农产品日报：通关节奏加快，豆粕维持震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2993元/吨，较前日变动+2元/吨，幅度+0.07%；菜粕2609合约2327元/吨，较前日变动+26元/吨，幅度+1.13%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2890元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-103，较前日变动-22；江苏地区豆粕现货2810元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-183，较前日变动+8；广东地区豆粕现货价格2810元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-183，较前日变动-12。福建地区菜粕现货价格2280元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM09-47，较前日变动-36。 美国农业部公布的出口销售报告显示，5月21日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增30万吨，较之前一周减少15%，但较前四周均值增加41%；当周，美国大豆出口装船为57.1万吨，较之前一周增加8%，但较此前四周均值减少2%。宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至5月27日当周，阿根廷2025/26年度大豆收获进度为84.6%，高于一周前的74.7%，较去年同期领先10个百分点，较五年均值领先8个百分点。全国大豆平均单产达到每公顷3.23吨，为2018/19年度以来的历史次高水平。 市场分析 当前巴西大豆集中到港，国内压榨企业大豆原料库存维持相对高位；但受前期油厂压榨开工率偏低影响，油厂豆粕成品库存依旧处于相对低位，为国内豆粕价格提供了一定支撑。目前国内油厂压榨开工率正逐步回升，预计后期豆粕库存将进入累库阶段。中长期来看，美国大豆主产区天气仍存在不确定性，天气带来的影响仍有望带动美豆及国内豆粕价格偏强运行。后续仍需重点关注美豆整体供需格局、美豆主产区天气变化、巴西大豆到港节奏，以及农产品进出口政策的变化情况。 策略 谨慎偏多 风险政策变化 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2607合约2330元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.34%；玉米淀粉2607合约2685元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.07%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07+40，较前日变动-8；吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+145，较前日变动+2。 美国农业部公布的出口销售报告显示，5月21日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增101.5万吨，较之前一周减少52%，较前四周均值减少30%；美国下一市场年度玉米出口销售净增61.8万吨；美国玉米出口装船为161.4万吨，较之前一周增加12%，但较此前四周均值减少5%。欧盟委员会的谷物贸易数据显示，截至5月24日，2025/26年度欧盟27国谷物出口量为3530万吨，比去年同期增长16%，一周前同比增长17%。小麦(不包括杜伦麦)出口量为 2094万吨，同比增长6%，一周前增长7%；杜伦麦出口量68.3万吨，同比增长74%，一周前增长83%；大麦出口量为836.9万吨，同比增长84%，一周前增长80%；玉米出口量170.6万吨，同比减少23%，一周前减少22%。马托格罗索州农业经济研究所周五报告称，当前收割开局进度略快于去年同期的0.97%，但仍落后于历史同期平均水平2.67%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至5月27日当周，2025/26年度阿根廷玉米收获进度为34.7%，高于一周前的32.9%，比去年同期落后5.8%。全国玉米平均单产为每公顷8.44吨。 市场分析 当前玉米基层流通粮源已基本消耗完毕，主产区玉米购销市场陷入僵持格局，而小麦、稻谷等替代谷物持续分流玉米饲用需求，对整体谷物市场供给形成显著补充。需求端层面，下游加工企业普遍执行按需补库的采购策略；饲料厂普遍使用各类替代谷物，原料采购也以随用随采的轻库存模式为主，主动囤货意愿偏弱。综合来看，后市需持续跟踪新季小麦上市情况、政策性稻谷拍卖的投放及成交数据，同时密切关注玉米市场购销节奏、全行业原料库存的动态变化。 策略 中性 风险谷物拍卖情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况......................................................................