油料周报：大豆多空博弈，花生弱稳观望

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2607收盘价4804元/吨，环比下跌123元，跌幅2.50%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A07+36，较上周上涨123；宝清地区食用豆基差A07-4，较上周上涨123；富锦地区食用豆现货基差A07-4，较上周上涨123；尚志地区食用豆现货基差A07+36，较上周上涨123。 大豆供需 Mysteel预估：2026年5月国内全样本油厂大豆到港约988.65万吨，6月预估到港1100万吨，7月预估到港1100万吨。天气情况：本周东北地区气温偏高、光热条件较好，利于大豆春播推进，部分产区降水不足、墒情偏差，引发市场对播种与生长担忧。南方多阴雨寡照，部分农田渍涝，不利夏收作物收晒与春播春管。余粮情况：下游豆制品消费进入淡季，大豆消耗进度偏慢，预估黑龙江余粮26%，安徽余粮31%，河南余粮35%，山东余粮36%。需求方面，销区市场补库节奏整体偏缓，企业以刚需随采、消化库存为主，大规模补库意愿低迷，贸易商采购谨慎，进口大豆高库存持续对国产豆形成明显替代，市场成交偏淡。 市场分析 本周大商所豆一期货主力合约呈现高位震荡偏弱、冲高遇阻回落格局，国内大豆市场延续东北挺价、关内弱稳、销区偏弱的分化态势。东北产区低价资源基本出清，优质粮源偏紧，贸易商挺价意愿较强，现货报价坚挺。关内产区受下游采购偏缓影响，价格弱稳运行，整体走货偏慢。销区受消费淡季、进口大豆替代压制，报价平稳偏弱，企业以刚需随采为主，大规模补库节奏迟缓。综合来看，当前国产豆受新季种植面积下降预期、产区现货偏紧支撑，期价下方有一定依托，短期或在4800-4990元/吨区间震荡整理，但需警惕下游消费淡季延续、进口大豆集中到港、仓单增加及资金获利了结带来的高位回落压力，整体市场多空博弈加剧，单边大幅上涨动能不足。 策略 中性 风险 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周收盘花生2610合约8288元/吨，环比上周下跌144元，跌幅1.71%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK10-688，较上周上涨144；山东临沂地区现货基差PK10-1588，较上周上涨144，河北衡水地区现货基差PK10-388，较上周上涨244。 花生供需 据Mysteel调研显示，截至5月7日，国内花生油样本企业花生库存统计295665吨，较上周增加1360吨、增幅0.46%，库存小幅累积。油厂到货情况：全国中大型油厂部分暂停采购、部分按需补库，整体到货量明显下滑，截至5月7日当周油厂样本国产花生有效到货量约52150吨，较上周62750吨减少10800吨。商品米市场交易情况：食品加工企业以消化库存为主，批发市场随购随销、谨慎囤货，产区筛选企业按需生产、采购偏谨慎，整体交投持续偏弱。需求方面，油厂开机率降至34.58%，周环比下调3.82个百分点，多家工厂进入停机或暂停采购状态。食品企业刚需采购、以去库为主，贸易商接货意愿偏低，商品米流通性不足，整体呈现油料需求走弱、商品米持续拖累、供需双弱的格局。 市场分析 本周全国花生整体供应相对宽松，各产区余货持续消耗，部分区域基层余粮见底、筛选企业货源售罄，农户好货存在惜售情绪，春花生由南至北陆续播种，受收益预期影响面积稳中略减。油厂开机率继续下滑，多家工厂暂停采购与开机，油料米到货量明显减少，原料花生与成品花生油库存小幅累积。商品米需求依旧低迷，端午节前备货尚未启动，食品企业与批发市场买盘偏弱，多以消化库存、刚需小单补货为主，整体交投清淡，贸易商接货谨慎。综上所述，需求疲软、产区余货消耗偏慢，仅种植面积预期下滑对价格形成小幅支撑，未来一周全国花生价格或震荡偏稳。油脂需求处于淡季，花生油库存承压，叠加竞品走弱，花生油报价或将弱稳运行、实单议价空间扩大。养殖端持续亏损，豆粕菜籽集中到港冲击，花生粕价格预计震荡偏弱。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润.........................................