摘要
能源化工团队今日国内能源类品种整体震荡走弱，SC原油主力合约收于599.80元/桶，-0.79%；燃料油期货主力合约收于3793元/吨，-1.30%；沥青期货主力合约收于4162元/吨，0.41%。
重要资讯
原油：
- 伊朗伊斯兰革命卫队海军协调25艘船只通过霍尔木兹海峡，表示对海峡进行“有效且权威”的控制。
- 伊朗与美国达成初步协议草案，美方承诺60天全面停火。
- 美军袭击伊朗南部霍尔木兹甘省，伊朗称美方违反停火协议。
燃料油：
- 地缘情绪降温，但霍尔木兹海峡航运受限，供给持续受制约。
- 下游船加油需求疲软，炼厂需求受限，但高硫发电需求季节性好转。
- 新加坡燃料油库存截至5月20日当周上涨141.9万桶至2150万桶。
沥青：
- 供给：2026年6月国内沥青炼厂总排产量为119.6万吨，环比减少8.3万吨，同比下降121.4万吨。
- 需求：公路项目施工启动，刚需整体好转，但部分地区降雨抑制需求。
- 库存：截止2026-5-25日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为88.8万吨，环比下降1.2万吨；104家贸易商库存为144.2万吨，环比下降2.5万吨。
市场逻辑
美伊和平计划取得突破性进展，未来达成停火协议可能性增强，霍尔木兹海峡有望重新开放，但当前消息面仍存在不确定性，油价中枢仍有支撑。中东局势影响下，燃料油供给继续受制约，船燃需求疲软，高硫发电需求进入旺季。6月份沥青排产大幅走低，下游刚需整体回稳。
交易策略
地缘情绪降温，能源类品种高位连续回落，但消息面变化仍可能对盘面形成扰动。建议前期空单注意利润保护。
- SC原油主力合约下方支撑位570-575，上方压力位650-655。
- 燃料油主力合约下方支撑位3500-3550，上方压力位4300-4350。
- 沥青主力合约下方支撑位3900-3950，上方压力位4500-4550。
