晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年06月01日 【财经要闻】 1、6月1日出版的第11期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《前瞻布局和发展未来产业》。 2、全国首个绿色算力全栈AI平台5月30日在内蒙古自贸试验区呼和浩特片区正式上线运行，填补了区域一站式算力模型词元综合服务交易的空白。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、2026Q1，我国集成电路出口724.7亿美元，同比增长77.5%，其中存储器产品出口459.9亿美元，同比增长174.2%。 资料来源：新华社，央视新闻，新浪财经 【宏观策略】 市场分析：电力消费行业领涨A股震荡整理市场分析：通信电子行业领涨A股探底回升市场分析：消费电力行业领涨A股宽幅震荡市场分析：金融有色行业领涨A股震荡整理市场分析：电力半导体领涨A股震荡上行 【行业公司】 行业月报：内需稳步复苏，把握边际改善行业月报：云厂商上调资本开支指引，光芯片持续供不应求行业月报：华为定义芯片发展新路径，供应链短缺因素持续影响算力供给行业月报：Diamond Foundry投建金刚石半导体项目,华为提出半导体韬定律 行业深度分析：2025年收入利润恢复增长，2026年一季度经营大幅改善行业月报：券商板块2026年4月回顾及5月前瞻 行业月报：推动算电协同一体化发展，国内外需求疲软倒逼落后产能退出行业月报：游戏市场延续良好增长，Token调用量持续提升 行业月报：IPO加速推进，持续聚焦算力基础设施和具身智能产业龙头行业专题研究：周期复苏，成长共振—机械行业2025年报及2026年一季报财报分析总结 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、6月1日出版的第11期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《前瞻布局和发展未来产业》。 2、全国首个绿色算力全栈AI平台5月30日在内蒙古自贸试验区呼和浩特片区正式上线运行，填补了区域一站式算力模型词元综合服务交易的空白。 3、2026Q1，我国集成电路出口724.7亿美元，同比增长77.5%，其中存储器产品出口459.9亿美元，同比增长174.2%。 资料来源：新华社，央视新闻，新浪财经 【宏观策略】 市场分析：电力消费行业领涨A股震荡整理2026-05-29 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡整理，盘中沪指在4112点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中医疗美容、白酒、消费以及金融等行业表现较好；半导体、电子化学品、航天装备以及军工电子等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.78倍、52.67倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额33413亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。4月份，规模以上工业增加值同比增长4.1%，环比增长0.05%，生产端保持平稳。4月出口同比上升14.10%，其中对美国出口同比上升11.31%，展现较强韧性。5月中旬，中美经贸磋商取得初步成果。这一积极进展有望改善市场对出口链条和制造业的盈利预期，同时也为后续科技产业链的供应链安全增添了正面因素。当前市场的主流资金在科技行业内部快速轮动，而非跨行业外溢至传统板块。主流资金仅在AI科技主线内部做细分切换，核心科技主线地位依然稳固。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电力、消费、金融以及煤炭等行业的投资机会。 市场分析：通信电子行业领涨A股探底回升2026-05-28 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场探底回升、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在4055点附近获得支撑，午后股指企稳回升，盘中通信设备、消费电子、稀土以及玻璃玻纤等行业表现较好；贵金属、白酒、证券以及影视院线等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.77倍、51.78倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额29876亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。4月份，规模以上工业增加值同比增长4.1%，环比增长0.05%，生产端保持平稳。4月出口同比上升14.10%，其中对美国出口同比上升11.31%，展现较强韧性。5月中旬，中美经贸磋商取得初步成果。这一积极进展有望改善市场对出口链条和制造业的盈利预期，同时也为后续科技产业链的供应链安全增添了正面因素。当前市场的主流资金在科技行业内部快速轮动，而非跨行业外溢至传统板块。主流资金仅在AI科技主线内部做细分切换，核心科技主线地位依然稳固。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、半导体、消费电子以及玻璃玻纤等行业的投资机会。 市场分析：消费电力行业领涨A股宽幅震荡2026-05-27 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、宽幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4153点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中白酒、影视院线、电力以及食品饮料等行业表现较好；贵金属、机器人、IT服务以及石油石化等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.97倍、52.15倍，处于近三年中位数平均水平上方， 适合中长期布局。两市周三成交金额32603亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。4月份，规模以上工业增加值同比增长4.1%，环比增长0.05%，生产端保持平稳。4月出口同比上升14.10%，其中对美国出口同比上升11.31%，展现较强韧性。5月中旬，中美经贸磋商取得初步成果。这一积极进展有望改善市场对出口链条和制造业的盈利预期，同时也为后续科技产业链的供应链安全增添了正面因素。当前市场的主流资金在科技行业内部快速轮动，而非跨行业外溢至传统板块。主流资金仅在AI科技主线内部做细分切换，核心科技主线地位依然稳固。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电力、电池、公用事业以及食品饮料等行业的投资机会。 市场分析：金融有色行业领涨A股震荡整理2026-05-26 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场先抑后扬、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在4104点附近获得支撑，尾盘股指企稳回升，盘中有色金属、证券、玻璃玻纤以及保险等行业表现较好；航天装备、军工电子、电源设备以及航空装备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.97倍、52.48倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额32646亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。4月份，规模以上工业增加值同比增长4.1%，环比增长0.05%，生产端保持平稳。4月出口同比上升14.10%，其中对美国出口同比上升11.31%，展现较强韧性。5月中旬，中美经贸磋商取得初步成果。这一积极进展有望改善市场对出口链条和制造业的盈利预期，同时也为后续科技产业链的供应链安全增添了正面因素。当前市场的主流资金在科技行业内部快速轮动，而非跨行业外溢至传统板块。主流资金仅在AI科技主线内部做细分切换，核心科技主线地位依然稳固。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、通信设备、机器人、金融以及有色金属等行业的投资机会。 市场分析：电力半导体领涨A股震荡上行2026-05-25 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场跳空高开、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4147点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、电子化学品、电力以及通信设备等行业表现较好；电池、石油石化、游戏以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.80倍、51.81倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额32272亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。4月份，规模以上工业增加值同比增长4.1%，环比增长0.05%，生产端保持平稳。4月出口同比上升14.10%，其中对美国出口同比上升11.31%，展现较强韧性。5月中旬，中美经贸磋商取得初步成果。这一积极进展有望改善市场对出口链条和制造业的盈利预期，同时也为后续科技产业链的供应链安全增添了正面因素。当前市场的主流资金在科技行业内部快速轮动，而非跨行业外溢至传统板块。主流资金仅在AI科技主线内部做细分切换，核心科技主线地位依然稳固。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、机器人、元件以及通信设备等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：内需稳步复苏，把握边际改善2026-05-29 （刘冉S0730516010001021-50586281liuran@ccnew.com） l 2026年5月，食品饮料板块成分区间涨跌幅为-7.49%，月度跌幅显著扩大。其中肉制品、预制食品、白酒、啤酒、烘焙、调味品、乳制品等板块录得较大跌幅，仅熟食和保健品上涨。食品饮料板块成交量呈持续减少趋势：5月板块成交量合计263.86亿股，环比4月减少59.49亿股，板块成交量趋势上持续下行。2026年1至5月，食品饮料板块下跌8.83%，其中保健品、烘焙、白酒等的跌幅超过食品饮料板块整体跌幅。2026年1至5月，在31个一级行业中食品饮料的表现位居倒数第五，在消费行业中排名倒数第三，表现好于商贸零售和美容护理。 l食品饮料板块的估值持续维持在低位，白酒估值低于食品饮料整体。截至2026年5月26日，食品饮料板块的估值12.98倍，环比下行11.75%。其中，截至5月26日白酒估值为11.89倍，估值低于食品饮料整体。 l 2026年5月，在128个上市公司中，录得上涨的个股比例为14.96%，上涨个股的数量较1至5月减少，且行情分散、板块特征不显著。2026年5月，板块个股的下跌比例达到85.04%，在下跌个股中蓝筹股数量占比较大，蓝筹杀估值仍在持续。 l 2026年以来，食品饮料行业固定资产投资增速同比转降。2026年1至4月，食品制造业的固定资产投资额累计同比下降4.5%，较上年同期回落21.1个百分点；酒、饮料和茶制造业的固定资产投资额累计同比下降5.9%，较上年同期回落15.7个百分点。 l产量方面：2026年1至4月，冷鲜肉、食用油、啤酒、乳制品保持稳健增长；白酒、葡萄酒产量短暂反弹后再次转降。进口方面，2026年1至4月，玉米、小麦、食用油进口数量大增；大豆进口数量由减转增；干鲜果及坚果进口数量由增转减。价格方面，国内原奶价格处于筑底阶段；国内易拉罐价格、PET现货价格维持高位；面粉价格同比上涨；豆油、菜籽油和玉米油价格均同比上涨；国内葵花子价格下跌；蔬菜价格指数及辣椒高位回落，同比涨幅收窄；猪肉价格跌势有所收敛；牛肉价格同比上涨；鸡肉价格同比下跌。 l投资策略：2026年6月，我们推荐两条投资主线：一是销售旺季到来，夏季高温、美加墨世界杯、餐饮复苏三重催化下，啤酒行情有望得到催化。二是餐饮业目前正在复苏、餐饮总量数