焦煤焦炭周报：煤矿陆续复产 双焦高位震荡

2026年6月1日 煤矿陆续复产 双焦高位震荡 核心观点及策略 ⚫下游：上周钢厂盈利率回落，铁水保持韧性，由于煤矿事故突发，钢厂加速采购力度，煤焦原料库存增加。钢厂的焦炭生产维持，日均焦炭产量持平，库存与可用天数连续增加。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫中游：焦企盈利有所下滑，焦企开工小幅回落，焦炭产量下降。全国平均吨焦盈利66（环比-6）元/吨。上周产能利用率为75.99%（-0.86）；焦炭日均产量65.43（-0.74）万吨，焦炭库存87.6（+5.86）万吨。 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫上游：煤矿安检影响，国内煤矿开工下降，原煤与精煤产量显著减少，库存下降。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为78.8%，环比-14.6%。原煤日均产量176万吨，环比-32.6万吨，原煤库存489.2万吨，环比-22.6万吨，精煤日均产量72.5万吨，环比-9.8万吨，精煤库存208.1万吨，环比-4.2万吨。 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫整体看，煤矿安检影响，国内煤矿开工下降，原煤与精煤产量显著减少，库存下降。焦炭端，焦企盈利有所下滑，焦企开工小幅回落，焦炭产量下降。钢厂端，由于煤矿事故突发，钢厂加速采购力度，煤焦原料库存增加，不过淡季临近铁水上方空间有限。目前，前期停产煤矿陆续复产，供应紧张情绪略有缓和，预计双焦高位震荡走势。 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周焦煤焦炭期货偏强，受矿难突发影响，期价冲高回落，震荡上涨。 下游，上周钢厂盈利率回落，铁水保持韧性，由于煤矿事故突发，钢厂加速采购力度，煤焦原料库存增加。钢厂的焦炭生产维持，日均焦炭产量持平，库存与可用天数连续增加。上周钢厂盈利率62.34%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年增加3.47个百分点；日均铁水产量241万吨，环比上周增加0.19万吨，同比去年减少0.91万吨。钢厂焦炭日均产量47.71（环比-0.03）万吨，产能利用率87.19%（-0.05）。焦炭库存704.21（+10.25）万吨，焦炭可用天数12.95天。 中游，焦企盈利有所下滑，焦企开工小幅回落，焦炭产量下降。全国平均吨焦盈利66（环比-6）元/吨。上周产能利用率为75.99%（-0.86）；焦炭日均产量65.43（-0.74）万吨，焦炭库存87.6（+5.86）万吨。 上游煤矿方面，煤矿安检影响，国内煤矿开工下降，原煤与精煤产量显著减少，库存下降。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为78.8%，环比-14.6%。原煤日均产量176万吨，环比-32.6万吨，原煤库存489.2万吨，环比-22.6万吨，精煤日均产量72.5万吨，环比-9.8万吨，精煤库存208.1万吨，环比-4.2万吨。 港口库存方面，全国16个港口进口焦煤库存为533.30增6.12万吨，全国18个港口焦炭库存为297.10减0.10万吨。 基本面，煤矿安检影响，国内煤矿开工下降，原煤与精煤产量显著减少，库存下降。焦炭端，焦企盈利有所下滑，焦企开工小幅回落，焦炭产量下降。钢厂端，由于煤矿事故突发，钢厂加速采购力度，煤焦原料库存增加，不过淡季临近铁水上方空间有限。目前，前期停产煤矿陆续复产，供应紧张情绪略有缓和，预计双焦高位震荡走势。 三、行业要闻 1.据5月29日调研结果显示，5月23日以来山西停产炼焦煤矿数量共计130座。截至5月29日上午已复产18座，涉及产能2530万吨；仍处于停产状态煤矿共计112座，产能共计1.22亿吨。 2.长治除沁源及襄垣地区煤矿仍全部停产外，长子和武乡地区停产的3座煤矿于5月28日安排复产，复产产能700万吨，涉及煤种为贫煤、贫瘦煤及瘦焦煤。 3.山西省安全生产暨煤矿安全风险隐患专项整治行动部署会议召开，决定动真碰硬开展全省煤矿安全风险隐患专项整治行动。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。