燃料油日报：俄罗斯燃料油出口延续下滑态势

市场分析： 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌1.2%，报3886元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌0.63%，报4740元/吨。当前市场围绕美伊能否达成协议、海峡恢复通航的预期展开反复交易，形式依然不明朗。海峡通行油轮数量维持低位，中东供应端缺口还在积累。俄罗斯炼厂开工与港口运营受战事影响存在阻力，5月份高硫燃料油发货量环比减少43万吨，同比下降53万吨，6月份截止目前发货量预计在66万吨。

策略： 高硫方面：中性，短期观望为主；低硫方面：中性，短期观望为主；跨品种：无；跨期：无；期现：无；期权：无。

风险： 地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期。

图表： 包含新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及燃料油FU期货主力合约、指数、近月合约、月差、成交持仓量，低硫燃料油LU期货主力收盘价、指数、近月合约价格、月差、成交持仓量等图表。

资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院。

本期分析研究员：潘翔，康远宁。

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