油脂日报：马棕出口下滑，油脂震荡运行

市场分析

• 期货价格：昨日棕榈油、豆油、菜油主力合约价格分别为9433.00元/吨、8415.00元/吨、9626.00元/吨，环比分别变动-31元、-25.00元、+1.00元，幅度分别为-0.33%、-0.30%、+0.01%。
• 现货价格：广东棕榈油现货价9390.00元/吨，环比+110.00元；天津一级豆油现货价8540.00元/吨，环比+10.00元；江苏四级菜油现货价10110.00元/吨，环比+40.00元。
• 现货基差：棕榈油基差P09-43.00，环比+141.00元；豆油基差Y09+125.00，环比+35.00元；菜油基差OI09+484.00，环比+39.00元。

近期市场咨询

• 国际价格：加拿大菜籽（7月船期）C&F价格602美元/吨，下调10美元/吨；阿根廷豆油（6月船期）C&F价格1216美元/吨，下调20美元/吨。
• 进口成本：美湾大豆（6月船期）C&F价格538美元/吨，持平；巴西大豆（6月船期）C&F价格501美元/吨，持平。
• 库存数据：5月22日，全国主要油厂大豆库存601万吨，周环比+17万吨，月环比+121万吨；豆粕库存26万吨，周环比+2万吨，月环比-20万吨。

核心观点

• 价格表现：三大油脂价格震荡，棕榈油领跌，受印尼B40政策不及预期及国际油价下跌影响。
• 需求情况：国内豆棕现货价差持续倒挂，棕榈油需求低迷，下游维持刚需采购。
• 政策关注：继续关注印尼B40政策。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：政策变化。

图表列表

（略，原文包含30张图表，此处省略）