每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量为7.7万吨，环比增加5.48%。
- 需求端：上周需求为6.9万吨，环比增长9.52%，需求有所抬升。多晶硅库存为29.9万吨，处于高位，硅片和电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为68200吨，处于低位，生产利润为2240元/吨，开工率为70.62%，环比持平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存为4.75万吨，处于高位，进口亏损为3298元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为746.01元/吨，再生铝开工率为54.9%，环比减少2.65%，处于低位。
- 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为9708.7元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。
- 库存：社会库存为56万吨，环比减少0.35%；样本企业库存为172500吨，环比减少1.65%；主要港口库存为12.3万吨，环比减少0.80%。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：供给端排产增加，持续处于低位；需求复苏处于低位；成本支撑有所上升。工业硅2609：在8660-8830区间震荡。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量为22500吨，环比增加7.14%，预测6月排产为10.3万吨，较上月产量环比增加13.18%。
- 需求端：上周硅片产量为11.82GW，环比增加2.60%，库存为26.11万吨，环比减少0.83%，目前硅片生产为亏损状态；6月排产为54.33GW，较上月产量环比增加6.11%；5月电池片产量为47.88GW，环比增加4.77%，上周电池片外销厂库存为12.1GW，环比增加8.03%，目前生产为亏损状态；6月排产量为50.91GW，环比增加6.32%；5月组件产量为36.4GW，环比增加14.46%，6月预计组件产量为37.78GW，环比增加3.79%，国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存为31.54GW，环比减少9.26%，目前组件生产为盈利状态。
- 成本端：多晶硅N型料行业平均成本为40140元/吨，生产所得为-5790元/吨。
- 库存：周度库存为29.9万吨，环比减少0.66%，处于历史同期高位。
- 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片和组件生产持续增加，总体需求表现为持续恢复；成本支撑有所持稳。多晶硅2609：在37500-39060区间震荡。
主要逻辑与风险点
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
行情概览
- 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
