苹果：增产预期进入初步验证窗口 期价预期低位区间震荡

2026年5月30日 市场行情回顾 第二部分基本面情况分析 CONTENT目录 第三部分供需平衡表预测及分析 第四部分季节性分析与价格展望 第五部分期权市场分析 期货行情回顾 现货行情回顾 截至5月底，山东栖霞冷库富士80#以上一二级条红的成交均价为3.9元/斤，较月初持平，同比下降0.55元/斤； 截至5月底，陕西白水70以上半商品的成交均价为3.7元/斤，较月初持平，同比下降0.25元/斤。数据来源：卓创资讯数据来源：卓创资讯 基本面情况分析 CONTENT目录 第三部分供需平衡表预测及分析 第四部分季节性分析与价格展望 第五部分期权市场分析 供应市场关注点 苹果库存同比微幅增加 •截至5月28日，全国主产区苹果冷库库存量为152.76万吨，同比增加16.26万吨。（卓创） •截至5月29日，全国主产区苹果冷库库存量为183.93万吨，同比增加31.97万吨。（钢联） 山东以及地区库存同比转增 •截至5月28日当周，山东地区苹果库存量为102.42万吨，同比增加21.36万吨；陕西地区苹果库存量为29.74万吨，同比下降7.25万吨；甘肃地区苹果库存量为17.13万吨，同比增加5.28万吨。 苹果新一轮生长期 6月市场聚焦于套袋调研情况，初产预期差是市场关注重点 新季产量初步对标 •2025年全国苹果产量预估为3423.44万吨，同比下降8.34%； •市场对于2026年产量维持恢复预估，初步锚定3500-3700万吨这个区间。 本果季苹果贸易利润处于中位水平 近五年苹果贸易利润对比来看，处于中位水平，低于去年同期 产区套袋反馈 新季苹果逐渐进入套袋阶段，截止到目前山东产区主要是在蓬莱地区套袋进度尚可，套袋量高于去年。其他产地尚未大量进入套袋阶段。 陕西产区进入套袋阶段，受到降雨影响，套袋时间推迟，目前幼果长势良好，第一苹果期发育良好，果径大于往年同期。套袋进度过半的地区反馈，今年套袋量明显高于去年。 甘肃部分果园进入套袋阶段，今年坐果情况良好，产地反馈今年套袋量或明显高于去年，外加当地新开产果园及已经开产树体变大的果园数量比较多，综合来看今年甘肃产区产量增加或比较明显。山西当地反馈坐果情况一般。 其他地区 供应市场总结-库存同比转增新季产量迎来初兑现 •冷库库存同比转增，相对压力增加 •新季生长推进顺利，产量初步预估（套袋调研数据）为市场关注重点 需求市场关注点 全国社会零售消费同比增长 •2026年4月份，社会消费品零售总额37247亿元，同比增长0.2%。1-4月份，社会消费品零售总额164941亿元，同比增长1.9%。•4月粮油、食品类零售额为1806亿元，同比增长4.1%。1-4月份，粮油、食品类零售总额8326亿元，同比增长8.6%。 消费市场表现 5月槎龙、江门、下桥三大果品批发市场到货量处于同比低位水平；5月份冷库库存消化量处于历史同期低位水平。 出口市场情况 海关总署数据显示，2026年1-4月份累计出口量约为35万吨，同比增加2万吨。 其他水果情况 5月底，6种重点监测水果平均价为7.89元/公斤，同比上涨0.07元/公斤；目前价格处于波动平缓期，对苹果比价影响有限。 需求市场总结-支撑不足 整体消费预期： 下游消费结构变化有限，整体依然是弱稳预期；5月份来看，高价对于消费的抑制作用比较明显，消费表现偏差。6月份预期，消费逐步进入淡季，消费预期延续偏弱表现。 其他水果影响： 时令水果供应增加，苹果消费施压增加。 第一部分市场行情回顾 第二部分基本面情况分析 CONTENT目录 平衡表预测及分析 第四部分季节性分析与价格展望 第五部分期权市场分析 本果季产量基本落定，同比有所下降，整体供应有所收紧，市场焦点依然是消费的兑现节奏。 新季产量预估分歧仍然比较大，暂时未增加新季供需平衡表预估。 数据来源：卓创资讯、海关总署、方正中期期货研究院 第一部分市场行情回顾 第二部分基本面情况分析 CONTENT目录 第三部分供需平衡表预测及分析 季节性分析与价格展望 第五部分期权市场分析 苹果期货指数季节性图表 2月、4月上涨的概率比较高。2月一般有春节消费的支撑，4月一般会有天气扰动。 3月、5月、12月下跌的概率比较高。3月份一般是苹果消费相对淡季5月份是新季苹果初产落定前期12月份一般是新季苹果的集中上市期 苹果2610合约价格展望 相关股票涨跌情况 第一部分市场行情回顾 第二部分基本面情况分析 CONTENT目录 第三部分供需平衡表预测及分析 第四部分季节性分析与价格展望 期权市场分析 期权成交持仓情况 期权波动率情况 期权操作策略 结合苹果2610合约预期低位区间波动，波动区间初步预估7000-8200，期权操作建议围绕区间内思路对待。 上游企业，担心价格回落，考虑目前处在预期区间中低位水平，操作方面建议考虑择机卖出虚值看涨期权； 下游企业，担心价格上涨，考虑目前处于预期区间中低位水平，操作方面建议考虑择机买入看涨期权或者卖出虚值看跌进行成本锁定；投机者，建议可以考虑卖出虚值看涨期权。 免责声明 我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。 本报告版权仅为方正中期研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 谢谢！