一、研究观点
- 市场表现：碳酸锂期货跌3.91%至172980元/吨，减仓1440手至43.2万手；现货价格电池级跌3250元/吨至175750元/吨，工业级跌3250元/吨至172250元/吨；电池级氢氧化锂跌3250元/吨至16100元/吨；仓单库存增775吨至55990吨。
- 供给端：周度产量环比减346吨至25547吨，6月产量环比增2.6%至116275吨；津巴布韦锂精矿发运和江西矿山复产是关键关注点。
- 需求端：6月三元材料持平至88990吨，磷酸铁锂增3%至504150吨；正极材料排产环比增6.5%，电池排产增6.2%，全球锂电池排产增8.9%。
- 库存端：大样本库存周环比降1617吨至135643吨，小样本降1247吨至99416吨；其他环节库存降963吨至75194吨，冶炼厂库存降1443吨至16931吨，下游库存增789吨至43518吨。
- 核心矛盾：供应放量与需求稳步提升格局已形成，但仓单持续走高压制市场，短期矛盾聚焦仓单水平。
二、图表分析
- 矿石价格：提供津巴布韦锂精矿发运及到港节奏数据。
- 锂及锂盐价格：展示碳酸锂、氢氧化锂等价格走势。
- 价差：分析碳酸锂与各锂盐价差变化。
- 前驱体&正极材料：展示正极材料排产及价格数据。
- 锂电池价格：提供电池价格走势图。
- 库存：展示各环节库存变化情况。
- 生产成本：分析碳酸锂生产成本构成。
三、研究结论
- 月度平衡表：6月仍存供应缺口，总库存或缓步减少，社会库存周转天数或持续下降。
- 短期市场：供应放量与需求稳步提升格局已形成，仓单走高压制市场，短期矛盾聚焦仓单水平。
