世界再校准：2026年外商直接投资信心指数

2026 外商直接投资信心指数® 商业领袖们在应对不断加剧的地缘政治紧张局势和拓展产业政策的同时，正调整其投资策略，将重心转向创新引领者和生产枢纽。 凯文尼未来洞察全球商业政策委员会 全球商业政策委员会是凯文尼前瞻网络的一部分，是商业环境研究和政策领域的权威声音。自1992年举办首届CEO Retreat以来，该委员会一直为全球顶尖高管和政府官员提供战略前瞻服务。通过面向公众的思想领导力、独家全球论坛和咨询服务，该委员会帮助解读复杂的地缘政治、经济、社会和技术变革，为CEO和政府领导人就关键发展和趋势提供清晰洞察，从而产生即时影响并建立持久优势。 与此同时，风险依然高企。投资者指出，地缘政治紧张局势加剧是未来一年最可能发生的事件，其次是商品价格波动以及发达经济体的政治不稳定。确实，中东地区日益增长的地区冲突以及随后的能源市场动荡证实了这些担忧。然而，面对风险，投资者告诉我们，他们并非退缩，而是正在进行重新校准。他们正在从地域上实现多元化，重新评估风险敞口，并权衡政治和监管动态如何影响长期回报。 我们2026年FDI信心指数®捕捉了在一个充满日益增长的不确定性和日益需要调整投资策略的世界中的投资者情绪。虽然大多数高管表示计划在未来三年增加外国直接投资，但运营环境正受到地缘政治动荡加剧、产业政策扩张和技术竞争加速的重塑。我们于2026年1月进行的调查反映了一个既积极寻求新兴机遇，又关注日益增长的复杂性和风险的商界。 经济安全重获关注以及产业政策的激增，是塑造重新校准的关键要素。政府正更积极地介入，以增强竞争力、韧性和国家安全，这对投资规模和流向具有重大影响。绝大多数投资者认为，产业政策在决定他们进行外国投资的位置和方式方面“极其”或“非常重要”。虽然他们看到了与国家产业政策重点保持一致的机会，但投资者也认识到跨境竞争性产业政策所造成的商业风险。多数人指出，需要战略远见和情景规划，以应对新关税及相关政策的实施。 这些排名突显了这些变化的程度和范围。连续第14年，美国仍然是排名最高的投资目的地，这主要得益于其在科技创新领域的领导地位，但其绝对得分显示，与往年相比出现了显著下降。加拿大保持第二位，整体投资者情绪显著提升。日本升至第三位，中国则攀升至第四位——这两者都反映了亚洲的强劲表现。值得注意的是，亚洲首次在超过十年间占据了排名市场最大的份额，而新加坡和沙特阿拉伯等中等强国也取得了显著进步。 这些转变象征着全球资本的更大规模重新调整。虽然全球外国直接投资（FDI）流动一直波动不定，但最新数据显示投资正日益集中到发展中亚洲和近岸外包中心。事实上，根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）2025年世界投资报告，2024年对东盟市场的FDI流量达到创纪录的2250亿美元。这表明，在日益多极化的世界里，投资者可能正在战略性地将资本重新配置到兼具创新能力、增长潜力和地缘政治相关性的市场。 综合来看，2026年外国直接投资信心指数®中强调的诸多要素确实表明世界正在重新校准。这是一个资本持续流动，但选择更具选择性、战略协同性，并对地缘政治风险更敏感的环境。全球化并未完全逆转，也未按原样发展。相反，投资者正根据技术、政策和权力结构的变化而重新调整策略。 一如既往，我们欢迎您对今年指数的看法与反馈。 我们的新兴市场排名同样反映了这一调整。中国、阿拉伯联合酋长国和沙特阿拉伯连续第三年领跑新兴市场指数，而泰国和马来西亚则在持续的供应链多元化中录得显著涨幅。新进入者和回归市场重塑了较低排名，突显了在分裂的全球经济中投资者看法的变化。 埃里克·R·彼得森凯文尼管理咨询公司全球商业政策委员会合伙人及总经理 今年的调查结果还揭示了投资决策驱动因素的转变。技术和创新能力现已成为影响外商直接投资意愿的最重要因素，超越了法律和监管流程的效率以及国内经济表现。在人工智能和数字基础设施不断发展的时代，展现出创新领导力的市场正日益被视为更具吸引力的投资目的地。事实上，投资者将技术创新列为在主要指数的25个市场中投资的最强原因或并列最强原因的10个市场。相应地，投资者正在重新调整策略，将资本投向他们认为能够维持技术优势的生态系统。 连续第14年，美国在该指数中排名第一。尽管其综合得分和投资者信心同比大幅下降，但它仍然是最具吸引力的市场，这得益于其技术领先地位和稳健的经济表现。加拿大正缩小与美国之间的差距，其综合得分上升，连续第四年保持第二位，这得益于其丰富的自然资源和稳定的基本面。日本升至第三位，凭借创新和有针对性的投资激励措施引领亚洲。中国则攀升至第四位。值得注意的是，亚洲首次在13年内占据了排名市场中的最大份额。发达市场仍然占据主导地位，但它们的份额有所下降，因为分化正在重塑全球投资流向。 主要风险集中于地缘政治紧张局势加剧以及发达市场的政治不稳定，凸显了投资者对全球不确定性增加的担忧。投资者预期地缘政治紧张局势将上升，并将其视为未来一年最可能发生的事件之一，随后是商品价格上涨和发达市场的政治不稳定。对地缘政治中立的认识正日益影响风险评估。然而，投资者似乎愿意承担风险，前提是技术实力和经济韧性能够提供长期机遇。 通过产业政策努力加强政府市场干预——这也是本年度报告一个专门章节的焦点——正在重塑投资格局，投资者认识到其周围存在的机遇与风险。84%的投资者表示，在外国直接投资决策中，产业政策“极其”或“非常”重要。而且，多数人（57%）认为产业政策对公司业务表现有积极影响。然而，这很大程度上取决于所使用的工具。基础设施发展、税收优惠和补贴被投资者视为产业政策中最有效的工具，而关税和出口管制的热情则较低。尽管如此，投资者对自己的准备情况充满信心，86%的人对自己的能力表示高度自信，能够有效管理与产业政策相关的合规和监管风险，而且大部分人提到使用情景规划和战略远见工具来应对关税和其他产业政策。 新兴市场表现依然充满活力，全球市场与新兴市场排名之间的重叠度有所增加。中国、阿拉伯联合酋长国和沙特阿拉伯连续第三年领跑新兴市场排名。泰国和马来西亚表现显著，这反映了中国+1供应链多元化持续进行以及中等强国吸引力的增长。巴林等新进入者重塑了较低排名，而南非因矿业部门收缩排名下滑五个位次。总体而言，对新兴市场的乐观情绪同比略有改善。 技术及创新能力成为投资者在决定对外直接投资地点时最重要的因素。 今年的投资。技术能力超越了法律和监管流程以及国内经济表现的效率，这反映了全球对人工智能和数字基础设施投资的激增，包括数据中心的外国直接投资（FDI）创下纪录水平。虽然经商便利性和经济基本面仍然至关重要，但投资者的热情正越来越多地集中在那些在创新和先进技术方面展现领导力的市场。 然而，自我们调研进行以来中东地区的冲突爆发，很可能使外国投资者感到担忧。截至2026年3月，牛津经济研究院已将2026年的增长预期下调至仅2.6%，且不确定性依然很高。预计中东地区将受到更深远的影响。阿联酋可能会在短期内遭受重大经济冲击，尤其是在旅游和航空领域，但如果地区冲突稳定下来，这种影响可能会迅速反弹。沙特阿拉伯预计受影响相对较小，因为它可以通过替代管道分流部分石油出口，并受益于持续由公共部门主导的投资，该投资支持国内活动。这些事件对地区吸引外资的最终影响，将取决于这些敌对行动的范围、规模和持续时间。 地缘政治、社会和经济不稳定的暗流在年初看似相对稳定的全球经济增长前景之下涌动。截至2026年初，牛津经济研究院预测2026年全球增长率为3.0%，未来三年平均增长率为2.9%。这一并不引人注目但稳定的预期或许就是为什么70%的受访者对全球经济相比一年前略有更乐观的看法，比2025年上升了2个百分点。并且，尽管人们担忧地缘政治风险上升以及与竞争性产业政策相关的日益增长的不确定性，88%的投资者表示计划在未来三年增加其外国直接投资，这比去年高了4个百分点。正如以下结果所示，这种乐观情绪很可能源于对通常被视为“安全投资”市场中的研发和人工智能等即将到来的机遇的 enthusiasm，以及对亚洲及其他地区快速增长的中等强国 的兴趣。 加拿大正缩小与美国之间的差距，其分数从去年的2.0932上升到今年的2.1373，连续第四年保持第二。投资者尤其看好市场自然资源（28%）。事实上，2025年第三季度，石油天然气巨头加拿大自然资源公司由于收购和稳健运营，实现了日产量等值162万桶的历史最高水平，同比增长19%。调查受访者还指出，加拿大的技术创新（28%）是他们对该市场兴趣的关键因素。在我们进行这项调查之前不久，2025年加拿大预算提议在未来几年投入9.256亿美元资金，以支持“主权公共人工智能基础设施”，这一举措可能影响了这一结果。 尽管今年发达国家仍占据我们主要指数的绝大部分份额，以25个最高位中的17个为例，但其份额比去年减少了两个（见图5和图6）。前10名市场也出现了一些调整，中国上升两位至第4位，而意大利和澳大利亚被淘汰，为新加坡（第8位）和沙特阿拉伯（第10位）腾出位置。美国、加拿大、日本和德国仍位列前五，而英国则降至第6位。值得注意的是，“中等强国”今年在指数中表现抢眼，新加坡从第15位跃升至第8位，沙特阿拉伯首次进入前10。此外，韩国上升了三位，巴西、墨西哥、泰国、马来西亚和印度均有所上升或重新进入排名。 尽管美国和加拿大位居前两位，但亚洲凭借其在今年指数中占据的25个顶级市场中10席，稳居最大市场份额。这是欧洲市场13年来首次未能占据最大份额。在该指数中的10个亚洲市场中，日本排名最高（第3位），较去年的第4位有所上升。调查受访者（43%）将日本的技术创新视为投资该市场的主要原因。他们可能受到了日本贸易振兴机构（JETRO）于2025年推出补贴计划的鼓舞，该计划为外国及外国关联公司提供资金支持，以在半导体、生命科学、脱碳和移动等优先领域开展可行性研究和实施创新技术。中国也取得了进步，排名从第6位上升至第4位。该市场可能受益于全球秩序的转变，加拿大至肯尼亚的经济体越来越多地寻求超越美国的贸易联盟。此外，中国在人工智能领域的领导地位及其国内市场的规模，对外国投资者具有高度吸引力。 连续第14年，美国在该指数中位居榜首。尽管其综合得分降至2022年以来的最低水平，且对其前景的乐观情绪显著下降（详见下文乐观情绪排名），但美国仍然是投资者最具吸引力的市场，这主要得益于其高水平的技术创新（43%）和经济表现（37%）（见图7第3页）。根据斯坦福大学2025年人工智能指数，美国在私营人工智能投资领域遥遥领先，自2013年以来吸引了4709亿美元的人工智能投资。此外，美国在过去一年中大部分时间都展现了经济韧性，预计2026年将凭借劳动力市场的稳定和强劲的生产力增长实现2.4%的增长。 在排名前五之外，新加坡从第15位跃升至第8位，这是自2012年（当时排名第7位）以来的最高排名。鉴于新加坡在日益加剧的地缘政治动荡时期保持总体中立，今年其崛起或许是对“中等强国”吸引力增长的 strongest 信号。特别是中国公司，越来越多地将国际总部设在新加坡，以降低地缘政治风险。事实上，中国在2025年的投资占该市场总业务支出的约50%，较2024年的15%有所上升。 今年，新加坡和沙特阿拉伯这两个中等强国跻身指数前十名。 FDI信心指数® 前十名之外，韩国从第14名跃升至第11名，澳大利亚小幅下降至第12名，投资者分别以技术创新（36%）和经济表现（29%）为最强投资理由。新西兰保持第16名，而泰国（第20名）和马来西亚（第21名）分别在2023年和2014年后重新进入指数。印度从第24名上升至第22名，调查受访者（40%）绝大多数以劳动力的人才和技能为最强投资理由。台湾（中国）小幅下降至第24名，较去年的第23名仅降一位。 今年，美洲地区的四个市场入选该指数，与去年持平。紧随美国和加拿大之后，巴西和墨西哥分别跃升至第18位和第19位，均取得了显著进步。这些提升反映了政府持续努力以提升营商环境，而这一点在巴西（占27%）和墨西哥（占31%）的投资者中备受重视。为此，巴西发展