山东储能备案高增，宇树科技推进上市

行业评级：增持 主要观点： 报告日期：2026-06-01 光伏：主产业链静待 SNEC 展会行情，神舟二十三号携钙钛矿进入太空 主产业链价格方面整体企稳，但考虑到下周 SNEC 展会召开，整体交投相对平淡，需静待展会期间的市场走向。据国家能源局，2026 年 4月，全国光伏装机 9.52GW，同比减少 79%，累计装机 50.91GW，同比减少 51%。本周神舟二十三号载人飞船携带单结钙钛矿和钙钛矿基叠层两类太阳能电池材料和器件进入太空开展在轨实验。继续关注光伏新技术和太空光伏板块的确定性机会，同时关注主产业链企稳节奏和反内卷进展。 风电：辽宁 500MW 海上风电项目公示，关注深远海进展 辽宁省 500MW 海上风电项目公示，拟安装 32 台单机容量 13MW 和6 台单机容量 14MW 的风电机组，同步建设 1 座海上升压站和 1 座陆上集控中心。另据国家能源局，2026 年 4 月，全国风电装机 5.49GW，同比增长 3%，累计装机 21.26GW，同比增长 7%。继续关注深远海和风电出海进展。 分析师：张志邦执业证书号：S0010523120004邮箱： zhangzhibang@hazq.com分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002邮箱： liuqianlin@hazq.com 储能：山东储能备案高增，储算融合与分时电价机制持续推进 分析师：郑洋执业证书号：S0010524110003邮箱： zhengyang@hazq.com分析师：张欣 国内储能项目备案与市场化机制持续推进，山东台区储能备案高增，浙江优化分时电价机制，有望进一步引导用户侧削峰填谷及储能收益模式完善。产业端看，储算融合、固态变压器、超级电容及锂钠融合等方向加速落地，储能应用场景持续拓展。建议关注大储、用户侧储能及储算融合产业链机会。 执业证书号：S0010526040002邮箱：caijinyang@hazq.com联系人：蔡金洋 氢能：民企成氢能科技创新主力军，氢能超级工厂落地 执业证书号：S0010125040047邮箱：caijinyang@hazq.com 本周国家能源局召开能源领域民营企业座谈会，鼓励民企争做氢能科技创新生力军，完善政策支撑与要素供给，直接利好氢能领域民营科技企业。建议关注氢能民企创新领军、固态储氢产业化先行者及海水电解技术领先企业。 电网设备：AI+能源进入试点落地期，电网智能化与新能源数智化设备率先受益 5 月 26 日，国家能源局在深圳召开全国“人工智能+”能源现场推进会。国家能源局对“人工智能+能源”进行系统推进，AI+能源进入试点落地期，电网智能化与新能源数智化设备率先受益。 相关报告 1.数据中心配储订单落地，能源助力 AI发展 2026-05-11电动车：2026 粤港澳大湾区车展开幕。建议配置低估值的电池环节 2.欧洲风电进程有望加快，4 月新能源车增速回暖 2026-05-063.从买点到自备电，储能走向数据中心供电中枢 2026-04-30 2026粤港澳大湾区车展开幕。小鹏汽车、理想汽车一季报发布。比亚迪发布中国首款4nm智驾芯片“璇玑A3”。工信部发布2026年汽车标准化工作要点。Stellantis将向法国工厂投资逾10亿欧元。储能需求快速增长，建议配置储能电池环节主要标的有宁德时代、中创新航。 人形机器人：宇树将 IPO 上会，推荐 t 链核心标的 宇树科技科创板 IPO 将于 6 月 1 日上会，国产人形机器人龙头资本化进 程迎来关键节点。宇树 WVLA2.0 具身大模型发布，G1 人形机器人自主整理及机场地勤场景落地；全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台发布，产业规范化推进。当下时间点重点推荐 T 链新技术和新订单标的和国内本体代工潜力大的标的。 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 正文目录 1.1光伏：主产业链静待 SNEC 展会行情，神舟二十三号携钙钛矿进入太空......................................................................41.2辽宁 500MW 海上风电项目公示，关注深远海进展...........................................................................................................51.3储能：山东储能备案高增，储算融合与分时电价机制持续推进....................................................................................51.4氢能：民企成氢能科技创新主力军，氢能超级工厂落地................................................................................................61.5电网设备：AI+能源进入试点落地期，电网智能化与新能源数智化设备率先受益......................................................81.6电动车：2026 粤港澳大湾区车展开幕。建议配置低估值的电池环节...........................................................................81.7人形机器人：宇树将 IPO 上会，推荐T链核心标的........................................................................................................9 风险提示：..................................................................................................................................................................... 13 1 本周观点 1.1 光伏：主产业链静待 SNEC 展会行情，神舟二十三号携钙钛矿进入太空 多晶硅价格继续持平。据安泰科统计，本周多晶硅价格持稳，但市场活跃度较前两周有所回落，实际有成交的企业数量维持在 3-4 家，且新签订单量普遍出现环比下降，市场交投节奏明显放缓。市场情绪从前期的乐观修复转为谨慎观望，主要关注点集中在两方面：一是后续部分头部多晶硅企业的复产计划及其可能带来的供应增量；二是临近上海 SNEC 光伏展会，6 月份订单将进入集中洽谈期，在此之前，上下游普遍趋于谨慎。 排产方面，根据硅业分会统计，5 月份国内多晶硅产量约为 8.45 万吨，环比增加2.4%，行业平均开工率维持在 35.5%的较低水平。根据企业排产计划，6 月份预计 4 家企业有增量释放，多晶硅月度产量将小幅增加至 9 万吨左右。 硅片到组件价格暂时持稳，静待展会期间议价。据 InfoLinkConsulting，硅片价格本周整体仍维持稳定，但目前下游需求支撑力道仍有限，市场对后续价格走势仍偏保守，并存在下行压力，但现阶段仍以持稳为主。 电池片方面，上海展会前一周，由于市场观望情绪浓厚，电池片整体成交量下滑，183N 电池片因印度市场政策改变，六月交付量出现下滑，价格出现回调，并且成交价格开始向每瓦 0.32 元人民币下行，相同地，210RN 与 210N 订单也分别往低价每瓦 0.325元与 0.33 元人民币靠拢，但由于量体较为稀少，两尺寸均价未出现下调。 尽管当前市场交付价格仍在松动，本周整体组件价格暂时维稳。目前 TOPCon 组件实际交付价格集中式落在每瓦 0.68-0.75 元人民币；分布式落在每瓦 0.73-0.82 元人民币不等。市场目前普遍观望下周中国 SNEC 展会期间的交易动向与厂商报价策略变化。 光伏搭载神舟二十三号再上太空。据索比光伏网，神舟二十三号载人飞船于 2026 年5 月 24 日 23 时 08 分发射。本次将携带 9 项科学实验上行中国空间站。上行样品及装置总重量约 54 公斤，主要包括肝脏细胞、水稻和拟南芥种子、纳米酶、放线菌、钙钛矿电池等实验材料。在开展钙钛矿太阳能电池空间科学研究方面，本次神舟二十三号任务重点聚焦于两类钙钛矿太阳能电池材料和器件开展空间实验。钙钛矿电池能否经受住太空环境中的紫外辐射、粒子辐射、高浓度的原子氧腐蚀，以及更剧烈的温度交变等考验，需要通过空间科学实验来验证。本次神舟二十三号飞船携带了单结钙钛矿和钙钛矿基叠层两类太阳能电池材料和器件，将在中国空间站首次开展钙钛矿电池动态服役实验，获得电池在真实空间极端环境下的转换效率衰减数据。 国家能源局发布 2025 年 1-4 月份光伏装机数据。据国家能源局，2026 年 4 月，全国光伏装机 9.52GW，同比减少 79%，累计装机 50.91GW，同比减少 51%。 行业判断： 1）供需：需求侧来看，当前仍处 531 政策以来低位。供给侧来看，国内行业自律行为持续进行，政策落地细节有待观察。2）价格：光伏主产业链价格预计仍 在成本线以上平稳震荡。3）企业盈利：主产业链公司预计 26 年下半年或开始逐步盈利修复。投资建议：2026Q2 基本面仍处于底部，但新技术有望成为加速行业出清的重要方向，与此同时，商业航天产业化加速有望带来太空光伏板块结构性机会，重点关注光伏主材、辅材及设备环节新方向。 1.2 辽宁 500MW 海上风电项目公示，关注深远海进展 辽宁省 500MW 海上风电项目公示。根据每日风电，近日，大连市海洋发展局发布《大连市海上风电场址 DL6 项目海域使用论证报告书公示》。根据公示，大连市海上风电场址DL6 项目位于辽宁省大连市庄河南部海域，场址面积约 66km²，场址水深在 32m~38m 之间，场址东西长约 12km，南北长约 11km，距离海岸线最近距离约 43km。 风电场规划装机容量为 500MW，拟安装 32 台单机容量 13MW 和 6 台单机容量 14MW 的风电机组，同步建设 1 座海上升压站和 1 座陆上集控中心。 东方电气海外风电项目推进第二阶段风电机组吊装工作。根据每日风电，近日，由东方电气承建的埃塞俄比亚最大风电项目阿伊萨风电项目第二阶段首台风机顺利完成吊装。项目共安装 48 台“东方造”2.5 兆瓦永磁直驱风力发电机组，总装机容量达 120 兆瓦，全部投产后，预计年发电量约 4.67 亿千瓦时，将为亚吉铁路经济走廊建设提供可靠电力保障，并提升该国对吉布提的电力出口能力。 国家能源局发布 2025 年 1-4 月份风电装机数据。据国家能源局，2026 年 4 月，全国风电装机 5.49GW，同比增长 3%，累计装机 21.26GW，同比增长 7%。 关注风电板块投资机会，相关标的：1）整机及整机出海：明阳智能、金风科技等。2）海风及出海：海力风电、大金重工、东方电缆等。3）2026 年整机毛利率修复：金风科技、明阳智能等。后续行业催化包括：1）26 年重要海风尤其是深远海项目开工、招标情况。2）海外订单落地及 2026 年海外招标情况。3）十五五规划及后续深远海规划情况。4）国内商业航天订单/投资催化。 1.3 储能：山东储能备案高增，储算融合与分时电价机制持续推进 山东 4 月储能备案 569 个，台区储能贡献用户侧主要增量。储能与电力市场获悉，4月 山 东 省 储 能 备 案 市 场 热 度 持 续 攀 升 ， 共 备 案 储 能 项 目569个 ， 总 规 模 达23.82