赢在中国 2026

WINNING IN CHINA 潜流蓄势，阔赴新程 免责声明 О本资料中所引用信息部分来自市场公开资料，WPP Media对所引用信息的准确性和完整性不作任何保证。О本资料内容及观点仅供公司内部以及公司客户阅读参考，不构成任何投资建议，不构成任何表述、承诺或保证，最终以政府批准文件及双方合约为准。О本资料未经许可不应发布于任何第三方，不得翻版、复制、刊登、发表或引用。О本资料不得用于任何商业用途，WPP Media保留最终解释权。О本资料中标明来源于网络的图片不用于任何商业用途，WPP Media保留最终解释权。О本报告作为WPP Media内部刊物，仅供公司内部参阅使用。 报告核心观点速览 2026年，在全球地缘政治动荡、供应链重构及能源成本波动的大背景下，中国凭借自身产业链的“护城河”以及“新质生产力”战略的深入实施，展现出了经济的韧性。同时，国内经济仍面临内需不足、消费者信心修复缓慢、地产拖累和科技“卡脖子”等多重挑战。国家颁布一系列政策推动经济，主要是以“双轨并行”模式进行精准实施：超长期特别国债与“以旧换新”政策促进消费内循环；加上“AI+”行动全面实施，为经济注入新的活力，加速经济新旧动能的转换。 行业层面，AI正演变为重塑商业生态的底层操作系统，智能体（Agent）的爆发推动企业运营从降本增效迈向自主执行，重构流量入口与增长逻辑。消费市场呈现出“矛盾共生”的特征：消费者在必需类消费上追求“质价比”与长效价值，但在文旅、艺术演出等精神补偿型消费上展现出极强意愿，支出结构正向悦己与情绪认同领域迁移。品牌逻辑从商品交易转向“中国叙事”下的社交货币构建，通过提供独特的、个性化的的情绪体验，实现与用户的深度联结。 Agenda 01形势之变0502应对之策32破局机会66制胜之道780304 形势之变 国际经济形势 2026年，国际经济环境呈现出高度复杂的态势：经济复苏分化、地缘政治紧张、能源价格上涨、产业链重构、与AI技术革命等交织在一起，为全球经济增长的前景增加了不确定性。 2026年全球经济增长面临考验，主要经济体增长承压 •当前全球经济复苏进程正面临更为复杂的宏观挑战：全球能源市场的波动性增强，石油以及多种原材料的价格持续上行，不仅推高了整体通胀水平，亦对企业盈利空间与居民购买力形成抑制。受此成本传导效应影响，全球主要经济体今年的增长预期普遍承压，并陆续下调了年度增长目标。 美伊冲突爆发后相关机构下调今年的增长预期 韩国：增速承压明显 经合组织下调其增长预期，由之前的2.1%下调至1.7%。 全球贸易：增速下调至1.9%WTO将2026年全球贸易增速预测下调至1.9%。 油价冲击：每涨10%拖累GDP约0.15–0.2个百分点IMF模型显示油价每上涨10%，拖累全球GDP增速0.15至0.2个百分点。 地缘冲突推动原油价格达到高位，国际能源组织协调储备释放以稳市场 •地缘政治风险（如俄乌冲突和美伊冲突）持续为全球供应链和通胀前景带来不确定性。为稳定油价，国际能源署（IEA）已协调32个成员国释放创纪录的4亿桶战略石油储备，以应对潜在的供应中断和价格飙升。 2026年3月1日布伦特原油期货当日收盘价飙升41.68%。国际能源署(IEA)的32个成员国已于2026年3月11日一致同意释放共计4亿桶战略石油储备，这是该组织历史上规模最大的一次协调释储行动。 美联储进入降息周期后全球资金流动性有所增加，但地缘冲突再添供应链与通胀变数 •自从2024年末欧美高强度加息结束，全球开启降息周期。全球资金流动性随之增加，利好新兴市场。但在今年2月爆发了美伊冲突之后，美联储宣布暂缓降息，为全球供应链和通胀前景增添了新的复杂性。 美联储降息时间节点 重启宽松：2025年降息重启（2025年9月） 在连续5次会议暂停后，美联储于9月重启降息25个基点至3.75%–4.0%，主因核心个人消费支出价格指数连续两季度回落、经济动能边际趋缓，政策重心转向预防性宽松。 节奏强化：2025年末三连降（2025年11月、12月） 11月、12月各降息25个基点，年内共完成3次降息，累计降息75个基点；至2025年12月11日，利率区间稳定在3.50%–3.75%。 利率决议：继续按兵不动（2026年3月） 美联储在2026年3月18日结束的议息会议上，决定维持联邦基金利率目标区间在3.50%–3.75%不变。 地缘冲突爆发 2026年2月爆发的美伊冲突等地缘政治风险 地缘溢价：美伊冲突致霍尔木兹海峡封锁风险升温，油气价格飙升，加剧全球输入性通胀。政策两难：美联储陷“滞胀”困局——能源成本拖累增长，高通胀制约降息。 受到能源成本的影响，多国的产业链通胀与供应压力升级 能源供应断裂 霍尔木兹海峡承担全球20%液化天然气与25%海运石油运输，封航导致日均原油通行量骤降至60万桶（同比降幅97%），卡塔尔与阿联酋LNG断供达8700万吨/年，布伦特原油冲高至101美元/桶，LNG现货价飙升58%至18–19美元/MMBtu。 运输体系承压 超40艘超大型油轮（VLCC）滞留海峡，战争险保费暴涨20倍，VLCC日租金突破10万美元历史峰值；沙特陆路管道转输能力仅500万桶/日，不足原海峡运力的四分之一，运费全面转嫁至终端能源与化工品价格。 产业链多点告急 中东供应全球30%尿素与合成氨、卡塔尔供应30%芯片冷却用氦气、全球92%硫磺依赖该通道运输，已触发巴西/印度农业减产预警，台积电等晶圆厂冷却瓶颈、电池与重工业原料供应链实质性中断。 能源通胀显性扩散 美国汽油零售价由3.0美元涨至5.0美元/加仑 （+67%），日本电价月升17%，韩国实施加油站限购；PPI受进口能源成本推升，航空、物流、化工行业毛利率承压，低收入家庭能源支出占比跃升至25–35%。 宏观政策陷入两难 油价持续高于90美元/桶正加剧美联储延迟降息压力，欧元区核心通胀反弹风险上升，新兴市场面临本币贬值与输入型通胀双重挤压；若霍尔木兹封锁持续超6周，全球或将进入“高能源成本+供应链区域化”新常态。 数据来源：公开资料整理，此页相关数据截止2026年3月17日 美国贸易政策以强化关税壁垒、推动国内产业保护为核心，对全球贸易格局产生深远影响 一场由单边政策触发、多边规则承压、全球供应链重置的系统性变革 中方依法反制启动（2026年3月27日） 美国关税政策转向（2026.2） 中国商务部依据《对外贸易法》发布第十七号、第十八号公告，就美国破坏全球产供链及阻碍绿色产品贸易两项行为启动为期6个月的贸易壁垒调查，直指高技术出口管制、绿色产品歧视性关税及《通胀削减法案》排他性补贴等具体措施。 2026年2月美国最高法院裁定IEEPA关税违法，引发1660亿美元待退关税；3月随即启用《1974年贸易法》第122条加征15%临时附加费，并连续发起两轮301调查，覆盖16国与60国，标志单边工具从“应急征收”转向“制度化施压”。 新平衡构建初现端倪（2026Q1阶段性成果） 全球供应链区域化加速（2026Q1） 北美“近岸外包”推动墨西哥对美出口激增40%，东南亚中转枢纽效应显现（越南电子元件贸易量翻倍），中国高技术制造自主化进程提速（半导体进口替代率突破35%），形成三足鼎立式产能再配置格局。 中美巴黎磋商建立双边贸易投资合作机制；中国制造业向墨西哥、越南转移产能同比+27%；比亚迪等企业海外建厂本土化率达70%；东盟占中国出口份额升至20.3%，“一带一路”贸易额占比达37%，显示多元化突围已进入实质性落地阶段。 多边贸易规则深度承压（2026年持续演进） 企业合规与经营逻辑重塑（2026年3月起显著加剧） WTO预测2026年全球货物贸易增速降至1.9%，区域贸易协定占比升至68%；CPTPP、RCEP等机制形成平行标准体系，绿色技术标准、数字服务税、关键矿产管制、人工智能伦理壁垒成为新兴争端焦点。 美国CAPE退税系统处理5300万条报关记录致企业资金周转延长60–90天；中国出口企业应对“双反调查”平均支出占年营收3.5%；A股出口型企业3月市值平均缩水12%，光伏组件商跌幅超20%，凸显“外热内冷”结构性压力。 数据来源：公开资料整理 在国家战略的驱动下，AI技术加速迭代，成为全球经济增长的引擎 麦肯锡 欧盟双轨驱动：产业应用与科学创新并重 美国全域协同：创世使命与跨部门整合 推出《应用人工智能》与《科学中的人工智能》两大战略，覆盖医疗、制造、能源等10大关键行业，并依托虚拟研究院RAISE统筹算力、数据与人才，目标提升企业AI采用率（2024年仅13.5%）并强化技术主权。 特朗普政府启动“创世使命”行政计划，联动能源、国防、科技等部门，推动AI在基础设施、国家安全与前沿科研中的系统性部署，强调速度、竞争与非对称优势。 美国军事优先：AI深度融入作战体系 英国增长导向：AI作为经济振兴支柱 国防部发布《人工智能加速战略》，锚定“AI优先”作战力量重构，通过7个“节奏设定项目”嵌入杀伤链核心，依托行政令清除制度障碍，加速模型、算力与实战数据融合。 财政部宣布25亿英镑专项投资，含5亿英镑主权AI基金与10亿英镑量子计算采购，明确将AI adoption速度对标G7最快，聚焦初创赋能与区域生产力跃升。 战略共性：治理体系、基础设施与人才生态三位一体 各方均设立专项联盟（如欧盟AI联盟）、体验中心与监管沙盒；加大算力基建投入（如AI超级工厂），并通过奖学金、博士网络、人才流动计划构筑可持续AI科学workforce。 一场以算力基建为支点、覆盖多区域的国家与企业协同竞赛 2024至今 2026–2030 中国模型与算力企业出海承压 OpenAI万亿美元计划启动 头部科技企业加速布局 多极化基础设施布局成型 美国推动“AI tech stack”全栈出口战略，欧盟加速推进2000亿欧元Invest AI计划，中东主权基金密集签约AI基建项目，南美与东南亚成为新建数据中心热点区域，全球算力地理分布正经历结构性重配。 在政策准入、标准互认、本地合规及客户信任链构建等方面面临多重壁垒；海外主流云厂商联合构建的封闭生态，进一步抬高中国AI企业进入第三方市场的技术适配度与商业合作成本。 微软、亚马逊等头部企业近两年AI相关投资已超400亿美元，聚焦自研芯片、液冷数据中心及全球选址建设，形成“技术—资本—基建”三位一体的快速响应能力。 提出至2030年总投资达万亿美元的长期承诺，首期资金重点投向美国本土超大规模训练集群，同步在欧洲、中东、南美、亚洲启动五大地理节点的数据中心建设。 经济复苏分化、地缘政治紧张、产业链重构与AI技术革命交织演进 市场之变：增长引擎东移 发达经济体增速普遍回落至0.7%–2.6%，新兴市场成为主力——东亚、南亚、非洲增速达4.0%–6.6%；“一带一路”国家进出口占比升至51.9%，市场结构加速多元化。 供应链之变：韧性重于效率 全球物流受地缘冲突扰动频发，中东航线阶段性停摆；原材料价格波动加剧，倒逼企业从全球化布局转向区域化协同与多源备份，成本结构持续重构。 规则之变：合规复杂度跃升 中美经贸进入“体系竞争”阶段，关税调整、数字贸易规则谈判、知识产权保护合作同步深化；技术标准、数据隐私、环保认证等非关税壁垒显著增强，合规响应周期大幅压缩。 新兴市场之机：增量空间爆发 中东电商增长75%、拉美68%、东欧55%，叠加“一带一路”制度性红利释放，为中国品牌提供低成本试错、高弹性增长的第二曲线战场。 产业升级之机：技术驱动跃迁 高技术产品出口占总额19.5%，新能源装备、“新三样”、智能硬件等具备长期竞争优势；AI设计、区块链溯源、元宇宙营销等工具加速渗透，推动品牌从OEM向OBM深度转型。 AI革命之机：运营范式重构 AI客服降本、AI设计提效、AI广告优化投放——人工智能正从支持工