苏盐井神机构调研纪要

调研日期: 2026-05-18 问题 1:最近我国最大的河南平顶山盐穴储氢库项目投入运行,贵公司作为盐穴储气储能行业领军企业,盐穴储氢项目还在做中试,公司这方面是否已经落后了? 回复:尊敬的投资者您好!公司联合中国科学院武汉岩土力学研究所、南京大学、中国矿业大学、江苏省安科院等单位共同申报“盐穴大规模储氢关键技术研发”项目,并获批江苏省前沿技术研发计划项目,已完成了深部盐矿储氢地质条件适宜性评价、盐穴储氢库安全评价与关键参数设计、盐矿采卤溶腔改建储氢库关键技术等课题主要研究内容。目前已完成工程化项目备案,正在推进工程化项目建设。 问题 2:十五五规划我国把新型能源作为支柱产业,盐穴储气储能作为新型能源的一种,贵公司规划要建成百亿方盐穴储气库,有没有具体的时间进度表?建成百亿方盐穴储气库时储气毛利率能达到多少?如何解决现在储气库项目毛利率低的情况? 回复:尊敬的投资者您好!公司高效推进张兴储气库一期建设,年内完成张兴储气库一期尾项工程,目前正在开展张兴储气库二期工程和杨槐储气库前期工作。规划到 2030 年完成张兴储气库 30 亿方库容建设,力争到 2038 年完成百亿方储气库群。目前公司正在积极拓展储气库多元化盈利模式,努力提升储气库效益。 问题 3:杨槐储气库现在进行到哪一步了,后续公司还有进行大规模投资的能力吗?储气库项目都是几十亿投入,公司有资金投入的能力和管理能力吗? 回复:尊敬的投资者您好!杨槐储气库目前正在开展前期可研工作,公司2025 年末资产负债率仅为 36.97%,财务状况稳健。 问题 4:增发项目预计今年年底投产,投产后公司全部项目在 27 年以后每年能造盐穴多少立方,每年能新增多少立方米的储存量和 工作气量? 回复:尊敬的投资者您好!项目投产后公司淮安片区卤水消纳能力预计将达到 4000 万方/年,预计每年新增溶腔约 300 万方、新增储气能力约 7 亿方。 问题 5:公司 2025 年及 2026 年一季度营收下降,2026 年营收、产销量有无明确目标?公司通过哪些举措来提升业绩? 回复:尊敬的投资者您好!2026 年公司计划盐化产品产量目标为 1000 万吨,相关经营计划已在公司 2025 年年度报告披露。后续公司将坚守战略定位、保持发展定力,破解行业发展难题、对冲市场经营风险,通过降本增效、扩大销售、优化产品结构,全 力冲刺年度经营目标。 一是全方位深化降本增效,提升生产设备运行效率与运维水平;强化煤炭等主要原材料源头管控,拓宽采购渠道、优化采购模式,严控原材料采购成本;持续优化生产工艺参数,降低单位产品能耗,严控非生产性支出,促进全年成本费用的有效压降。 二是加快重点项目建设,推进储气库卤水制盐项目年底建成投产;加快新能源产业布局,提升公司能源含绿量,降低用能成本。 三是深挖盐穴储能业务盈利空间,推动张兴储气库注采运营模式转变,积极探索天然气贸易相关业务,推动其盈利模式多元化。 问题 6:张兴储气库投资 65 亿元,后续还要再融资吗?大规模融资还要继续摊薄股本、分红下降,请公司后续再融资考虑发行可转 债方式。 回复:尊敬的投资者您好!公司 2025 年度利润分配方案中,现金分红比例为 46.1%,公司近三年连续保持现金分红比例超45%,切实以现金分红方式回报广大投资者。2025 年年末公司资产负债率为 36.97%,财务状况稳健。 问题 7:公司为何能快速建成储气库,且同行难以复制? 回复:尊敬的投资者您好!公司盐穴储气库建设及运营核心壁垒突出,多项核心优势具备稀缺性、难以复制。 第一,公司深耕盐穴综合利用十余年,采用国际首创的连通井建库新技术,相较于传统单井建库模式,具备造腔速度快、建库周期短、卤水品 质高等优势,同时配套沉渣空隙储气扩溶、少垫底气运行专属技术,相同储库规模条件下,单方建库成本降低,优势明显。 第二,卤水消纳能力强,2026 年公司盐化产品产销量超 1000 万吨,强大的卤水消化能力,为快速造腔、高效建库提供了坚实保障。 第三,盐穴储气对盐矿地质条件要求极为严苛,公司的淮安盐矿矿床品位高、气密性好、延展性佳、溶腔空间广阔,具备建设大型盐穴储气库的绝佳地质条件,资源禀赋优势行业稀缺。同时淮安地区有多条国家级天然气输送管道,可高效实现储气入库、采气输送一体化运营,区位配套优势突出。 问题 8:贵公司张兴储气库一期项目毛利率才 7.39%,造成毛利率低原因是什么? 回复:尊敬的投资者您好!张兴储气库将在今年完成项目一期工程建设,具体财务数据请以上市公司公告为准。 问题 9:公司在新能源、新材料等领域是否有布局,未来有无在新领域拓展规划? 回复:尊敬的投资者您好!公司作为江苏省首批“双碳”试点单位,已科学编制“十五五”双碳发展规划,将进一步推动绿色转型发展。2025 年以来,公司实施分散式光伏电站建设,已建及在建光伏电站合计装机约 20 MW,同时正在 推进 37.5MW 集中式风电项目,持续优化能源结构,降低用能成本。“十五五”期间,公司将持续深耕新能源赛道,加快绿色转型项目落地,有序完成“双碳”试点单位任务,构建绿色低碳产业发展新格局。