晨会聚焦

国内市场方面，A股市场震荡整理，主要指数涨跌幅不一。消费电力、金融、有色等行业表现较好，而贵金属、机器人、IT服务等行业表现较弱。宏观经济数据保持平稳，出口展现较强韧性，中美经贸磋商取得初步成果，改善市场对出口链条和制造业的盈利预期。市场主流资金在科技行业内部快速轮动，核心科技主线地位稳固。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，短线建议关注电力、电池、公用事业以及食品饮料等行业的投资机会。

行业方面，光伏产业受需求疲软和库存高企影响，价格低迷，企业盈利承压。游戏市场延续良好增长，AI大模型Token调用量持续提升。IPO加速推进，聚焦算力基础设施和具身智能产业龙头。机械行业周期复苏，成长共振，部分子行业如船舶制造、工程机械等进入复苏阶段，盈利能力改善。储能行业出货超预期，量价齐升。新能源汽车市场产销同比增长，新能源渗透率创新高，出口维持高景气。化工行业反内卷政策推进，供给端约束加强，景气度改善。半导体行业受AI算力需求推动，表现强劲，海外云厂商上调2026年资本支出计划，CPU重回AI数据中心核心。行业反内卷任重道远，但部分子行业如游戏、新能源等保持良好增长。