市场分析显示,上期所燃料油期货主力合约和INE低硫燃料油期货主力合约夜盘均收涨,分别上涨2.7%至3874元/吨和2.51%至4459元/吨。尽管近期燃料油价格、月差和裂解价差处于调整态势,但供应端矛盾未实质性缓解。霍尔木兹海峡封锁和俄罗斯因乌克兰无人机袭击导致供应下滑,其中俄罗斯4月高硫燃料油发货量预计环比减少52万吨,同比下滑53万吨。整体来看,在海峡恢复通航前,燃料油(尤其是高硫燃料油)市场结构仍存在支撑。
策略方面,高硫和低硫燃料油均采取中性策略,关注伊朗局势发展。无跨品种、跨期、期现及期权策略。风险因素包括地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期及船燃需求超预期。
图表部分提供了新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约价格、近月月差,以及燃料油FU和LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等数据。
本期分析研究员为潘翔和康远宁,资料来源为同花顺、钢联和华泰期货研究院。