【棉花棉纱月报】产量可能减幅有限，需求进入传统淡季

月报综述 下游需求转弱，产量炒作真空期，宏观情绪有所回落，棉价调整压力上升。短期棉花价格进入震荡调整期，关注市场情绪转变，中长期棉价重心或有所上移但上方空间可能有限。 价格重心下移。2024/25年度产量高位，但进口下降，需求有所回升，棉花库存下降；2025/26年度，产量预计大幅增长，但需求亦表现强劲，库存消费比继续下降；2026/ 27年度，政策调减棉花产量，表观需求维持高位，预计供需继续呈改善态势。 国内供需平衡表种植面积与产量 2025-12-31万吨年度产里消进口量(缺口)肥储量期末库存库销比4692058552077570090. 6% 17/18年度18/19年度 19/20年度20/21年度6221/22年度 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 2022-12-222023-08 内外纱线价差2026-05-28进口数量棉纱2026-04-30 更新频率：日度 ·关税摩擦情况：·2025年2月1日，美国对所有中国输美产品加征10%关税，2月4日，中方予以反制，对原产于美国的部分进口商品（主要是能源、农业机械等）加征10%-15%关税，3月3日，美国对所有输美产品再加征10%关税，3月4日，中方予以反制，对原产于美国的部分进口商品（主要是大豆、玉米、棉花等农产品）加征10%-15%关税。2025年4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关 上加征34%关税。·2025年4月8日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率由34%提高至84%。4月9日中方同步反制，宣布对原产于美国的进口商品加征关税税率由34%提·2025年4月10日，美国暂停75国对等关税90天，对华关税却从104%加码至125%，4月11日中方反制，调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》规定的加征关税税率，由84%提高至125%，并表示鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品 ·2025年6月9日-10日，中美经贸官员在英国伦敦举行中美经贸商机制首次会议，双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。·2025年7月27日-30日，中美双方在瑞典首都斯德哥尔摩进行经贸会谈，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。2025年8月12日，中美双方在90天内继续暂停实施24%的加征关税税率。2025年10月26日，中美在马来西亚吉隆坡举行经贸商，，中美经贸团队就双方关注的经贸议题进行了深入、坦诚的讨论和交流，形成了初步共识。2025年10月30日，国家主席习近立在釜山同美国总统特朗普举行会唔。美美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，加征的24%对等关税将继续暂停 认，中美农产品市场准入、非关税壁垒谈判取得实质性进展，中方扩大美肉、粮、棉、乳等品类进口。 纺织品服装零售额2026-04-30纺织品服装出口2026-04-30 月零售额为827.46亿美元，同比增加6.77%。·据美国农业部，截至2026年5月14日，美国累计净签约出口2025/26年度棉花259.7万吨，达到年度预期出口量的100.25%，累计装运棉花195.3万吨，装运率75.21%。 全球棉花平衡表USDA全球棉花供需平衡表2025-12-31 进口出口期木库存库存消费比 2693904. 6906. 61769.765. 71%8/192605.8886.725/262670.22615.6953. 2953.11682. 364. 32% 请务必阅读正文之后的免责条款和声明6