钢材周报：成本端支撑增加，钢材震荡运行

成本端支撑增加，钢材震荡运行 钢材周报20260601 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986段怡雯从业资格证：F03131526 成材：成本端支撑增加，钢材震荡运行 （1）供给：热卷产量平稳。全国主要钢厂螺纹钢当周产量221.67万吨（+0.53），热轧当周产量295.51万吨（-3.75）。（2）需求：螺纹热卷需求下降。上周螺纹表观需求为232.25万吨（-9.54），热轧表观需求293.66万吨(-4.18）。（3）库存：螺纹去库放缓。螺纹钢总库存654.71万吨(-10.58），社会库存484.67万吨(-5.26)，钢厂库存万吨(-5.32);库存410.51万吨(+1.85),社会库存337.57万吨(+7.43），钢厂库存72.94万吨(-5.58)。（4）基差：截至5月29日，螺纹主力合约基差112元/吨（0），热轧主力合约基差28元/吨（+3）。（5）总结：钢厂盈利率62.34%，环比下降0.86%;铁水产量241万吨，环比增加0.19万吨。高炉开工率84.14%，环比持平，高炉产能利用率90.35%，环比上升0.07%;电炉开工率75.97%，环比上升0.78%，电炉产能利用率61.65%，环比下降0.47%。 热轧总 钢厂利润率小幅下降但仍处于高位，钢厂生产仍有积极性，铁水产量增加。螺纹产量环比小幅增加，处于年内高位，供应压力增加；需求继续下降，每日成交处于低位，6月进入传统淡季，预计需求将继续回落；库存环比下降，去库幅度下降，螺纹基本面偏弱。热卷产量环比下降，同比处于低位；需求下降，处于低位；库存有所累积，同比仍处较高水平，库存仍有压力。钢材基本面弱势运行，钢厂利润率高位，钢厂检修减产意愿较弱，需求进入淡季，终端房地产较疲弱，制造业仍有韧性。成本端双焦偏强运行，短期成本支撑增加。短期震荡运行。 风险因素：需求偏弱库存变化原料端变化 螺纹热卷主要地区现货价格 截至5月22日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3423元/吨，环比上周降低9元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3425元/吨，环比上周上涨1元/吨。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 螺纹热卷基差 原料：成本端支撑增强 高炉电炉开工率上升，铁水产量微增 钢厂盈利率下降 截至5月29日，钢厂盈利率62.34%，环比下降0.86% 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 唐山高炉开工率高位 截至5月29日，唐山高炉开工率95.91%，环比持平。 热卷产量下降 截至5月29日，螺纹钢产量环比增加0.53万吨。从工艺方面，长流程产量环比增加2.73万吨，短流程产量减少2.2万吨。 热卷产量环比减少3.75万吨。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 需求环比下降 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 建筑用钢每日成交量处于低位 截至5月29日，螺纹周均成交量为8.86万吨，成交量低位。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 热卷每日成交量小幅增加 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 截至5月29日，唐山钢坯库存59.09万吨，环比减少1.81万吨。截至5月29日，主要钢材品种库存1128.43万吨，环比增加0.93万吨。 数据来源：WIND Mysteel弘业期货金融研究院 螺纹钢库存延续下降 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 热卷库存继续累积 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 钢材出口环比增加，热卷出口下降 数据来源：MysteelWind弘业期货金融研究院 汽车产销环比下降，新能源汽车产销增加 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院根据钢联数据，4月汽车产量为257.5万辆，环比减少34.19万辆；汽车销量252.6万吨，环比减少37.28万辆。4月新能源汽车产量123.1万辆，环比增加53.7万辆；新能源汽车销量125.2万辆，环比增加48.7万辆。 1-4月，全国房地产开发投资同比下滑13.7%，降幅扩大2.5个百分点。具体来看，1-4月份，房屋新开工面积累计13900.22万平方米，同比下降22%;房屋竣工面积11885.8万平方米，同比下降24%。1-4月新建商品房销售面积25257万平方米，同比下降10.2%。新建商品房销售额同比下降14.6%。1-月开发企业资金到位额累计2.6万亿元，同比下降18.4%。 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：wuyong@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK