油料周报：大豆拍卖承压，花生供需走弱

大豆市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2605收盘价4553元/吨，环比下跌257元，跌幅5.34%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A05+187，较上周上涨117；宝清地区食用豆基差A05+167，较上周上涨177；富锦地区食用豆现货基差A05+167，较上周上涨137；尚志地区食用豆现货基差A05+187，较上周上涨117。 大豆供需 Mysteel预估：2026年3月预估到港672.75万吨，4月预估到港950万吨，5月预估到港1100万吨，二季度进口大豆到港量持续攀升，供应压力逐步显现。天气情况：本周内蒙古、黑龙江、甘肃等地出现降雪或雨夹雪，利于土壤增墒，对春耕备播影响有限；长江中下游及西南东部持续阴雨，部分农田过湿渍害，延缓春播进度，整体对大豆购销储运影响有限。余粮情况：国内产区基层余粮流通量增加，终端需求偏弱，市场消耗进度偏慢，农户售粮积极性提升，预估黑龙江余粮30%，安徽余粮35%，河南余粮39%，山东余粮40%。需求方面，销区虽有补库需求，但受高价及消费淡季影响，采购方观望情绪浓厚，暂无大规模增库计划，以刚需小批量随用随采为主，市场成交清淡，购销活跃度偏低。 市场分析 本周大商所豆一期货主力合约呈现震荡下行格局，大豆市场南北产区价格同步走弱，东北产区受国储拍卖放量、期货走弱拖累，价格下调100元/吨，基层余粮集中入市，农户惜售情绪明显缓解；关内产区报价同步回落100元/吨，优质豆源溢价收窄，高价抑制终端采购，购销节奏放缓；销区价格随产区下调，下游仍以刚需采购为主，补库意愿低迷。综合来看，在国储拍卖密集、下游采购意愿偏弱、进口大豆到港预期增加的形势下，短期行情预计将维持窄幅震荡运行，价格进一步下行空间有限；但需警惕需求淡季延续、4月进口大豆集中到港及市场观望情绪加重带来的压制压力，中期市场将进入供需再平衡阶段。 策略 中性 风险 花生市场分析 市场要闻与重要数据 价格行情 期货方面，本周收盘花生2605合约8122元/吨，环比上周下跌66元，跌幅0.81%。现货方面，河南南阳地区现货基差PK05-322，较上周下跌34；山东临沂地区现货基差PK05-1322，较上周上涨66，河北衡水地区现货基差PK01+278，较上周上涨66。 花生供需 据Mysteel调研显示，截至3月26日，国内花生油样本企业花生库存统计230705吨，较上周增加12760吨、增幅5.85%，油厂到货量持续增加、库存延续上升态势。油厂到货情况：全国中大型油厂陆续开秤收购，部分放宽收购指标，整体到货量稳中有增，截至3月26日当周油厂样本有效到货量约45450吨，较上周43480吨增加1970吨。商品米市场交易情况：食品加工企业、批发市场以消化库存为主，仅刚需小量补货，加工筛选企业谨慎采购原料，市场交投氛围偏弱。需求：油厂开机率继续回升至22.26%，周环比上调5.48个百分点，油料采购需求有所提振；商品米需求整体平淡，下游观望情绪较浓，部分品种出货不畅，贸易企业接货心态谨慎，整体需求呈现油料偏强、商品米偏弱的分化格局。 市场分析 本周全国花生整体供应宽松，部分产区基层余粮见底，农户及粮贩惜售挺价，上货量有限；加工企业谨慎生产采购，贸易商持货待涨，河南产区冷库库容饱和。油厂开机率继续回升，收购积极性提高，油料到货量小幅增加，库存持续上升。商品米需求平淡，食品企业与批发市场观望为主，以消化库存、小量补货为主，部分品种出货不畅，贸易企业接货谨慎。综上所述，供应宽松、需求分化，气温升高加剧持货商库存压力，未来一周全国花生价格或震荡下跌。油脂终端需求偏弱，花生油库存持续累积，预计花生油报价弱稳运行、实单议价空间扩大；饲料需求平淡，豆粕等原料价格回落削弱花生粕性价比，花生粕价格或以企稳为主。 策略 中性 风险 无 图表 图1：豆一主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市................................................................................................................................4图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县................................................................................................................................4图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市................................................................................................................................4图5：豆一现货基差....................................................................................................................................................................4图6：豆一：01-05价差...............................................................................................................................................................4图7：豆一：05-09价差...............................................................................................................................................................5图8：中国大豆产量....................................................................................................................................................................5图9：中国大豆食品级消费量....................................................................................................................................................5图10：中国大豆期末库存..........................................................................................................................................................5图11：国产花生仁现货价格：南阳市......................................................................................................................................5图12：国产花生仁现货价格：临沂市......................................................................................................................................5图13：花生主力合约价格..........................................................................................................................................................6图14：花生现货基差..................................................................................................................................................................6图15：花生：01-04价差.............................................................................................................................................................6图16：花生：04-10价差.............................................................................................................................................................6图17：中国花生产量..................................................................................................................................................................6图18：中国花生消费量..............................................................................................................................................................6图19：中国花生库存..................................................................................................................................................................7图20：中国自全球进口花生量..................................................................................................................................................7图21：中国花生种植净利润..........................................................................