健信超导机构调研纪要

调研日期: 2026-05-01 投资者关系活动主要内容介绍: (一)投资者交流 1、请介绍一下公司 2025 年各类超导磁体的营业收入情况?其中,无液氦产品的毛利率情况如何?2026年毛利率是否会进一步提升?公司整体销售费用情况如何? 回复: (1) 2025年,公司超导产品实现营业收入约 4.31亿元,其中零挥发产品营业收入为 2.99 亿元,同比增长 41%;无液氦产品营业收入为1.31亿元,同比增长 165%。营业收入增长主要得益于无液氦产品持续增长、成功切入头部整机企业供应链,以及全球化布局加快三方面因素的驱动。 (2) 2025年,超导产品毛利率为 26.27%,无液氦产品作为新一代的产品,其毛利率略高于公司超导产品整体毛利率。 (3) 公司经营策略为在保持合理毛利的情况下,通过销量及收入增长获取更多盈利;在现有合理毛利率水平下,公司销售费用支出较少、销售费用率较低,保持了较好的盈利能力。 (4) 公司2025年度销售费用为 458万元,与同行业可比公司有一定差异性。主要原因在于我们的客户是磁共振整机厂商,行业内下游客户数量较少且相对稳定集中,公司依托产品的核心竞争力和良好的市场口碑获取客户订单,无需投入大量的销售人员及销售资源进行市场推广和渠道拓展,故销售费用整体规模和销售费用率均较低。 2、公司 2026 年第一季度营业收入、毛利率增长的原因有哪些?公司全年营业收入会保持 2026年一季度的增长速度吗?是否有季节性影响? 回复: (1) 公司2026年第一季度营业收入、毛利率较上年同期均实现增长。营业收入增长主要得益于无液氦产品持续增长、成功切入头部整机企业供应链,以及全球化布局加快三方面因素的驱动;毛利率增长主要得益于产品结构的变化和新产品的进一步放量。 (2) 公司预计2026年全年将会保持增长趋势。无液氦产品持续增长、成功切入头部整机企业供应链,以及全球化布局加快,均对全年业绩产生积极影响。但各季度增速存在一定差异,单季度增速不具有全年参考意义,建议结合全年数据(如 2025年度)综合判断。从季节性周期和历年规律来看,公司第四季度一般为全年业绩高点。 3、公司对海外市场未来 3-5年的计划? 回复: 公司认为海外市场具备较大的增长空间,因此将持续加大海外市场开拓力度,并通过以下举措,力争在未来 3-5年内实现海外收入规模的显著提升,进一步完善全球化业务布局: (1) 加快海外交付网络布局,目前已规划在巴西建立海外交付中心,以提升区域客户的服务响应速度与交付能力。 (2) 进一步拓展欧美及新兴市场,加强与当地渠道伙伴和终端客户的合作,提升公司品牌在海外市场的知名度和渗透率。 (3) 结合公司无液氦、大孔径等产品的技术优势,针对不同区域的市场需求推出差异化产品方案,提升海外业务占比。 4、超导技术在风力发电上的技术应用是否可以实现?是否可以实现产业化?请介绍一下公司目前风力发电研发项目的进展?商业化应用拓展的成本情况如何?兆瓦级超导风力发电技术预计何时能够实现商业化?公司是否有进一步的客户接触、推广计划安排?回复: (1) 低温超导技术在风力发电领域的应用在原理上已得到验证,在成本可控的前提下具备技术可行性。目前公司已完成风力发电原理样机的研制并将在2026 年度完成验收,2027年将开展兆瓦级产品的预研。此后仍需经过样机开发、验证、工程化等阶段,距离真正的产业化应用仍需一定时间。 (2) 超导风力发电的产业化尚处于早期阶段,公司会保持与下游用户的进一步接触与技术交流,了解客户需求,从而实现后续产品的商业化。 5、全球 MRI设备市场规模预期? 回复: (1) 根据灼识咨询提供的行业研究报告显示,全球MRI设备市场近年来持续增长,市场规模已由 2015 年的 75.0 亿美元增长至 2024 年的111.0亿美元,年复合增长率为 4.5%。预计 2030 年市场规模将进一步增长至148.9亿美元,年复合增长率达到 5.0%。 (2) 此外, 随着无液氦产品的技术成熟与批量生产,原液氦资源稀缺,电力设施不完善、电力供应稳定性不足的区域,均将成为现有市场规模之外的重要增长点。 6、无液氦产品与零挥发产品相较是否属于高端产品?公司如何定位无液氦产品?无液氦和零挥发产品的定价区别,是否无液氦产品会高于零挥发产品? 回复: (1) 公司将无液氦产品定义为下一代产品。相较于零挥发产品,无液氦产品在运维便捷性、场地适配性方面具备显著优势,未来有望逐步替代零挥发产品,是行业迭代升级的重要发展方向。 (2) 公司考虑与下游客户的长期合作及共同开拓市场,基于成本对产品进行了合理定价,因而受产品原材料价格等因素影响,不同产品不同阶段的价格会有所不同。 7、是否会进行股权激励,确保核心技术人员的稳定性? 回复: (1) 公司高度重视核心技术团队的稳定性,目前已实施了多轮股权激励计划,取得了良好效果,核心员工整体保持稳定。 (2) 未来,公司会根据发展战略、业绩目标及员工激励需求,适时研究并推出进一步的股权激励方案,以持续增强核心团队的凝聚力和稳定性。