原油-能源产业链日度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内能源类大幅走跌，SC原油主力合约收于607.90元/桶，-6.56%，燃料油期货主力合约收于3819元/吨，-7.31%，沥青期货主力合约收于4340元/吨，-3.47%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年05月25日星期一 原油：1、据伊朗塔斯尼姆通讯社25日报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗和美国已就大部分问题达成共识，但“这并不意味着即将签署协议”。 2、伊朗外交部发言人：我们不会对霍尔木兹海峡征收通行费。提供服务需要收费是正常的，但不应将其视为过路费。 3、伊朗外交部发言人：我们已达成框架，但无人能断言美伊双方很快将达成协议。潜在的谅解备忘录没有关于霍尔木兹海峡管理的具体细节。 4、伊朗学生通讯社25日援引伊朗高级外交官的话报道称，在伊朗与美国达成的初步协议草案中，双方均未就核问题和高丰度浓缩铀问题作出任何承诺。 5、美国国务卿鲁比奥：（关于伊朗）在核问题上有一个相当稳妥的提议，可以进行限时的谈判，希望我们能成功达成协议。随着谈判的继续，与伊朗的潜在协议最早仍可能于周一签署。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 燃料油：美伊局势反复，霍尔木兹海峡航运仍然大部分受限，燃油供给持续受制约，但一旦美伊达成协议，燃料油供给预计将逐步恢复；需求方面，下游船加油需求表现疲软，高价对船燃需求形成一定抑制，但高硫发电需求将季节性好转；库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至5月20日当周，新加坡燃料油库存在上涨141.9万桶达到2150万桶的4周高点。 沥青：供给方面，5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。国内重交沥青77家企业产能利用率为15%，环比下降0.9%；需求方面，随着公路项目施工的逐步启动，沥青刚需整体好转，但部分地区降雨抑制需求释放；库存方面，截止2026-5-25日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为88.8万吨，环比下降1.2万吨，国内104家贸易商库存为144.2万吨，环比下降2.5万吨。 【市场逻辑】 美伊和平计划取得进展，大方向朝着达成协议的方向发展，但双方在一些问题上仍有分歧，消息面变化将对油市形成持续扰动，而当前霍尔木兹海峡航运仍然大部分受限，油价中枢仍有支撑。中东局势影响下，燃料油供给继续受制约，船燃需求表现疲软，但高硫发电需求进入旺季。5-6月份沥青排产大幅走低，同时下游刚需整体回暖，但部分地区降雨抑制需求，库存端维持去化。 【交易策略】 地缘情绪有所降温，但市场对短时间内美伊达成协议仍存疑，能源类品种整体跌幅相对受限。操作上，建议短线偏空思路。SC原油主 力合约下方支撑位570-575，上方压力位650-655。Fu下方支撑位3500-3550，上方压力位4300-4350。Bu主力合约下方支撑位3900-3950，上方压力位4500-4550。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。