第一部分数据分析
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
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第二部分行情研判
【市场回顾】
- 2026年5月25日，LG2607合约收盘价809元/方，上涨0.5元/方。
- 南北港口走势分化：
- 日照市场：中规格、大规格及工业用材价格小幅回调。
- 太仓市场：大径级、K材及纸浆材价格试探性上涨。
- 日照市场价格变动（部分）：3.9中（3.8A）800（↓10），3.9大（3.8大A）850（↓10），4米K材（K1）740（↓10）。
- 太仓市场价格变动（部分）：5.9大（5.8大A）850（↑10），4米K材（K1）730（↑10），4米纸浆（KIS）700（↑10）。
【重要资讯】
- 5月18日-5月24日，中国7省13港针叶原木日均出库量5.65万方，较上周减少10.32%；其中山东港口减少11.01%，江苏港口减少5.24%。
- 本周（2026/5/25-2026/5/31）13港新西兰针叶原木预到船9条，较上周增加1条，到港总量约32.5万方，较上周增加4.2万方。
【逻辑分析】
- 短期到港回落与库存去化对价格形成支撑，但终端需求复苏乏力、高端材持续回调、区域价差扩大，限制现货上行空间。
- 估值大概率维持区间震荡，需重点跟踪新西兰发运落地、港口去库节奏及终端开工改善情况。
【策略】
- 单边：逢低做多。
- 套利：观望。
- 期权：关注卖出期权LG2607-P-800。
第三部分相关附图
（附图数据来源：银河期货，钢联数据）
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