钢材市场
价格：本周黑色系商品价格全面下跌，煤焦价格领跌。国际市场热卷价格涨跌互现，美国、印度出口、东南亚进口上涨，欧盟、日本市场等小幅下跌。国内螺纹和热卷期货、现货价格均全面下跌，基差小幅扩大。期货卷螺差扩大，现货卷螺差收窄。螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差持平。冷卷与热卷价差扩大、热卷与带钢价差扩大。螺纹10-1价差扩大，热卷10-1价差扩大。螺矿比扩大，螺焦比扩大。
供应：1-4月粗钢及生铁产量同比分别下降2.8%和下降3.6%，4月日均产量环比分别回落0.71%和回落0.31%。5月上旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升2.43%和回升3.63%。本周螺纹周产量大幅回升、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回升。螺纹短流程产量回升，长流程产量回升。高炉开工率持平，产能利用率、日均铁水产量回升。电炉开工率回升，产能利用率回升，钢厂废钢库存回落。
需求：4月房地产投资、销售、新开工、施工同比降幅扩大，竣工同比降幅收窄。4月基建投资增速明显回落，交通运输、水利、电力投资增速全面回落。4月汽车产量降幅收窄、销售降幅扩大，挖掘机销量、重卡销量同比大幅增长。1-4月冰箱、洗衣机产量增速有所回升，彩电、空调增速下降，4月家电出口增速除彩电外有所回升。全国建材成交量回落，杭州螺纹出库量回升，全国水泥出库量回落。北方大区、南方大区、华东大区成交全面回落，水泥磨机开工率回落。螺纹表需回落，热卷表需回落，五大品种表需回落。100城土地成交面积回升，30城商品房成交面积回升，乘用车销量回落。
库存：五大品种库存下降18.38万吨，同比增加158.36万吨。螺纹总库存减少20.65万吨，同比增加61.07万吨。杭州、北京、上海螺纹库存下降，广州库存小幅增加。热卷总库存增加1.42万吨，同比增加68.47万吨。上海、天津、成都热卷库存均小幅下降，乐从热卷库存增加。
利润：螺纹盘面利润扩大、热卷盘面利润扩大。江苏高炉钢厂吨钢盈利收窄、电炉钢厂平电亏损收窄。
交易数据：本周螺纹热卷持仓、沉淀资金、成交均有所回落。
总结：目前钢材市场多空因素对比，利多因素包括煤矿安监加码或推升成本、钢厂复产有所加快、工信部产能置换办法出台、库存降幅明显收窄、钢厂出口订单依然不错；利空因素包括4月投资数据全面走弱、钢厂挺价意愿依然较强、部分地区仍有库存消化压力。螺纹方面，产量大幅回升，库存降幅收窄，表需回落，数据表现偏弱。热卷方面，产量小幅回升，库存由降转增，表需回落，数据表现偏弱。预计短期螺纹盘面表现或将震荡偏强，热卷盘面或将震荡偏强运行。
铁矿石市场
价格：本周铁矿石盘面价格有所下跌，主力合约i2609收盘于792/吨。港口现货价格有所下跌，高中品价差有所收窄，块粉价差有所扩大。螺纹基差扩大，热卷基差扩大。
供应：澳洲发运量环比增加32万吨，巴西环比增加235万吨。澳洲发往中国比例环比下降5.6%。力拓、FMG、VALE发运量均有所增加，BHP发运量有所下降。45港到港量环比增加412万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所去库。
需求：高炉开工率环比增加0.62%，产能利用率环比增加0.56%。铁水产量环比增加1.48万吨至240.81万吨，3月生铁产量7328万吨，同比下降3.3%。疏港量环比增加1.8万吨至324.7万吨，港口现货成交有所增加。烧结矿、块矿入炉配比下降，球团矿入炉配比增加。
库存：45港铁矿石总库存环比下降101万吨，贸易矿库存环比下降57万吨。澳矿环比增加15.6万吨，巴西矿库存环比去库53万吨。45港块矿库存环比下降12万吨，球团库存环比增加11万吨，粗粉库存环比下降53万吨。247家钢厂进口矿总库存环比增加51万吨，进口矿库消比29.8。
钢厂利润：螺纹长流程亏损减少、短流程亏损小幅扩大。
废钢：废钢价格环比有所下跌，铁水-废钢价差有所收窄。
远期价格：60.8%麦克粉远期价格、60.5%金布巴粉远期价格、56.5%超特粉远期价格、65%卡粉远期价格均有所上涨。
进口利润：麦克粉进口利润、金布巴粉进口利润、超特粉进口利润、卡粉进口利润均有所下降。
进口成本：铁矿石国际运价环比下降，美元兑人民币即期汇率环比上升。
总结：供应端，巴西发运量回升明显，澳洲发运量小幅增加。中国47港口到港量增量较大。内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所去库。需求端，新增1座高炉检修、5座高炉复产。铁水产量环比增加1.48万吨。高炉开工率、产能利用率均有所增加。库存端，47港口进口铁矿库存环比下降，钢厂进口矿库存环比小幅累库。综合来看，目前高铁水产量下支撑现货补库需求，到港持续回升，供应保持中高水平，如果需求维持当前水平，港口库存不会出现大幅去库的情况，库存仍保持高位。整体基本面向上支撑不足，但矿价的韧性还在，高估值矿价继续上行驱动不足。多空交织下，预计短期矿价继续震荡偏弱走势。
