油脂日报：马棕出口不及预期，油脂承压震荡

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2605合约8714.00元/吨，环比变化-134元，幅度-1.51%；昨日收盘豆油2605合约8198.00元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.36%；昨日收盘菜油2605合约9185.00元/吨，环比变化-59.00元，幅度-0.64%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8670.00元/吨，环比变化-120.00元，幅度-1.37%，现货基差P05-44.00，环比变化+14.00元；天津地区一级豆油现货价格8500.00元/吨，环比变化-30.00元/吨，幅度-0.35%，现货基差Y05+302.00，环比变化+0.00元；江苏地区四级菜油现货价格9830.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.11%，现货基差OI05+645.00，环比变化-51.00元。 近期市场咨询汇总：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年2月1-25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少16.78%，出油率环比上月同期增长0.1%，产量环比上月同期减少16.25%。加拿大菜籽(3月船期)C&F价格567美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；加拿大菜籽(5月船期)C&F价格575美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨。阿根廷豆油(4月船期)C&F价格1209美元/吨，与上个交易日相比上调39美元/吨；阿根廷豆油(6月船期)C&F价格1176美元/吨，与上个交易日相比上调25美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(2月船期)1080美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(4月船期)1060美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆(4月船期)C&F价格514美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨；美西大豆(4月船期)C&F价格508美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨；巴西大豆(4月船期)C&F价格469美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(4月船期)235美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调3美分/蒲式耳；美国西岸(4月船期)219美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调3美分/蒲式耳；巴西港口(4月船期)113美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调3美分/蒲式耳。马来西亚棕榈油理事会（MPOC）指出，尽管面临印尼B50生物柴油强制令推迟和马来西亚库存高企等持续逆风，但棕榈油价格在整个1月份一直坚挺在每吨4000林吉特上方，这表明当前价格正在形成短期结构性底部。 昨日三大油脂价格震荡下跌，高频数据显示马来西亚棕榈油出口显著下滑，印证需求端疲态，斋月前备货未达预期，主要进口国库存充裕、采购谨慎，叠加中国春节后需求淡季延续，抑制采购动能。整体油脂承压震荡。 策略中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................7图29：压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）...........................