铜
- 核心观点：铜价高位震荡，核心驱动力来自宏观情绪和美债收益率。
- 关键数据：沪铜现货升贴水波动较大，LME库存注销仓单量上升。
- 研究结论：消费平稳但显放缓迹象，美债调整可控，跨市套利预期再起。二季度铜价偏乐观，关注10.5万元/吨支撑位，逢低布局多单。
铝
- 核心观点：铝价维持区间震荡，基本面整体偏弱。
- 关键数据：铝社会库存持续下降，4月未锻轧铝出库环比增加23.3%。
- 研究结论：供需转紧可能性大，择机买入。关注需求好转和供应扰动。
锌
- 核心观点：锌价短期偏弱，关注冶炼利润下行风险。
- 关键数据：国内锌库存26万吨上方，现货贴水升至+10，进口窗口关闭。
- 研究结论：关注国内冶炼停产风险和供应端扰动，建议关注06-09正套机会。
镍
- 核心观点：镍价震荡，基本面偏弱但供应端政策干预偏利多。
- 关键数据：纯镍4月产量环比下降，LME库存维持。
- 研究结论：印尼政策干预影响价格，关注基本面和供应端政策。
不锈钢
- 核心观点：不锈钢跟随镍价区间震荡。
- 关键数据：钢厂300系产量环比增加，库存小幅累库。
- 研究结论：基本面偏弱，镍/不锈钢比价缩可继续关注。
铅
- 核心观点：铅价短期观望或逢低做多。
- 关键数据：进口窗口关闭，江浙地区现货偏紧，6月旺季或使铅价表现偏强。
- 研究结论：关注消费转旺季和6月中下旬财报冲量。
锡
- 核心观点：锡价震荡，受宏观流动性影响较大。
- 关键数据：缅甸雨季、印尼停炉、刚果（金）疫情导致供应端扰动。
- 研究结论：供应端恢复中但扰动频发，消费分化明显，近端多单轻仓持有。
工业硅
- 核心观点：价格随成本震荡运行。
- 关键数据：新疆和四川地区增产，下游有机硅企业低负荷运行。
- 研究结论：供需接近平衡，煤价走强形成成本支撑，关注新疆转产和川滇复产进度。
碳酸锂
- 核心观点：碳酸锂维持去库，价格上方空间受限。
- 关键数据：宁德矿山短期复产概率低，供应高位运行，6月动力领域修复确定性高。
- 研究结论：关注江西锂矿变化、国内汽车订单和仓单变化速度。
