i)線上零售藥店服務；(ii)綜合醫療服務；(iii)批發；及(iv)定制化內容及營銷解決方案。下表載列我們於所示期間按主要產品或服務線劃分的收入明細。 管理層討論與分析 我們的收入由截至2024年12月31日止年度的人民幣2,707.4百萬元增加30.2%至截至2025年12月31日止年度的人民幣3,526.2百萬元，主要反映線上零售藥店服務、批發以及綜合醫療服務的收入增加，部分被定制化內容及營銷解決方案收入減少所抵銷。 線上零售藥店服務 來自線上零售藥店服務的收入主要指在我們的線上零售藥店服務平台、第三方平台及（佔比最少）線下零售藥店銷售醫藥及保健品的收入。 線上零售藥店服務產生的收入由截至2024年12月31日止年度的人民幣1,404.8百萬元增加33.4%至截至2025年12月31