油料周报：大豆多空博弈，花生供需偏弱

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2607收盘价4721元/吨，环比下跌63元，跌幅1.32%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A07-1，较上周上涨23；宝清地区食用豆基差A07-61，较上周上涨3；富锦地区食用豆现货基差A07-61，较上周上涨3；尚志地区食用豆现货基差A07-1，较上周上涨23。 大豆供需 Mysteel预估：2026年6月国内全样本油厂大豆到港约1073.80万吨，7月预估到港1100万吨，8月预估到港1050万吨。天气情况：本周东北地区热量充足、降水适中，利于大豆幼苗生长，但内蒙古东南部局部土壤持续缺墒。北方冬麦区多雨寡照，局部麦田渍涝倒伏，不利小麦成熟收晒。南方多地强降雨与强对流天气频发，低洼农田渍涝加重，影响春播作物生长。余粮情况：下游豆制品消费淡季延续，市场大豆消耗进度偏慢，预估黑龙江余粮25%，安徽余粮30%，河南余粮34%，山东余粮35%。需求方面，销区终端消费疲软，下游企业以随采随用为主，补库意愿低迷，仅部分豆制品厂开启节前补库，整体成交清淡。国储拍卖高成交提振市场，但进口大豆持续到港、油厂库存攀升，对国产豆形成明显替代，现货价格承压。 市场分析 本周大商所豆一期货主力A2607合约呈现高位震荡偏强、重心小幅上移格局，国内大豆市场延续东北企稳、关内持稳、销区弱稳的分化态势。东北产区优质粮源偏紧，贸易商挺价惜售情绪延续，现货报价止跌企稳。关内产区下游采购节奏略有回暖，价格平稳运行，整体走货依旧偏慢。销区受消费淡季、进口大豆替代压制，报价平稳偏弱，企业以刚需随采为主，节前补库节奏偏缓。综合来看，当前国产豆受东北墒情担忧、新季种植面积下降预期及国储拍卖高成交支撑，期价下方支撑较强，短期或在4780-4880元/吨区间震荡偏强，但需警惕下游消费淡季延续、进口大豆集中到港、资金获利了结带来的高位回调压力，整体市场多空博弈加剧，单边大幅上涨动能仍显不足。 策略 中性 风险 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周收盘花生2610合约8138元/吨，环比上周下跌2元，跌幅0.02%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK10-638，较上周上下跌98；山东临沂地区现货基差PK10-1538，较上周上涨2，河北衡水地区现货基差PK10-238，较上周上涨2。 花生供需 据Mysteel调研显示，截至5月28日，国内花生油样本企业花生库存统计332100吨，较上周增加10945吨、增幅3.41%，库存持续累积。油厂到货情况：全国中大型油厂头部集团全线停机停收，部分按需采购，整体到货量显著下滑，截至5月28日当周油厂样本国产花生有效到货量约51735吨，较上周61320吨减少9585吨。商品米市场交易情况：食品加工企业以消化库存为主，批发市场随购随销、谨慎囤货，产区筛选企业开工偏低、压价采购，整体交投持续偏弱。需求方面，油厂开机率降至27.77%，周环比下调4.50个百分点，多家中大型油厂进入停机停收状态。食品企业刚需小单采购、以去库为主，贸易商接货意愿偏低，商品米流通性不足，整体呈现油料需求持续走弱、商品米拖累明显、供需双弱的格局。 市场分析 据本周全国花生整体供应宽松，各产区余货持续消耗，多数产区基层交售进入尾声，筛选企业开工率偏低、以冷库货源销售为主，部分企业已歇业等待新季上市，山东产区种植面积减少、河北及东北面积小幅增加，河南麦茬花生播种即将启动。油厂开机率继续大幅下滑，头部集团全线停机停收，油料米到货量显著减少，原料花生库存持续累积，花生油库存小幅走高。商品米需求依旧低迷，端午节前备货乏力，食品企业加工率偏低，多以消化库存、刚需小单低价成交为主，整体交投清淡，贸易商接货谨慎。综上所述，供应宽松、需求疲软主导市场，买方压价情绪占主导，仅局部种植面积下调对价格形成微弱支撑，未来一周全国花生价格或持弱运行。油脂消费淡季深入，油厂开机率下滑，花生油报价或将企稳为主、实单议价空间仍存。养殖端需求一般，花生粕库存偏紧但整体偏弱，花生粕价格预计稳中偏弱。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..........................................................................................................................