煤炭开采行业简报：印尼煤炭出口国企专营政策预计催化全球煤价显著上行

印尼煤炭出口国企专营政策预计催化全球煤价显著上行 本周全球能源价格回顾。截至2026年5月29日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为92.05美元/桶，较上周下降11.49美元/桶（-11.10%）；WTI原油期货结算价为87.36美元/桶，较上周下降9.24美元/桶-9.57%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为18.13美元/百万英热，较上周下降0.61美元/百万英热-3.28%）；荷兰TTF天然气期货结算价45.20欧元/兆瓦时，较上周下降2.97欧元/兆瓦时（-6.18%）；美国HH天然气期货结算价为3.29美元/百万英热，较上周上升0.37美元/百万英热+12.63%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭6000K）到岸价131.05美元/吨，较上周上升5.05美元/吨+4.01%）；纽卡斯尔港口煤炭6000K）FOB价131.25美元/吨，较上周下降10.55美元/吨-7.44%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价117.75美元/吨，较上周下降1.00美元/吨-0.84%）。 增持维持） 彭博技术网站5月25日报道，Traderindo商品分析师兼创始人瓦胡·拉克索诺表示，印度尼西亚通过丹南塔拉资源公司实施单一窗口大宗商品出口，实际上将把全球煤炭价格推高25%。印尼是全球最大的动力煤出口国之一，年平均出口量可达3.5亿吨至4亿吨以上2025年煤炭出口5.24亿吨），该政策可能通过物流拥堵或供应中断推升全球煤价。当前纽卡斯尔动力煤价已处于近期上升通道，市场对供应收缩的担忧持续升温。 作者 分析师张津铭执业证书编号：S0680520070001邮箱：zhangjinming@gszq.com ➢政策影响取决于过渡期出口物流的顺畅程度，存在两种核心情景：一是轻中度物流拥堵，因文件处理延迟导致货物运输延误1-2周，预计ICE纽卡斯尔动力煤价上涨5%-10%，价格从当前137.55美元/吨升至144-151美元/吨；二是系统性供应中断，若出口系统瘫痪导致船舶排队超三周，中国、印度等主要买家将被迫转向澳、非等替代货源，极端情况下煤价或飙升15%-25%，突破158-172美元/吨区间。 分析师刘力钰执业证书编号：S0680524070012邮箱：liuliyu@gszq.com 分析师高紫明执业证书编号：S0680524100001邮箱：gaoziming@gszq.com 分析师鲁昊执业证书编号：S0680525080006邮箱：luhao@gszq.com ➢瓦胡表示，此次全球煤价涨幅取决于滞期费等成本累积及政府响应速度。若印尼单一窗口出口政策造成供应瓶颈，全球煤价波动将急剧放大，国际买家需支付更高价格，印尼企业则承担额外运营成本。该政策宣布突然，市场普遍担忧准备不足、出口物流受阻，企业与国际买家面临高度不确定性。 分析师张卓然执业证书编号：S0680525080005邮箱：zhangzhuoran@gszq.com 研究助理张晓雅执业证书编号：S0680125090013邮箱：zhangxiaoya@gszq.com 投资建议：一季报披露完毕，遵循“绩优则股优”，重点关注昊华能源、山煤国际、潞安环能、新集能源等。受印尼减产&美伊冲突影响，海外煤价开启上行趋势，重点关注“海外3小煤”：中国秦发 布局印尼）、力量发展 布局南非）、兖煤澳大利亚 布局澳大利亚）。此外，在美伊冲突持续发酵的背景下，重点关注煤化工占比相对较高的兖矿能源、广汇能源、中煤能源、中国旭阳集团等。重点推荐深耕智慧矿山领域的科达自控。此外，重点关注Peabody（BTU）、晋控煤业、新集能源、电投能源、淮北矿业、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。此外，前期完成控股变更、资产置换的江钨装备亦值得重点关注。 相关研究 1、《煤炭开采：晋陕蒙产地调研 五）：鄂尔多斯》2026-05-302、《煤炭开采：晋陕蒙产地调研 四）：鄂尔多斯》2026-05-293、《煤炭开采：晋陕蒙产地调研 三）：榆林》2026-05-28 风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期，地缘博弈不及预期。 内容目录 1.原油：油价下降............................................................................................................................................42.天然气：天然气价格震荡整理.......................................................................................................................53.煤炭：海运煤炭价格震荡整理.......................................................................................................................74.电力：煤电需求边际回落..............................................................................................................................85.气温：气温升高步入夏季..............................................................................................................................96.本周能源行业资讯.......................................................................................................................................11风险提示.........................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：布伦特原油期货结算价 美元/桶）.....................................................................................................4图表2：WTI原油期货结算价 美元/桶）........................................................................................................4图表3：原油价格变化 美元/桶）...................................................................................................................4图表4：OPEC+原油生产 百万桶/日）...........................................................................................................4图表5：荷兰TTF天然气期货结算价 欧元/兆瓦时）......................................................................................5图表6：美国HH天然气期货结算价 美元/百万英热）....................................................................................5图表7：东北亚LNG现货到岸价 美元/百万英热）.........................................................................................5图表8：天然气价格变化 欧元/兆瓦时，美元/百万英热）..............................................................................5图表9：欧洲天然气库容率%）....................................................................................................................6图表10：欧洲天然气库存TWh）..................................................................................................................6图表11：美国天然气产量bcf/d）.................................................................................................................6图表12：美国天然气需求bcf）....................................................................................................................6图表13：美国天然气库存bcf）....................................................................................................................6图表14：美国天然气钻机 台）.....................................................................................................................6图表15：纽卡斯尔港6000K）煤炭价 美元/吨）.........................................................................................7图表16：IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价 美元/吨）..................................................................................7图表17：欧洲ARA港口6000K）煤炭价 美元/吨）....................................................................................7图表18：煤炭价格变化 美元/吨）.................................................................................................................7图表19：欧洲天然气发电 百万瓦）.............