原油日报：和平谈判维持僵局，油价延续上行

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格上涨：截至收盘，纽约轻质原油期货涨1.74%至93.76美元/桶，伦敦布伦特原油期货涨1.07%至96.00美元/桶；SC原油主力合约跌0.41%报604元/桶。
2. 美国柴油库存降至历史低位：高盛称，截至5月22日，美国柴油供应量约28天，或降至8月20天供应量，因库存持续下降。
3. 委内瑞拉要求能源企业自供电力：新草案规定油气企业需实现电力自给，允许私营企业供电，以规避电网停电问题。
4. 委内瑞拉石油财富用于支付薪资：美国国务卿鲁比奥称，委内瑞拉石油收入已用于支付政府雇员工资和采购医疗设备。
5. 西方未充分意识到石油供应短缺：维多集团高管表示，欧洲和美国对霍尔木兹海峡封锁导致的供应紧张认识不足，全球石油需求或减少400万桶/日。
6. 哥伦比亚国家石油公司启动应急计划：因工会24小时罢工。
7. 挪威石油产量将自然下降：挪威财政大臣表示。
8. 巴西石油产量同比增长：4月份达434万桶/日，同比增长19.5%。
9. 阿布扎比规划绕行成品油管道：计划修建绕过霍尔木兹海峡的成品油输送管道，以应对出口受阻。
10. 国际能源署认为释放储备仅短期权宜之计：约4亿桶储备已投放一半，海峡恢复需6-8个月；美洲增量对全球供应补偿有限，油价上涨和经济疲软压制需求。

投资逻辑

美国石油库存快速下降，市场担忧其高出口可持续性。汽柴油库存降至历史低位，高出口可能推升美国国内成品油价格，导致出口套利空间收窄，夏季汽油出口或减少。

策略

建议使用期权工具规避原油市场风险，因中东局势不确定性高。

风险

• 下行风险：中东战争缓和、海峡恢复通航、高通胀引发全球经济危机。
• 上行风险：美伊重新开战、全球石油库存下降至阈值引发短缺。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

Bloomberg，华泰期货研究院，卓创

研究员

潘翔，康远宁