人工智能的整合进入带来了替代数据驱动的新机遇与挑战

人工智能融入另类数据，催生新机遇与新挑战 执行摘要 随着另类数据与人工智能（AI）系统的整合加速，投资公司正面临着机遇的扩大和责任的加重。 人工智能在发掘新信号、简化研究以及从复杂、高速数据集中解锁新的Alpha来源方面正展现出巨大的益处。与此同时，其应用也正提高企业面临模型风险、治理空白和数据权利演变的风险——这要求企业实施严格的控制措施、可审计的决策机制以及清晰的数据溯源策略，以有效将创新转化为持久业绩。 总替代数据使用量 私募股权公司、对冲基金经理和风险投资公司 这些结论基于Lowenstein Sandler对私募基金管理人（私募股权公司、对冲基金管理人和风险投资公司）的投资顾问的最新调查。自2019年以来，该公司每年进行一次调查（除2020年外），以了解另类数据在投资界的作用。如今，一个价值超过150亿美元的全球市场，另类数据包括那些未包含在公司申报文件、新闻稿、分析师报告或其他传统来源中的信息形式，例如信用卡交易、卫星图像和移动设备数据。 62%2023 最新调查结果显示，另类数据的普及度持续增长。目前使用另类数据的受访者比例已达90%，较去年的67%和2023年的62%均有提升。仅有4%的受访者表示，私募基金经理不预期未来会使用另类数据。此外，超过三分之二的受访者报告其另类数据预算超过100万美元。 执行摘要 新机遇，新挑战 与经济中的几乎所有领域一样，另类投资正被人工智能重塑。投资公司正将其应用于其业务中，包括通过分析收集的数据得出新见解来做出决策。但有效的采用并非易事。所面临的挑战需要人类的判断才能妥善解决。 当然，任何关于另类数据市场的分析，若不考虑人工智能的影响，都是不完整的，而人工智能已成为投资公司运营的核心。LIGHTBULB-ON 私募基金经理正将其应用于多个职能，最显著的是投资研究、投资组合监控和数据汇总。人工智能的使用不再局限于量化或创新团队——它支持从前台决策到人力资源和招聘的方方面面。 —斯科特·H·莫斯 与此同时，人工智能也引发了一些新的担忧——例如——数据安全、监管审查、供应商可靠性和获取非公开重要信息的风险。这些担忧在替代数据生态系统中尤为突出，因为供应商正在添加人工智能功能。调查结果显示，企业正面临更高的成本、更严格的许可条款以及对人工智能相关数据使用（尤其是模型训练）的更大限制。其结果是，商业和治理环境变得更加复杂。 椅子，基金监管与合规联合主席，投资管理集团洛温斯坦·萨德勒 LLP 然而，这些挑战似乎并未减缓人工智能与另类数据整合的步伐。已有证据表明，企业正在应对诸多挑战——例如，近九成的受访者表示，他们已制定了关于在投资和交易中使用人工智能的正式政策。 关键发现 有受访者的数据显示，他们看到了包含人工智能的替代数据产品的成本增加。 百分之多少的受访者表示，他们的公司正在相当大或很大程度上使用人工智能系统进行投资研究/投资组合优化/交易。 据受访者报告，替代数据供应商正将其产品完全或主要用于支持人工智能分析或交互。 有受访者的公司计划增加其另类数据预算，而96%计划增加用于人工智能的预算。 爆炸式增长，由人工智能驱动 不确定我们是否要继续从2024年这个项目/计划中获取/进行。风格，但我们只是轻轻一划零值与完全空白的情况。对大多数专业投资界人士而言，另类数据并非新鲜事，但其爆发式增长则不然 。一点想法 灯泡亮了 知情机构Neudata估计，到2030年，投资管理人的另类数据市场规模可能达到近400亿美元，是当前规模的兩倍。此外，据Neudata数据，2024年另类数据市场的支出增长了34%，超过了2020年以来的21%的平均年增长率。 这些数字与本次调查的发现相符——90%的受访者表示他们目前正在使用或计划使用替代数据，这一比例高于过去两年。对它的使用热情在各个资产类别中都很明显，包括私募股权和风险投资，与之前的调查相比，这两个领域都出现了显著增长。 以下哪项描述了贵公司在2024年和2025年上半年对替代数据的当前使用情况？ 爆炸式增长，由人工智能驱动 另类数据正因人工智能的出现而得到显著推动，使其得以被利用。虽然卫星图像和信用卡交易等非传统数据源早已存在，但大型语言模型和机器学习的进步使其潜在价值进一步提升。人工智能使得大规模数据集的采集与分析成为可能，让投资者能够挖掘更多价值并建立新的联系。同时，技术也使投资者更容易将传统指标与分析与另类数据相结合。 您在进行私募股权、对冲基金和风险投资的100%投资决策时，会结合基本分析使用另类数据吗？ 爆炸式增长，由人工智能驱动 应对新市场动态 随着替代数据的新来源迅速增多，在决定将哪些纳入投资决策时，需要更加审慎。灯泡亮了。在信息丰富的世界里，驱动Alpha的关键往往不在于你解读了多少数据，而在于你如何解读可靠数据。随着投资者去伪存真，替代数据市场可能会持续波动，有些来源受到青睐，而另一些则不然。与往年相比，某些来源（如物联网和消费者交易）的使用者比例下降并不令人意外。第二季度。 您监控哪些社交媒体平台？ 应对新市场动态 替代数据提供商认识到，其数据的价值至少在一定程度上取决于如何对其进行解读。受访者报告称看到AI功能被添加到替代数据产品中，以帮助投资者最大化价值，这并不令人意外。新添加功能的价格上涨也并不令人意外。 您是否注意到，目前采用人工智能工具/分析的各种替代数据产品，其成本是否有所上升？ 应对新市场动态 “开灯”—— 另一个塑造另类数据市场的因素是投资公司面临的“购买还是自建”的选择：是开发定制化人工智能解决方案和数据源，还是直接购买现成产品。开发定制化人工智能系统和数据源需要大量投资，且耗时比购买现成产品更长，但它能为公司提供更大的控制权，并增加差异化竞争的机会。最新的调查结果显示，许多公司选择开发定制化人工智能系统，并从内部及外部获取数据。 贵公司目前在投资研究/投资组合优化/交易方面，使用定制化AI系统的程度如何？ 应对新市场动态 贵公司是在Q9 - 房屋中收集另类数据，还是使用供应商？私募股权 契约基金 在您使用替代数据时，您认为以下哪些人工智能限制是可以接受的？ 识别和应对新风险可以是一个饼图。 替代数据来源的激增带来了需要监管措施、尽职调查和主动管理的新的风险。在我们最新调查中提到的首要担忧包括数据所有权和隐私问题、审核供应商所需的时间，以及获取实质性非公开信息的风险。一些人还表达了对使用人工智能或其他软件工具处理数据权限不足的担忧。作为替代数据持久力及其潜在风险的象征，许多不同资产类别的受访者表示，他们的公司已经制定了关于其使用的书面政策。 1(7&RQFHUQVLQ*DWKHULQJDQG8VLQJ$OWHUQDWLYH'DWDE\%$11(518）洛夫狐索威布狐维德普斯奥维尔]赫尔普1718威尔1718威尔沃德维德普斯奥维尔]赫1718 1717普尔维尔洛基321伊洛夫狐格拉克斯241弗里基尔格霍夫奥伊霍识别和应对新风险识别和处理新风险，包括系统风险、市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险、声誉风 监测与管理第三方网络安全风险险等，并制定相应的风险管理策略在收集/购买和使用私募股权对冲基金26风险投资总另类数据时，以下哪些是 ，以应对不断变化的市场环境和潜您的首要关注点？加强监管审查 23 26 25 识别与应对新风险 人们也对人工智能的使用表示担忧。在调查中，最常被提及的问题包括：数据所有权和隐私（42%）、监控和管理网络安全风险（41%），以及评估QAI14供应商在人工智能系统的质量、完整性和可靠性方面所需的时间和成本（40%）。私募股权 基金 风险投资 总计 贵公司是否针对与投资研究/投资组合优化/交易相关的AI使用，制定了具体的正式政策？ 您认为您的竞争对手在投资研究/投资组合优化/交易方面，在使用人工智能方面是否有具体的正式政策？ 不断增长的预算引发军备竞赛 尽管许多投资者对另类数据和人工智能表示担忧，但并未出现任何缩减规模的迹象——恰恰相反。增加开支的计划表明，投资公司视数据和科技为其未来的核心，并认为必须投资以保持竞争优势。其结果预示着一场为确保一切可能优势的长期军备竞赛。 2026年，贵组织计划增加其替代数据的预算吗？ 贵组织计划在2026年将替代Q13B数据的预算增加多少百分比？私募股权 基金 风险投资 总计 不断增长的预算引发军备竞赛 2026年，贵组织计划增加其人工智能预算吗？ 您的组织计划在2026年将人工智能的预算增加多少百分比？QAI13 QAI12 私募股权基金 对冲基金 风险投资 总计 私募股权 基金 对冲基金 风险投资 总计 研究发现与方法 结论 2025年的调查结果显示，明确了一点：另类数据不再处于实验阶段——它现在已成为投资研究流程中的基础要素。采用率已达到创纪录的90%，预算持续增长。与此同时，人工智能快速融入另类数据工作流程，正在加速洞察力的生成和阿尔法值的发现，同时也提升了对强有力治理、模型风险监督以及清晰数据溯源的需求。那些将创新与严格的控制以及可审计流程相结合的公司，将最能将技术进步转化为持续的竞争优势。 如有疑问或需了解该区域更多信息，请联系本报告的作者。 报告方法论 2025年11月9日至2025年12月8日，共有107名受访者完成了一项在线调查，以评估投资机构对另类数据的运用情况。调查结果于2026年2月进行了汇总、分析和发布。 受访者包括私募股权公司（39%）的专业人士、对冲基金经理（41%）和风险投资公司（20%）。28%的人担任C级职位，其他受访者包括投资组合经理（21%）和执行董事（13%）。 关于公司规模，33%的受访者来自员工超过500人的组织。略高比例的38%来自员工数为201至500人的公司，而26%来自员工数为51至200人的组织。大多数（61%）代表的管理资产规模在5亿美元至50亿美元之间。11%管理资产不足5亿美元，而28%管理资产超过50亿美元。 洛文斯坦·桑德勒律师事务所（Lowenstein Sandler LLP）是关于替代数据及人工智能应用相关的法律与合规问题的领先顾问。该律所于2019年、2021年、2022年、2023年和2024年开展了类似的调查。 关于洛文斯坦·桑德勒公司 洛温斯坦·桑德勒的投资管理集团是美国同类领先的专业机构之一。我们400多名律师中有超过100名致力于从位于纽约市的总部及全国各地的办事处，为全球的基金和投资者客户提供服务的律师，因此我们在业内具有重要影响力。该投资管理团队代表了许多美国最大和最知名的资产管理公司、机构投资者、经纪商、商品池经营者以及商品交易顾问，为对冲基金、私募股权基金、困境债务基金、信贷基金、风险投资基金、房地产基金、基金中基金以及其他集合投资工具，以及投资顾问和投资界的其他参与者，提供全面的法律服务。 洛文斯坦·桑德勒（Lowenstein Sandler）是一家拥有400多名律师的全国性律师事务所，总部位于纽约、帕洛阿尔托、罗森兰、盐湖城、旧金山和华盛顿特区。该所代表全球几乎所有行业的领导者，尤其专注于投资基金、生命科学和技术领域。凭借其企业家精神和卓越的客户服务标准，该所致力于维护客户、同事和社区的权益。 关于OvationMR OvationMR是一家总部位于纽约市的全球洞察提供商。凭借其专有的B2B受访者面板，OvationMR与全球一些最大的公司合作，帮助研究人员、营销人员和品牌建设者发现有助于企业增长的洞察。成立于2016年，OvationMR专注于难以触达的B2B决策者，是B2B市场研究的领导者。 了解更多关于OvationMR的信息