A股成交集中度走高,市场可能出现交易拥挤。中证全指成分股成交额前1%和前5%的占比分别达到19.98%和24.08%,接近历史临界值20%和45%。成交集中度与指数价格走势结合显示,上行期间出现拥挤信号不意味指数见顶,但需警惕流动性收紧导致指数加速下行。表1数据显示,中证全指在成交集中度突破临界值后,未来1个月涨跌幅分别为23.45%和22.08%,未来3个月涨跌幅分别为1.63%和5.88%。创业板综(399102.SZ)成交集中度与指数价格走势图也印证了类似现象。需关注市场流动性超预期收紧和国际冲突升级带来的风险。