碳酸锂行情回顾
5月碳酸锂价格大幅上涨后快速回落，进入震荡整理阶段。主要受津巴布韦禁矿、国内江西云母矿停产及澳矿产量下调等供给侧收缩因素影响，价格上涨至阶段性新高。随后，津巴布韦禁令取消、澳洲Baldhill复产等利空消息出现，加之高位获利了结，导致价格快速回落。
供应端
5月碳酸锂产量11.3万吨，同比增57%，环比增3%。国内锂云母端开工率低，枧下窝复产传闻未兑现。国轩、永兴开始换证程序，但预计对年内产量影响不大。盐湖产量逐渐进入高峰期，辉石端海外发运量增加，整体供应保持增长趋势。津巴布韦4月精矿出口量明显下降，预计6月产量将有所折损。
需求端
5月磷酸铁锂正极产量49万吨，同比增73.5%；三元材料产量7.3万吨，同比增32%。铁锂需求增速显著领先于三元材料，主要受储能需求拉动。铁锂加工费上行，行业利润改善。6月下游排产再创新高，电池环节增速约6%，材料环节增速稍低。
终端消费
4月新能源乘用车产量120.9万辆，同比增长4.7%；销量122.5万辆，同比增长7.5%，但零售销量下降6.8%。出口量强劲增长，同比增长111.8%。5月乘用车新能源市场零售和批发销量延续环比下滑趋势。电动重卡需求爆发，弥补乘用车疲软，动力电池整体维持增长。
动力电池&新能源车
4月动力和储能电池产量183.9GWh，同比增长55.6%；销量164.2GWh，同比增长39.0%。其中，动力电池销量108.9GWh，同比增长25.8%；储能电池销量55.2GWh，同比增长75.5%。国内动力电池装车量62.4GWh，同比增长15.2%。磷酸铁锂电池库存140.7GWh，库销比104.6%，库存总量增加但库销比下降，表明终端需求消耗强于库存积累。
总结
6月碳酸锂供需双增，国内减量，盐湖产量上升，海外发运量增加，供给端向上趋势确立。需求端6月排产新高，储能需求强劲，电动重卡支撑动力端需求，出口表现强势。盘面进入震荡整理阶段，多空力量均衡，需等待后续催化。月内前半月保持震荡，后半月关注海外进口和江西云母矿换证进度。
策略建议
暂时观望。
