【RimeData周报】AI估值体系重构与硬科技退出加速 2026年第21周

2026年第21周（05.23–05.29） 截至2026年5月29日18:00，本周融资事件共134起（不包括并购、定增），较上周减少了4起，融资金额总计约198.39亿元（谨慎估计），较上周增加了125.06亿元。在所有融资事件中，本周融资金额在亿元及以上的融资事件有44起，较上周增加了16起。本周公开退出案例28个，较上周增加了4个。其中IPO案例7个。另外，本周有221家机构参与了一级市场投资，较上周增加了2家。 本周已披露金额的融资事件95起，较上周增加了14起，融资金额区间分布结构与上周无明显变化，本周500万以下的融资事件7起，较上周增加了6起；500万-1000万（含1000万）融资事件合计21起，较上周减少了14起；1000万-5000万（含5000万）融资事件为18起，较上周增加了6起；5000万-1亿（含1亿）的融资事件34起，较上周增加了12起；1-5亿（含5亿）融资事件为8起，较上周减少了2起；5-10亿（含10亿）的融资事件4起，较上周增加了3起；10亿及以上融资事件3起，较上周增加了3起。 请读者留意，由于本周有32起融资事件未公布准确的融资金额，出于谨慎考虑，笔者做了暂取较小值处理，涉及金额至少14.37亿元，约占融资总额的7.24%。另外，因融资事件的延迟披露，本期周报仅收录了本周五18:00前公开披露的融资事件，可能导致统计分析与实际情况存在细微偏差，感兴趣的读者可以登录RimePEVC平台获取全量融资事件、被投项目及深度数据分析。 本周重点事件 具体来看一下本周值得关注的热门事件： 图：05.23-05.29重点事件 数据来源：RimeData来觅数据 （1）AI工业：05月25日，天机智能宣布完成10亿B+轮融资，本轮投资方包括高瓴创投、美团、深圳市腾讯计算机系统有限公司、高榕资本、光合创投、纪源资本。持续深耕核心传感器与运动控制算法，布局孵化人形整机品牌；拉高产线自动化率与良率，将万台级交付推向更高台阶；加速北美等海外市场本地化布局，进入国际头部企业核心供应链，将天机双臂打造为全球具身智能产业链的...。天机智能是一家工业智能系统解决方案提供商，主要从事工业智能系统方案开发、设计、工业智能设备集成、机器人开发制造、工业智能设备开发制造等业务。 （2）新能源汽车：05月26日，蓝电汽车宣布完成66.71亿战略融资融资，本轮投资方包括重庆君岳共享股权投资基金管理有限公司、重庆岳行嘉升企业管理合伙企业(有限合伙)、宁德时代新能源科技股份有限公司等5家机构。该公司总部位于重庆，属于汽车行业。 （3）储能锂电池：05月26日，欣旺达EV宣布完成16.798亿C轮融资，本轮投资方包括工融金投二号(北京)新兴产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)、深圳远致工融储能产业私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)、四川区域协同发展投资引导基金合伙企业(有限合伙)等13家机构。本次资金将主要投向储能生产基地建设，以及固态电池、钠离子电池等前沿核心技术平台研发。欣旺达动力科技股份有限公司致力于通过先进的锂电池集成技术，公司建立了电动汽车电池包领域完整的研发、制造能力，拥有完全自主知识产权的电池管理系统，高度自动化电芯分选、模组成组和电池包装配全自动化生产线。 （4）自动驾驶：05月26日，零一汽车宣布完成2亿美元B2轮融资，本轮投资方包括紫金矿业集团资本投资有限公司、山东能源集团有限公司、兖矿资本等12家机构。增强其在产业协同与全球化发展方面的能力，推动在矿区运输、工业物流、大宗商品运输等核心场景中的产业协同与业务拓展，加强全球市场、产业资源与国际合作层面的布局。零一汽车成立于2022年，致力于在核心动力总成、集成式热管理、自动驾驶技术等核心系统上实现全栈自研，并通过软件定义硬件，利用数据和技术重构供应链，实现自主安全可控与结构性成本优化。 融资轮次分析 从融资轮次的分布来看，本周天使轮和A轮依旧最为活跃，合计达86起，较上周减少了1起；B轮和战略融资分列第三、第四；本周早期融资（A轮及以前）融资事件数合计占比67.91%，较上周减少了1.66个百分点。融资金额方面，本周战略融资位居榜首，占比为35.44%；其次是C轮，占比为24.09%；其后B轮，占比为14.52%。 行业赛道分析 本周融资事件涉及到13个行业，根据融资事件数量统计，前五行业分别为装备制造、信息技术、电子、电力设备与新能源、医药健康，前五行业融资事件合计110起，占本周融资事件总数和的82.09%，行业集中度较上周增加10.35个百分点。本周装备制造融资数量排第一，为30起，较上周减少5起，主要集中在自动化设备、航天航空等领域。信息技术位居第二，为30起，较上周增加10起，主要集中在IT服务、应用软件等领域。电子位列第三，为27起，较上周增加8起，主要集中在半导体、消费电子等领域。 按融资金额统计，前五行业依次为汽车、装备制造、电力设备与新能源、电子、医药健康，前五行业的融资金额合计185.36亿元，占融资总额93.43%，融资金额上行业集中度较上周增加2.64个百分点。从融资金额来看，本周汽车行业居首， 主要受蓝电汽车66.71亿战略融资、零一汽车2亿美元B2轮的影响。装备制造行业位居第二，主要受天机智能10亿B+轮、沃兰特航空近10亿C+轮的影响。电力设备与新能源行业位居第三，主要受欣旺达EVB16.798亿C轮、星川科技2.5亿战略融资的影响。 本周值得关注的重点方向是AI估值逻辑的重构与硬科技企业退出通道的加速打开，创投市场正经历从"叙事驱动"向"营收驱动"的结构性转向。 Anthropic本周完成650亿美元H轮融资，投后估值达9650亿美元并正式超越OpenAI，同时发布旗舰大模型ClaudeOpus4.8。本轮融资由AltimeterCapital、Dragoner、Greenoaks和红杉资本领投，Amazon参与投资50亿美元，公司年化收入已突破470亿美元，季度营收持续翻倍增长。产品层面，Opus4.8距上一版仅41天，创下最快小版本更新节奏，SWE-BenchPro测试取得69.2%，超越GPT-5.5的58.6%，代码缺陷隐匿概率降至前代的1/4，快速模式降价至1/3且速度提升至2.5倍。这一节点标志着市场定价逻辑的变化：相比 OpenAI的周活用户规模，资本目前更倾向于为Anthropic的确定性营收与盈利能力买单，行业估值锚点正从市销率（P/S）向市盈率（P/E）回归。 硬科技领域的退出预期正在通过具体案例得到修复。5月29日，创想三维（03388.HK）登陆港交所，首日大涨80.21%，募资约12.72亿港元，全球消费级3D扫描仪市场份额达45.3%。A股方面，宇树科技IPO于5月25日公告将于6月1日上会，拟募资42.02亿元，2025年营收16.99亿元，同比增长335.36%，美团系持股9.65%为最大外部股东。从受理到上会仅用时约73天，显示出监管层对优质硬科技企业的快速通道支持。 人形机器人赛道的竞争格局已呈现出显著的"中国定价"趋势。摩根士丹利本周发布的研报显示，2025年全球约90%的人形机器人出货量来自中国，智元以5100台居首，宇树以4200台位列第二。中国机器人出口在一季度表现强劲，各类机器人合计出口额达113.2亿元，人形机器人出口同比增长210%。这种产能与成本的压倒性优势，标志着赛道的投资窗口正在快速收窄，竞争重心已从硬件实现能力转向具身智能大模型的研发深度，该领域有望成为继新能源汽车之后中国下一个具备全球竞争力的千亿级出口支柱。 来觅数据通过总结私募股权、创投基金的投资特征，结合市场投资热点和国民经济行业分类等权威信息，构建了更贴合国内一级市场的投资赛道和行业体系，包括39个一级赛道、1100余个二级赛道及15个一级行业，感兴趣的读者可以登录 RimePEVC平台查阅来觅一级市场行业全貌。另外，您还可查阅来觅战略性新兴产业、硬科技赛道等更多信息。 地区分布情况 本周地域分布上，融资事件数量前五的地区是广东、江苏、浙江、北京市、上海市，前五地区合计发生融资事件106起，占所有融资事件数量总和的79.1%，地域集中度较上周减少2.05个百分点。融资金额方面，前五的地区为重庆市、广东、上海市、江苏、北京市，前五地区融资金额合计175.63亿元，占所有融资总额的88.53%，地域集中度较上周增加2.63个百分点。 数据来源：RimeData来觅数据 机构投资分析 从机构投资活跃度来看，本周共有221家投资机构参与投资，合计出手253次。深创投（4次）、君联资本（3次）、东方富海、深高新投、长石资本、盛景嘉成、红杉中国、清科创投、永鑫方舟、尚颀资本均为2次，在创投市场中较为活跃。 退出与IPO事件 从退出情况来看，本周共有28个公开退出案例，较上周增加了4个。从退出方式来看，股权转让8个，较上周增加了2个；并购2个，较上周增加了1个；新三板挂牌11个，较上周增加了3个；IPO项目7个，较上周减少了2个。 从行业分布来看，本周退出案例共涉及9个行业，较上周减少了1个。退出案例数量前三的行业为材料、电子、信息技术，合计退出案例17个，占总案例数的60.71%。 具体来看一下本周IPO事件： （1）信息技术：05月27日，武汉长进光子技术股份有限公司（简称：长进激光，股票代码：688635.SH）正式在上海证券交易所科创板上市。长进激光本次发行股票2341.75万股，发行价40.98元，募集资金9.60亿元。武汉长进光子技术股份有限公司是一家研发、生产和销售特种光纤并提供技术服务的企业。公司拥有涵盖掺稀土光纤及微结构光纤等特种光纤、光纤激光器及放大器等领域核心元器件的完备研发实力与体系，掌握从光纤预制棒制备、光纤拉制到光纤性能表征的全部核心工艺技术，具备高品质、高性能、高一致性的特种光纤批量交付能力。 （2）信息技术：05月27日，深圳市华曦达科技股份有限公司（简称：华曦达，股票代码：0901.HK）正式在港交所主板上市。华曦达本次发行股票1920.73万股，发行价32.80港元，募集资金6.30亿港元。公司是一家集软硬件产品研发、销售和云服务为一体的国家级高新技术企业及国家级“专精特新”小巨人企业。华曦达坚持“平台+智能终端+云服务”的智慧生态发展战略，专注智慧家庭与数字媒体领域以数字媒体技术、云计算、AI人工智能、大数据技术为核心的软硬件产品研发，致力于全球运营商智能化建设，为全球运营商以及媒体等行业客户提供领先的智慧生态整体解决方案和智慧云服务。目前，华曦达营销网络遍布全球，为多个国家和地区的主要运营商、多个家庭提供优质产品和服务，是全球领先的数字视讯、智能联接及云服务的整体解决方案提供商。 （3）材料：05月27日，湖北龙辰科技股份有限公司（简称：龙辰科技，股票代码：920161.BJ）正式在北京证券交易所上市。龙辰科技本次发行股票3399.85万股，发行价9.21元，募集资金3.13亿元。龙辰科技成立于2003年，是一家电容器用聚丙烯薄膜研发商，该公司主要生产基膜、金属化膜、热封膜、消光膜、防雾膜等系列产品，广泛应用于电子、家电等多个行业领域，同时公司为用户提供相关技术咨询服务等。 （4）信息技术：05月27日，北京深演智能科技股份有限公司（简称：深演智能，股票代码：2723.HK）正式在港交所主板上市。深演智能本次发行股票906.80万股，发行价55.50港元，募集资金5.03亿港元。深演智能是一家数字广告技术服务提供商，以机器学习算法和大数据技术为核心，开发了智能投放管理系统AlphaDesk和智能企业客户管理系统AlphaData两大核心产品，包含CDP、MA、 DMP等，并形成了一套“软件+服务”的解决方案，帮助企业提高从新客获取到用户运营等全链路的经营效率，全面提高企业数字化能力，服务企业横跨汽车、快消、零售、美妆、网服、医药、金融等行业。 （5）电子：05月27日，云英谷科技股份有限公司（