贵金属早报

黄金

1. 基本面：美伊交火导致原油反弹，金价回落；美股和欧洲股市涨跌互现；美债收益率下跌，10年期美债收益率报4.4846%；美元指数上涨，人民币贬值；COMEX黄金期货跌0.07%报4507.3美元/盎司。
2. 基差：黄金期货995，现货991.76，基差-3.24，现货贴水期货。
3. 库存：沪金期货仓单111669千克，不变。
4. 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
6. 预期：关注中国1-4月规模以上工业企业利润、日央行行长讲话、美联储委员讲话。美伊局势紧张，但风险偏好强劲，金价震荡。
7. 利多因素：全球动荡、中东停火、特朗普关税风波、光伏科技板块支撑、现货库存低。
8. 利空因素：美伊局势升级、油价高涨、美联储加息预期、俄乌和谈预期乐观、对等关税失效。
9. 逻辑：美伊冲突升级、油价高涨、加息预期升温，金价回吐涨幅，但中期选举带来的动荡和宽松政策仍提供支撑。
10. 风险点：油价持续上涨、资金离开贵金属、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
11. 本日关注：日本央行行长植田和男讲话、美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利讲话、中国1-4月规模以上工业企业利润、新西兰联储利率决议及主席讲话、欧洲央行金融稳定性报告、达拉斯联储主席Lorie Logan讲话、欧洲央行管委Alvaro Santos Pereira讲话、美联储理事库克讲话、新西兰联储主席Breman议会讲话。

白银

1. 基本面：美伊交火，原油反弹，但美股科技股强劲，银价回落依旧收涨；美股和欧洲股市涨跌互现；美债收益率下跌，10年期美债收益率报4.4846%；美元指数上涨，人民币贬值；COMEX白银期货涨1.78%报77.27美元/盎司。
2. 基差：白银期货18684，现货18600，基差-84，现货贴水期货。
3. 库存：沪银期货仓单989206千克，增加1355千克。
4. 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
6. 预期：美伊军事交火与外交博弈同步升级，美股科技股大涨，银价回落但依旧收涨。沪银溢价小幅收敛至1950元/千克左右。美伊局势紧张，但风险偏好依旧强劲，银价震荡。
7. 利多因素：全球动荡、中东停火、特朗普关税风波、光伏科技板块支撑、现货库存低。
8. 利空因素：美伊局势升级、油价高涨、美联储加息预期、风险偏好恶化、俄乌和谈预期乐观。
9. 逻辑：美伊冲突升级、油价高涨、加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅，但中期选举带来的动荡和宽松政策仍提供支撑。
10. 风险点：油价持续上涨、资金离开贵金属、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
11. 本日关注：日本央行行长植田和男讲话、美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利讲话、中国1-4月规模以上工业企业利润、新西兰联储利率决议及主席讲话、欧洲央行金融稳定性报告、达拉斯联储主席Lorie Logan讲话、欧洲央行管委Alvaro Santos Pereira讲话、美联储理事库克讲话、新西兰联储主席Breman议会讲话。

其他

• 黄金内外价差波动较大但整体平稳。
• 白银内外价差波动极大，处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。
• 美债十年期收益率相关数据未在报告中详细列出。