2026年第一季度,证券行业在监管机构以投融资综合改革为引领的全面深化改革推动下,整体运行平稳,信用水平保持稳定。监管层面,处罚频率略有上升但以警示函、责令改正为主,未出现重大风险事件;债务融资方面,公司债和次级债券发行规模同比大幅增长,净融资规模为正,科创债发行期限偏长;市场层面,证券市场交投活跃度同比、环比均大幅增长,两融余额小幅增长,预计财富管理利息收入保持稳定,但股票市场指数震荡下行,自营权益类收益同比或将有所回落;业务层面,IPO和再融资规模同比大幅增长,股权融资业务回暖,债券主承销规模稳定增长,预计投资银行业务收入压力仍在;资管业务方面,新发产品份额创历史新高,存续规模小幅提升,债券型基金为主要产品类型。行业整体业绩预计稳步上升,经营风险可控,但证券并购重组持续推进,行业集中度加速提升,中小证券公司生存空间承压。